失之毫厘差之千里,加拿大央行预判失误，通胀维持超高水平

一切都慢半拍，一切都非常加拿大，能踏准节拍就是咄咄怪事了

加拿大统计局报告说，加拿大6月份的年度通货膨胀率从5月份的7.7%上升到8.1%，是1983年1月以来的最大年度变化。
2 H5 a7 C2 ~4 Y5 B3 ~4 h$ e
在接受CTV新闻记者Evan Solomon的独家采访时，Macklem说，通货膨胀率"不幸的是······可能会在今年下半年继续保持在7以上"。
$ H, n3 _8 O5 r
Macklem周三说："这将是令人痛苦的高涨。"
2 [! d) w( q+ h0 p+ y( {
上个月的通胀率上升主要归因于汽油价格的上涨。在采访中，Macklem说，目前汽油价格已经回落，因此他预计在一个月后，当国家统计局公布7月份的通胀数据时，通胀率"可能会回落一些"。

然而Macklem说，目前商品仍然处于供不应求的状态，这将继续产生通胀压力。

3 Y/ c7 z, P7 _8 p5 a1 x5 l为了应对高于预期的通货膨胀，7月13日，加拿大央行将其隔夜利率提高了100个基点至2.5%。这是央行自1998年8月以来最大的一次单次加息。

加拿大央行的下一次利率决定定于9月7日，统计局定于8月16日发布其7月通胀报告。

  ?% u! I9 i1 E$ ]在采访中，Macklem说，虽然让通胀率回到2%的目标是最重要的，但他预计再次提高政策利率"相当快"。
+ @: [% \& f! s2 n
2 D4 r  _! N! d' o% t9 t% F" ~他说："我们有意将利率反应前置，我们想走在这之前，通胀率将会下降。"

Macklem说，虽然他不认为经济衰退即将来临，但加拿大通往经济"软"着陆的道路正在"缩小"。
$ L# p$ A- H, k$ p+ r
当被问及他是否认为鉴于加拿大央行对通货膨胀的处理，其可信度已经受到伤害时，Macklem说："回顾过去，如果我们去年预测到现在发生的一切，我认为我们可能会更早地开始加息。"
0 t: A, i! M2 T' B- |: B1 t
以下是与CTV新闻频道的Power Play和CTV的Question Period节目主持人Evan Solomon的采访全文。
5 A7 W$ u0 c; {+ g, }" v) r
Evan Solomon：通货膨胀率达到39年来的最高值——8.1%，这是否是峰值，如果不是，你将把利率提高到多高来应对？

Tiff Macklem：这是没办法的事。8.1%的通胀率是令人痛苦的高。我们确实期待，我们知道汽油价格在7月有所下降，所以一个月后，当统计局公布7月的通胀（数据）时，它可能会下降一些。但不幸的是，通货膨胀可能会在今年余下的时间里高于7，将是痛苦的高位。

简单的现实是，目前实际的需求，已经超过了经济生产商品的能力，这就造成了通货膨胀的压力。你问利率必须往哪里走？看，上周我们迈出了一大步，我们把我们的政策利率提高了100个基点。这使我们进入了我们所说的长期中性范围······我们将我们的利率反应提前，我们想走在这之前。
* L& n: N4 E8 W) X2 u0 n
* A* i4 a! w( o, \% J! K4 A利率最终将走向何处？这将取决于经济的发展，以及重要的是通货膨胀的发展。让通货膨胀回到我们2%的目标是最重要的。
  G4 f( x0 K& Y
" B3 u( O* j1 T$ O0 hEvan Solomon：所以你说的是3（%），或者在9月之前的下一次重大加息中超过3（%），所以人们必须为之做好准备。如果你知道会有这种情况，为什么不现在更快加息，以便现在就对通货膨胀进行制动，早点止痛？

Tiff Macklem：我们上周确实采取了一个非常大的加息步伐，我们将利率提高了100个基点，我们已经很久没有这么做了。而且我们一直在非常迅速地提高，我们正在将这种反应前置。正如你所说的那样，我们想走在这之前。

我们需要降低需求，让供应有时间跟上，并从通货膨胀中拿出一些动力。而通过提前措施，这给了我们实现软着陆的最佳机会。我们的目标是在软着陆的情况下让通胀回到控制状态。我们将根据每个决策日期的最佳可用信息做出决定，向前推进。

. m# J* I4 [/ lEvan Solomon：加拿大是否会出现经济衰退？

Tiff Macklem：我们没有预测经济衰退。我们预测的是，经济增长将大幅放缓，幅度很大。我们预测今年的增长率为3.5%，明年为1.75%。这是一个相当明显的放缓。人们将感受到这一点，会有一些痛苦······我们正在努力做的是，经济处于需求过剩状态，是过热的。我们需要摆脱过剩。我们需要给它降温，使它不至于过热。我们不想过度冷却它。
* `( G) Z% p9 N; o
" r5 U2 n4 I% T. e, b2 Z所以我们确实认为有一条通往软着陆的道路，但我将非常坦率地说，这条道路正在缩小。通货膨胀率达到8.1%，通货膨胀扩大，随着通货膨胀的持续，这条道路正在变窄。、

8 ?  i: I* e4 \8 y/ @7 mEvan Solomon：您因通胀危机而成为很多批评的对象，您没有提前加息是否犯了一个错误，这个错误是否使央行失去了信誉？
: Z. a% t1 k5 `- @
# v1 l) G  B9 |8 a" t: pTiff Macklem：加拿大经济在过去几年中经历了很多。我们经历了最深的衰退，最快的复苏。现在欧洲有一场残酷的战争——俄罗斯对乌克兰的攻击。我们在这一时期的所有决定都是基于我们做出决定时的最佳可用信息。

如果我们去年知道今天所发生的一切，我想我们可能会更早地开始加息。但我们没有，我的意思是，去年夏天，失业率大约是7.5%。经济中仍然有很多松弛。我们仍然在处理一波又一波的病毒和停工问题。
2 o8 k( w3 J4 l% i0 c1 ]7 y
你会记得在一月份，Omicron对我们的打击很大，有一波新的停工。但是你知道，我们在去年10月结束了我们的QE量化宽松。我们在1月发出信号，加拿大人应该期待更高的利率，我们在3月开始加息，从那时起我们已经加了2.25个百分点。
% q2 {6 [5 \. d4 H6 a7 I! z0 A
# U& b" }+ Q) l, K9 [4 f% Z; l我们的信誉正在受到考验，这也是我们上周采取异常大的措施向加拿大人发出明确信息的一个重要原因，他们可以放心，我们将控制通货膨胀。

Evan Solomon：这是通货膨胀的高峰吗？
  G& z- k3 v) d: Z5 M/ @- X4 n
Tiff Macklem：正如我之前说的，我们确实期望在一个月后得到7月份的数字时，它将会回落。当你在6月份给你的油箱加油时，你可能要支付每升2元多一点，而在7月份，可能在1.8元左右，所以仅这一点就可能将7月份的通货膨胀率拉低一些。但是，在未来的几个月里，通货膨胀将保持在痛苦的高位。不过，货币政策确实有效。它将需要一些时间在经济中发挥作用，但它确实起作用。特别是当我们进入明年的时候，加拿大人将看到通货膨胀率下降。