等到通货膨胀完全失控的时候，一切都晚了
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据加拿大按揭趋势网报道，随着高通胀和供应链问题引发的担忧加剧，加拿大央行将于明年4月起加息。0 Y0 G( B2 Q2 x$ M
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报道称，根据加拿大央行周一发布的第三季度商业前景调查，近一半的加拿大企业(45%)预计明年通胀率将超过3%。另有42%的企业预计通胀率为2-3%，只有10%的企业预计通胀率在1%到2%之间。0 D# H- F5 h) j7 b. z
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通胀担忧在很大程度上是由供应中断加剧造成的，供应中断将限制销售，再加上劳动力短缺和加薪需求，这两方面都会推高价格。所幸的是，大多数企业认为通胀上升是暂时的。
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+ f& H9 L3 f$ ^' ~1 G( y商业调查对通胀的预测中值为3.72%，是2014年开始这项调查以来的最高水平。+ @9 O) ^9 {& _& K
# J! {7 Z( \: X( X/ {由于通胀预期是通胀的主要驱动因素，市场已经注意到了这一点，现在预计加拿大央行将被迫在2022年下半年之前加息。" I% V0 ^2 x8 k+ {' F8 Z
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据彭博社报道，隔夜指数掉期(OIS)市场目前几乎完全消化了明年4月份首次加息25个基点的预期。
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其他市场观察人士也认为，加息可能会早于预期。富达投资(Fidelity Investments)的投资组合经理David Wolf表示，加拿大央行高估了经济的疲软程度，因此需要在明年下半年之前提高利率。9 D) B. J3 Z6 w, t. j
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据《金融邮报》(Financial Post)报道，Wolf在彭博加拿大固定收益会议(Bloomberg Canadian Fixed Income Conference)上表示："央行认为有很多产能，但我不认为真的有，价格上涨的事实表明了这一点。"
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他补充说，对2022年下半年首次加息的预期是错误的。“它会比这早得多。”4 Y( N$ y6 V0 o9 F4 c, i+ c m2 _
, x0 c% v. r4 e; N5 N7 u2 Z相比之下，以下是加拿大各大银行对2022年首次加息的预测：(注意：其中一些预测已经滞后了几周):
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蒙特利尔银行（BMO）：第四季度增长25个基点，到2022年底隔夜利率将达到0.50%；
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帝国商业银行（CIBC）：第四季度上涨25个基点，到2022年底为0.50%；3 @$ J4 k3 s! t/ I3 F4 z5 I
+ e$ v/ }' O7 D* h3 O2 j国家银行（NBC）：第三季度上涨50个基点，到2022年底为1.00%；
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H! D* r+ J( R+ ^6 O. Z) N皇家银行（RBC）：第三季度上涨25个基点，到2022年底为0.75%；8 o# h9 v% k$ b
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丰业银行（Scotia）：第三季度上涨25个基点，到2022年底为0.75%
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道明银行（TD）：第四季度上涨25个基点，到2022年底为0.50%。/ K/ z* r3 `+ Q& a0 p; a
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经济学家：最好早点行动1 K# N/ D8 D* G$ J; B9 |
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帝银的经济师Benjamin Tal认为，有迹象表明加拿大央行可能会比预期更早采取行动，这实际上是积极的。4 K. y" T6 P6 d. z
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Tal定期开会为央行提供建议。他说，他鼓励央行“出于保险”，在2022年初或年中做出第一次利率调整。
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; `. D3 E# V' s4 Q: qTal上周在加拿大抵押专业人士虚拟研讨会上表示："他们愿意提早而不是推迟行动，这令我倍受鼓舞。"
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他指出，如果晚于这一时间，央行将面临追逐滞后指标的风险，这可能导致更严重的经济问题。
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Tal说：“如果你追逐的是一个滞后指标，那么显然你已经迟了。你迟的时候会做什么？你会恐慌。当你恐慌时，你就会开始过快地提高利率。这种情况在其他任何一次衰退前都出现过。”( Q' d7 S& O# _3 l6 U
- \- O$ V8 K2 r( E$ q, YTal继续表示，他对加拿大央行在2022年6月至12月期间加息75个基点没有意见。他说：“在我看来，这将防止浮动利率和五年期利率在2023年大幅上升。”
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各国央行纷纷退出量化宽松* t; R% N1 M/ N! A# F7 ^
4 z( s" @# Z: O) `1 k6 M除了提高利率，全球各地的央行都将退出量化宽松(QE)形式的经济刺激。
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/ q! L! l! C7 c& m: r1 @对加拿大央行来说，这意味着进一步减少其每周购买价值20亿元债券的规模。* w0 x6 ~5 e. }* `% y3 j
% d5 p2 O3 z. i% c9 l4 @- ^% A市场普遍预期，在10月27日的下一次利率决策会议上，加拿大央行将继续缩减其量化宽松计划. H) N6 I0 u8 G. P8 `+ P/ ~
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