等到通货膨胀完全失控的时候，一切都晚了
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( @( c6 T, @4 l' n' x# M% o* d据加拿大按揭趋势网报道，随着高通胀和供应链问题引发的担忧加剧，加拿大央行将于明年4月起加息。
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+ Z; J! x2 y9 f4 K& G0 [6 k报道称，根据加拿大央行周一发布的第三季度商业前景调查，近一半的加拿大企业(45%)预计明年通胀率将超过3%。另有42%的企业预计通胀率为2-3%，只有10%的企业预计通胀率在1%到2%之间。
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通胀担忧在很大程度上是由供应中断加剧造成的，供应中断将限制销售，再加上劳动力短缺和加薪需求，这两方面都会推高价格。所幸的是，大多数企业认为通胀上升是暂时的。
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" Q, U% E, U. z, B商业调查对通胀的预测中值为3.72%，是2014年开始这项调查以来的最高水平。
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0 o5 g4 j8 C2 l1 R. W) F由于通胀预期是通胀的主要驱动因素，市场已经注意到了这一点，现在预计加拿大央行将被迫在2022年下半年之前加息。
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据彭博社报道，隔夜指数掉期(OIS)市场目前几乎完全消化了明年4月份首次加息25个基点的预期。( ~/ J3 ^/ H! a" A! N
0 D! ]* v c& a9 h. S其他市场观察人士也认为，加息可能会早于预期。富达投资(Fidelity Investments)的投资组合经理David Wolf表示，加拿大央行高估了经济的疲软程度，因此需要在明年下半年之前提高利率。
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/ e( r) R( {! d3 S据《金融邮报》(Financial Post)报道，Wolf在彭博加拿大固定收益会议(Bloomberg Canadian Fixed Income Conference)上表示："央行认为有很多产能，但我不认为真的有，价格上涨的事实表明了这一点。"5 g4 F0 C m; M$ x
% f% E. M0 b% d [; K他补充说，对2022年下半年首次加息的预期是错误的。“它会比这早得多。”
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4 e( R+ ?$ e- `3 k/ f相比之下，以下是加拿大各大银行对2022年首次加息的预测：(注意：其中一些预测已经滞后了几周):
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`' Z9 ?0 q Y. z蒙特利尔银行（BMO）：第四季度增长25个基点，到2022年底隔夜利率将达到0.50%；6 E) L6 |- S8 T D% I
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帝国商业银行（CIBC）：第四季度上涨25个基点，到2022年底为0.50%；
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国家银行（NBC）：第三季度上涨50个基点，到2022年底为1.00%；8 O4 X+ {5 Q' p3 B/ n
* {0 W* v9 j9 X7 M7 y- ^皇家银行（RBC）：第三季度上涨25个基点，到2022年底为0.75%；2 X+ K" p2 E2 p" X5 Z u, |& q
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丰业银行（Scotia）：第三季度上涨25个基点，到2022年底为0.75%
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) }: C) l5 Z. m道明银行（TD）：第四季度上涨25个基点，到2022年底为0.50%。
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经济学家：最好早点行动
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+ D; G2 l, O1 a% I3 f0 N, g8 K帝银的经济师Benjamin Tal认为，有迹象表明加拿大央行可能会比预期更早采取行动，这实际上是积极的。: ^, a# ~1 F, a
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Tal定期开会为央行提供建议。他说，他鼓励央行“出于保险”，在2022年初或年中做出第一次利率调整。 N- H# A, V3 n/ n9 K% A
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Tal上周在加拿大抵押专业人士虚拟研讨会上表示："他们愿意提早而不是推迟行动，这令我倍受鼓舞。"
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0 ~- J) \) s& S1 W$ m他指出，如果晚于这一时间，央行将面临追逐滞后指标的风险，这可能导致更严重的经济问题。; }0 X! V2 d5 z# H1 i7 y
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Tal说：“如果你追逐的是一个滞后指标，那么显然你已经迟了。你迟的时候会做什么？你会恐慌。当你恐慌时，你就会开始过快地提高利率。这种情况在其他任何一次衰退前都出现过。”" l- v% N, m0 p8 B; L7 b( o; z4 V6 t2 H
* P; _: l- x8 n# U! {1 `Tal继续表示，他对加拿大央行在2022年6月至12月期间加息75个基点没有意见。他说：“在我看来，这将防止浮动利率和五年期利率在2023年大幅上升。”
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各国央行纷纷退出量化宽松
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除了提高利率，全球各地的央行都将退出量化宽松(QE)形式的经济刺激。( F+ G Z6 M! V3 K7 {1 y6 a
7 n/ u- x$ S& C4 p3 |% ~5 k' @对加拿大央行来说，这意味着进一步减少其每周购买价值20亿元债券的规模。5 O. l, Z( X/ v
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市场普遍预期，在10月27日的下一次利率决策会议上，加拿大央行将继续缩减其量化宽松计划
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