等到通货膨胀完全失控的时候，一切都晚了
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# ^; g9 _7 m* Z7 R) E据加拿大按揭趋势网报道，随着高通胀和供应链问题引发的担忧加剧，加拿大央行将于明年4月起加息。0 Q' S: N6 h5 M5 u2 u9 n4 P
3 }+ h$ u* {: R) w; A% }报道称，根据加拿大央行周一发布的第三季度商业前景调查，近一半的加拿大企业(45%)预计明年通胀率将超过3%。另有42%的企业预计通胀率为2-3%，只有10%的企业预计通胀率在1%到2%之间。
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通胀担忧在很大程度上是由供应中断加剧造成的，供应中断将限制销售，再加上劳动力短缺和加薪需求，这两方面都会推高价格。所幸的是，大多数企业认为通胀上升是暂时的。
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商业调查对通胀的预测中值为3.72%，是2014年开始这项调查以来的最高水平。
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3 B9 Q8 q( l& x+ G+ \- \$ ]由于通胀预期是通胀的主要驱动因素，市场已经注意到了这一点，现在预计加拿大央行将被迫在2022年下半年之前加息。& X3 U* l% \1 {0 t6 C! L0 V4 Y4 h, b8 ]
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据彭博社报道，隔夜指数掉期(OIS)市场目前几乎完全消化了明年4月份首次加息25个基点的预期。; f' o3 e, q$ ?& h8 |8 w5 q0 S
" s/ k0 Y& k6 V: U7 j其他市场观察人士也认为，加息可能会早于预期。富达投资(Fidelity Investments)的投资组合经理David Wolf表示，加拿大央行高估了经济的疲软程度，因此需要在明年下半年之前提高利率。* c& n, M1 P5 G0 e9 _+ s) {
8 ~1 q# Q/ J4 r据《金融邮报》(Financial Post)报道，Wolf在彭博加拿大固定收益会议(Bloomberg Canadian Fixed Income Conference)上表示："央行认为有很多产能，但我不认为真的有，价格上涨的事实表明了这一点。") ~+ p J& a/ J V9 ^* b3 {9 P9 @1 _
9 H' F6 c5 @! R' F他补充说，对2022年下半年首次加息的预期是错误的。“它会比这早得多。”
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" K) C9 \, }1 c5 F8 b: a( ]" K相比之下，以下是加拿大各大银行对2022年首次加息的预测：(注意：其中一些预测已经滞后了几周):$ m8 M7 b; r. B0 s8 H: c
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蒙特利尔银行（BMO）：第四季度增长25个基点，到2022年底隔夜利率将达到0.50%；
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帝国商业银行（CIBC）：第四季度上涨25个基点，到2022年底为0.50%；0 w4 m7 t) U# [: x4 u
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国家银行（NBC）：第三季度上涨50个基点，到2022年底为1.00%；
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- A# b) h. I0 P4 ^/ O皇家银行（RBC）：第三季度上涨25个基点，到2022年底为0.75%；
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丰业银行（Scotia）：第三季度上涨25个基点，到2022年底为0.75%1 S U. y+ _2 l. { s
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道明银行（TD）：第四季度上涨25个基点，到2022年底为0.50%。
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经济学家：最好早点行动
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V+ j$ `3 p" q# l0 a0 v: Y3 z帝银的经济师Benjamin Tal认为，有迹象表明加拿大央行可能会比预期更早采取行动，这实际上是积极的。1 ^0 U5 `+ _1 M& g, J) d
% O! x' g9 C$ v- v% V( U# a' f8 X8 ?: DTal定期开会为央行提供建议。他说，他鼓励央行“出于保险”，在2022年初或年中做出第一次利率调整。
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Tal上周在加拿大抵押专业人士虚拟研讨会上表示："他们愿意提早而不是推迟行动，这令我倍受鼓舞。"
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他指出，如果晚于这一时间，央行将面临追逐滞后指标的风险，这可能导致更严重的经济问题。
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( l: v: j9 ]: h4 F) p9 I4 w3 JTal说：“如果你追逐的是一个滞后指标，那么显然你已经迟了。你迟的时候会做什么？你会恐慌。当你恐慌时，你就会开始过快地提高利率。这种情况在其他任何一次衰退前都出现过。”: K0 k, o& k$ w) }- B) H1 b* [
* T5 `5 [* m% G* i- M1 |Tal继续表示，他对加拿大央行在2022年6月至12月期间加息75个基点没有意见。他说：“在我看来，这将防止浮动利率和五年期利率在2023年大幅上升。”
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各国央行纷纷退出量化宽松
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除了提高利率，全球各地的央行都将退出量化宽松(QE)形式的经济刺激。% f+ {/ K M, i
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对加拿大央行来说，这意味着进一步减少其每周购买价值20亿元债券的规模。5 D, O" E+ w% D+ C+ z( m' w8 K* t
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市场普遍预期，在10月27日的下一次利率决策会议上，加拿大央行将继续缩减其量化宽松计划
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