这世界的事情哪有那么简单，真相永远都不会大白1 O5 k) B% I! I8 j/ y
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美联储在上周公布了2019年的一些信贷数据，让很多人大吃一惊。但是，美国所有主流媒体全部保持沉默。7 o5 i. ]$ S* E/ N
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数据显示，从2019年9月17日到2020年7月2日，华尔街大银行的交易部门(包括国内和国外的)从美联储获得了11.23万亿美元的紧急回购贷款。
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" A! L& J6 w+ r- e, Y0 V这些贷款是由美联储12家地区性银行之一的纽约联邦储备银行发放的。纽约联邦储备银行实际上由大型银行所有，其中包括摩根大通、高盛、花旗、摩根士丹利等。
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当然，纽约联邦储备银行也有责任派出审查员进入这些银行，监督他们不会密谋一些会拖垮美国经济的事情，就像2008年的衍生品和次级债务炸弹那样。7 t) A0 a! B" ]4 c
& `2 h0 F% v. p' b& P, Z/ w, K2 _不幸的是，如果纽约联邦储备银行的审查人员不听从纽约联邦储备银行的“关系经理”的话，坚持对一家超大型银行进行负面评价，他可能会被解雇，正如纽约联邦储备银行的审查人员和律师卡门 · 塞加拉(Carmen Segarra)在与高盛对抗时的情景。（塞加拉在她的书《不顺从: 一个孤独的告密者揭露华尔街巨人》中提供了纽约联邦储备银行内部的一个全新的视角。） c$ [) n) w; }3 o8 o3 @6 r4 n6 S
S) N- x+ R: ]话说回来，数据披露以后，言论自由的美国主流媒体完全闭口不谈在美联储回购贷款低谷获利的银行名称。一周前的周四，纽约联邦储备银行公布了2019年最后一个季度的银行名称和借款金额，然而，彭博社、《华尔街日报》、《纽约时报》、《金融时报》、 CNBC、《市场观察》和路透社的所有美联储观察家似乎都不愿意就这个问题发表哪怕100个字。
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4 j$ x, b" i! ^! C% i) y简而言之就是，2019年11月，华尔街一批大银行突然在短期内从美联储的紧急回购工具中借入了巨额资金。例如，从2019年11月12日到2019年11月25日——仅仅14天——摩根大通旗下的交易部门摩根大通证券(j.p. Morgan Securities)一次性累积了300亿美元的定期回购贷款，期限从14天到42天不等。& _! Q7 g% e4 _8 N
L' V% d, x9 k: z; s! \' d, K' ~8 b摩根大通证券300亿美元的贷款可能只是冰山一角。美联储尚未公布2020年任何一个季度的细节。根据2010年的多德-弗兰克金融改革法案，美联储还有两年时间才能按照法律要求公布这些银行的名字和借款金额。; ?( R' ^ n; K% J" c" {9 Q
2 { ?. a0 w; G$ p: Q8 l, n& u# G0 X关键在于，这是一场尚未披露的金融事件，而且发生在第一例COVID-19病例出现的几个月前（美国疾病预防控制中心在2020年1月20日报告）。8 C8 i! s% @% g6 z7 P5 B
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% a1 c7 y: {/ P5 N. A! u5 o( A正如下图所示，这是自2008年金融危机以来美联储首次启动紧急回购贷款——这是大萧条以来最严重的一次。2008年的柱状图和2019年的柱状图之间存在巨大差异。, }% R' d2 Q& q' S$ M
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: b+ G0 o3 R6 Y. }) @2 t; l' E回购协议市场是一种隔夜市场。银行、企业、货币市场基金和其他机构以美国国债等安全抵押品为抵押，进行隔夜拆借。但2019年，美联储版本的回购市场从隔夜贷款转变为发放14天期贷款，再到发放42天期贷款。. P# @) e e) u0 e* r7 r
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美联储的数据显示了2019年11月25日高盛超额获得了一笔96亿为期42天的回购贷款。而这样的回购贷款当天就发了250亿，高盛拿了38%，这说明了什么？( u7 |! {, V- V0 n/ {5 y, G7 v
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! @4 i$ W2 x8 _7 r; o4 ]! ]: s问题来了，为何华尔街的大银行会在美国疫情爆发前几个月就获得了美联储的紧急贷款，而且违反常规的从隔夜变成了42天，而美国所有的主流媒体对此一言不发？+ f8 ~* Z) ]5 Y( {" m
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可能原因有两个：要么是1、美国在2019年秋季有发生了一次不为人们所知的金融危机，美联储开始紧急救助。或者2、美联储和华尔街的大银行们精确算计到了美国即将出现大规模的疫情，提前囤积了大量的美元，连隔夜贷款都变成了时间正好的42天。& ~8 \( P" {3 T1 A
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