有借有还再借不难，问题是现在大家都是借了就不想还了% x5 A0 |; w$ W+ W9 ^, p4 H! r3 R+ i
8 _& U6 c* Y5 d; y- i9 a0 j环球邮报财经评论员Rob Carrick近日发布评论文章，题为“持续高利率带来5到10年的金融混乱，做好准备吧”。0 B( `: E5 h; G3 X. ]+ c0 }4 T
. j; _1 A" O- Q9 }0 b5 S
文章称，当我们谈论利率即将下降时，往往会忽略一个重要的细节。
/ Q- K, |, Q# n& @9 e+ n7 s' P# {) O4 \
利率肯定会下降。需要讨论的是会跌到什么程度。一些最精明的资金管理人士最近对这个问题发表了看法，他们提出了一个不祥的想法：我们已经走到了廉价资金时代的尽头。廉价资金指的是去年以前的低利率。# T/ G6 U% J, R, P/ o0 X! J$ C S
! T& C+ p" A8 @) o& w% M A+ }如果这种预测正确，人们的投资偏好、成本和结果都会受到影响，购房决策和消费习惯也会受到影响。
! J0 D; ~1 G: q. r# h
! c5 ?( a% Y' ?' {7 t5 ?8 N低息贷款的终结，对储蓄者和保守型投资者来说是件好事，但总的来说，这意味着大多数在个人理财领域的日子将更加艰难。
4 G( ?2 C: y/ s- E2 M9 ]8 W' U$ z# R* a, w( p
经济学家提出，持续的通货膨胀将使利率保持在比以往更高的水平，现在金融专业人士也在做同样的事情。特许金融分析师协会(CFA Institute)最近在一份名为《投资行业未来状况》(Future State of The Investment Industry)的报告中强调，廉价资金的终结是未来5到10年的一个关键趋势。这份报告是基于对全球3000多名特许金融分析师的调查所表达的观点。' z; m' U8 C0 h2 R% P0 Q
* [5 b, [( |0 G5 w [疫情前利率很低，随着各国央行努力稳定全球金融体系，利率进一步下降。CFA报告称，低利率激励人们在财务上冒险。( M/ t8 t5 x1 Y& ?! v# n
: ]# H. @4 F% ]0 g- C" j: R5 \
2021年的投资热潮就是一个冒险的例子，同期，房地产热潮也是如此。当房贷利率飙升时，购房风险暴露无遗。一些人的房贷成本已经上升，不久，续签房贷的人也会面临同样的情况。高利率将使人们质疑，房价能否还会像过去那样无休止的上涨。
$ C0 A3 N6 l$ Q0 m/ _. H7 ?0 F1 o }
之前的低利率促使大量资金进入股市以寻求更好的回报，这推动了全球股指的大幅上涨。CFA的报告将这与投资者对指数投资的浓厚兴趣相关联，指数投资反过来为更多投资者带来较低的费用。指数追踪型ETF的运营成本远低于由投资组合经理做出买卖决策的基金。
. o1 J# j3 G, D I, J- l: | N/ Z+ U8 @9 v9 W
CFA的报告认为，投资者将继续比低利率时代更青睐于货币市场基金，以适应利率的新常态。这包括投资储蓄账户和高息储蓄账户ETF。目前，所有这些基金的回报率都在4.5%至5.3%之间，多数都是最低风险。
; X) h( t4 P# K
7 X5 ]4 f& H7 F, I' ^/ O$ t高低率还会影响到政府，以前，政府能以低利率借款，几乎毫无痛苦地为赤字融资。CFA的报告显示，未来各国政府将削减支出并提高税收，以改善财政状况，这反过来会抑制未来5至10年的经济增长和投资回报。# H# C: [3 H" e4 M( b. \
7 u7 t0 s* D& J1 t3 J2 L
大约30年前，在上一次通胀爆发得到控制之后，低利率时代开始了。此后，许多金融高点：强劲的投资回报、火爆的房地产市场都是由低利率推动的。家庭积累债务的坏习惯也是如此。
3 ]% O# q& a1 }9 ^2 Z2 N
; a& G' U8 }5 G% W- a u( }# \文章最后指出，低利率的终结可能会带来更低的回报，但也会让人们对债务持更谨慎的态度。通过这种权衡，我们最终可能会得到更好的结果。9 u, i9 h: g4 x! ]3 _) D/ W
1 ~2 ?* R: p; J |
