书到用时方恨少,油罐无法一朝一夕建成,没有提前计划准备,也就没法打无准备之战' z. m& k/ y9 F% C/ ~' I, Q
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低油价刺激贸易公司和石油公司囤油获利,油轮租约交易也随之活跃。兴业证券3月19日发布的《油轮高运价的背后还需要关注什么?》研报中指出,根据Clarksons收集统计到的(并非全部成交)VLCC即期的租约成交情况,上周(3月9日到3月15日),VLCC即期的租约成交了46艘(装货日期主要集中在三月下旬及四月上旬),2020年1月1日至3月8日的周均成交为27艘,2019年全年的周均成交为31艘,可以看出上周VLCC租约成交量开始大幅提升。
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1 r) ~. J: v* d7 I4 q {一位航运界人士向记者发送的3月第二周波罗的海航运交易油轮市场周报显示,油价暴跌而VLCC运价翻倍,280000吨货量到美湾(美国墨西哥湾沿岸地区)、途经好望角航线的运价涨幅达400%以上。其后一周周报显示,VLCC运价冲高后回落。. c! N* R1 g ^: W9 c
2 H. S/ `8 a: o还想抢油?但油罐放不下了4 _ G! b3 W' f0 ?- ~% [
% n$ l& O8 u Y1 o' G4 Z1 Q在交易过程中,原油需要巨大的资金体量。此外,对于国内油企和炼厂而言,还需要考虑油储的因素。0 s9 T. w2 f7 y- Q9 @
9 D" U& Q5 [' \; ~张峥表示,国内油储的库存比较高,一些油储企业和油企或者炼厂签订了长期合约,罐容大部分已出租,只有有限的罐容作为中转。在套利价差的驱动下,也有一些石油贸易商租用油轮作为浮仓,考虑到当前油轮运费涨幅较大,预计这部分成本会高一些。( ~7 ~7 p3 W) E
0 Y/ e: `! N; r: k, j+ @9 N: Z5 ^上述舟山国有石化公司总经理也表示,现在油罐库存已经比较饱和了,所以油企和炼厂不会进太多的原油,而且年前很多企业已经囤了不少原油了。8 ^0 K! I; ^2 N/ ?
5 [% K6 v- s/ X. x舟山当地一家油品储运企业总经理向记者表示,国内采购原油量大的企业还是以“三桶油”为主,而原油价格下跌,但真正的空罐其实不多,“三桶油”是上下游一体化运作,无论油价高低都要采购和加工。而且原油库基本以长租为主,短期租赁很少。
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& g) V; H7 p/ Y' P5 d张峥则提及,燃料油的价格,大部分受国际原油价格影响,其余部分取决于燃料油自身的供需情况,目前原油价格基本在寻底的过程,由于全球疫情蔓延,干散货航运也深受影响,预计短期内燃料油需求疲软,近期燃料油的价格反弹难以持续。; N6 H' k, e( z/ g
6 K- H; A# Y9 ~6 c有投资者亏损超千万6 Y2 }+ D2 ]. {: j, g% }( e
* ^: E9 i- V) [( Y原油市场中丰富的金融工具给油企和炼厂的套期保值提供便利,但同时也可能让参与套利交易的投资者面临巨大损失。
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, @3 o& t8 [2 N( B% Y5 S张峥表示,由于现在原油近月合约较远月合约处于深度贴水,很多贸易商会通过期货的方式锁价,在现货市场买入低价油,再通过抛售远月期货合约锁住差价。现货买入的原油先放到油库或浮仓中存储几个月,未来按照现货的价格加一部分贴水卖出,虽然囤货会带来一定的仓储、利息等成本,但是通过期货锁价将这部分成本覆盖,并从中获取利润。" o# \8 u, E2 H5 i1 G0 {, L
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% \+ T$ @- c8 Z% z G/ G/ Q( b然而,对于另一部分原油期货市场的投资人而言,原油价格暴跌对他们来说是则一场噩梦。4 }. S" W5 q1 ^( G
S6 e8 b" z: P D/ H有期货投资者向记者表示:“身边好几个做原油期货投资的朋友,亏损都在千万(元)以上。原油期货投资市场一片哀鸿。”此前也有媒体报道称,受近期原油价格暴跌影响,有多家期货公司都发生了客户穿仓的情况,部分期货公司客户穿仓金额甚至超千万元。
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穿仓指投资者在期货公司的资金账户为负,也就是倒亏期货公司资金,期货公司将因此蒙受实际损失,挽损的做法则是向投资者追偿。因为国内期货市场采取无负债每日结算,并配套严格风控措施,因此这种情况近年来比较罕见
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