无处可逃大通胀时代跑步到来，加拿大商品价格指数飙升36％

全球各国都争先恐后印钞票，不出现通货膨胀才是咄咄怪事

" ~. M: \, m6 O1 j( T7 Y从木材到铁矿石，从大豆到油菜籽，几乎所有东西都恢复到疫情前的价格甚至多年来高位。不包括能源在内，加拿大银行的商品价格指数自4月以来已飙升36％，接近历史最高水平。甚至石油也在上涨。在跌至负价的10个月后，美国基准价格已上涨至每桶60美元左右，与此同时阿尔伯塔省的产量也在上升。

; p9 g( I5 G5 _! V, W我们有理由相信经济反弹是有好处的。中国已经实现了V型复苏，新兴工业生产已飙升至创纪录水平。美国经济已准备好从另一轮刺激中重振。而在加拿大，公司和家庭拥有数十亿的现金，这可以引发一定量的市场需求浪潮。
8 I. C) w  d$ @" Z3 u4 F/ f% L# F
: e% W7 e# o8 r- i1 Z' z3 d丰业银行首席经济学家 Jean-FrançoisPerrault 在最近的一份报告中表示：“中国的增长表现显示出商品价格已大幅上涨，但也反映了今年全球经济前景更为乐观。商品价格上涨是加拿大经济受到冲击的另一种形式。”

& t) ~; |6 K+ c6 |% `% i: T也许没有哪个行业能比木材受益更多。由于人们被困在家里，许多房主都在投资进行装修。其他人则希望有更多的空间，从而导致木材疯狂的销售量。在美国和加拿大，房屋建设都在进行。而且，由于银行贷款利率如此之低，对于某些购买者而言，房屋变得更加容易负担。
: g; N$ d4 @' |& D

反过来，木材价格飙升至历史新高。温哥华木材生产商 Interfor Corp. 销售和市场高级副总裁 Bart Bender 说：“如今，在我们的行业中很难找到负面数字。”
- `7 }, l0 |# }- P3 w6 r% t
" B9 w- E4 U7 M+ A另一个突出的特点是农业。在2月到11月之间就总体而言，经济下降了3.5％。但农业的GDP增长了6％，这是疫情期间加拿大主要工业部门表现最强劲的一年。
7 V* u. w' Y- p4 @! \; n) i/ \
0 u% }" h. \, M1 u
特别是，农作物的生产总体上很强劲。在疫情期间，杂货店和餐馆受到限制，但人们对饮食的需求并没有减少。其中，中国的需求影响很大，”温尼伯 LeftField 商品研究公司所有者Chuck Penner 说。
7 B. d$ z4 W2 G7 w/ }9 L
当猪瘟在非洲肆虐后，中国迅速重建自己的猪饲养场。这为动物饲料行业创造了福音。Penner 说，去年由于恶劣的天气破坏了农作物产量，中国也为此苦苦挣扎，库存遭受的打击可能比宣传的还要严重。随后，中国开始大量购买大豆和玉米。
  m$ U: M3 A3 x( ~0 H; c. X' E
结果，加拿大出口贸易蓬勃发展。根据加拿大统计局的数据，到2020年，双低油菜籽的出口总值比上一年增长了48％。新鲜水果，蔬菜和豆类上涨了23％。小麦上涨了18％，动物饲料上涨了14％。
  F) t+ T6 h5 ?
据报道，过去一年中几乎每个月的谷物出口量都创下历史新高。鉴于加拿大的创纪录收成以及美国强劲的需求，我们预计谷物出口量上涨的势头将持续到2021年。
; q( i* [6 a/ |4 k6 q) ]' v
- S) Y* P3 Z  R: g# B3 }
' k) {) N3 H" ~& A6 A5 }0 O现在，加拿大银行将加元升值标记为潜在的贸易关注点。但是，它的升值受国内因素影响比美元贬值的影响小。
4 A7 R5 Q$ o2 J. K4 |) _
“我们的模型表明，尽管美联储降低利率可能导致加元升值，但我们的情况要好一些，因为加拿大出口贸易需求在增长，”加拿大央行副行长 Lawrence Schembri 表示，“升值会降低需求，但从总体上看，当美联储降息并制定更宽松的货币政策时，这仍然对我们有利。”
& a3 S7 G! ~  ?1 L3 v) l; i
8 A/ F6 f- X/ H而能源部门的情况与去年春天大不相同。例如，11月，阿尔伯塔省的许多工厂重启了原油生产。采矿，天然气和石油开采的实际GDP增长了3.9％。但产量仍低于疫情前。
( I9 W' b* a2 V+ j4 H7 H
丰业银行（Scotiabank）的高级经济学家 Marc Desormeaux 说：“更坚挺的油价意味着能源行业公司的底线更强。这吸引来了更多投资，创造了更多的就业机会。”

但该行业前景一如既往的阴暗。众所周知，油价难以预测。当然，没有人能预言原油价格会像去年4月份一样下跌。边境限制可能会限制休闲旅行一段时间，而其他燃料需求（例如商务旅行）则可能会永久改变。

. W% ~; R% _  K- J- w& [: c3 ~
7 q" ~. }1 c& K7 c4 F从这个意义上讲，商品的前景与更广泛的经济并无二致：控制病毒至关重要，而疫苗直接发挥了作用。
0 k, C1 r" A5 p8 [% R; N
8 @  q( V2 K3 s2 t* q+ jDesormeaux 说：“更广泛的推广疫苗意味着需求增加，这意味着金属和大宗商品价格上涨幅度更大。”

0 t+ m' e2 w# L2 ^: I' \7 R
参考链接：https://www.theglobeandmail.com/ ... urging-commodities/

好帖，鉴定完毕!