加拿大至此所有稍微有点科技含量的大企业从北电，黑莓到庞巴迪全部消失殆尽，加拿大高科技江河日下日薄西山，未来何去何从？3 U! a6 a. R1 n! S! F
$ ^/ x! D4 ]; H' x0 F
空客今日发布消息，已经和庞巴迪达成协议，庞巴迪将出售剩余的A220项目股份。
* `' {& `$ K2 `- P
& ^; K- \2 y: r0 b交易结束后，空客在A220项目的持股份额将上升至75%，加拿大魁北克省投资机构将持有剩余的25%股份。
2 z4 I- r3 G2 U+ M- T" a1 @2 s3 \+ `7 e+ a# e: I
庞巴迪将从此笔交易中获得5.91亿美元净收益，其中5.31亿美元在交易完成时支付，剩余6000万美元将在2020-2021财年中支付。7 P0 }. y8 F1 P# G9 c3 C
! }1 k3 F" E" F4 W1 H' f' h
值得注意的是，魁北克投资机构持有的25%股份也将从2026年起逐步回售给空客。这也使得，诞生于加拿大的A220项目未来或将成为欧洲企业的全资产品。! e6 P4 ~) D. s& w$ D5 i
! \# w& j9 I+ O4 i# c) o/ R7 }( Y {1 @+ s o/ k4 W
曾经的C系列
6 x( n& ^5 }1 @; @+ t0 o
$ B0 T9 L* f" x$ O$ `. |0 y# qA220项目原为庞巴迪C系列，但由于研发费用超支和美国动用关税“大棒”限制其销售等问题，庞巴迪陷入财务危机。1 |! I+ c& J* O2 e* q: D
0 r+ J& l8 C9 X _* }2017年，空客以1美元价格获取C系列50.01%股份并将其改名为A220，而原股东庞巴迪和魁北克省政府则继续保有剩余31%及19%股份。4 X! U/ _! m6 i
% ^" i5 }$ l& v' G3 r/ B( ^; j" U
作为加拿大交通业的骄傲，在出售A220之前，庞巴迪已经在2018年和2019年分别出售Dash8和CRJ支线客机项目。
- p9 |, Y! K1 n" q) I" d: j3 D( w8 T8 z; S8 ?1 ~
本次交易后，庞巴迪商业航空板块仅剩公务机这一主要业务。不过这一业务或许也将不保。
% q0 Y( D7 @( X; t9 V+ C
1 T% F: L: G) [* ~' y5 s+ i' h# M在今年2月初，外媒透露庞巴迪正和美国德事隆公司接触，讨论公务机产品线的出售问题，不过两家公司目前拒绝对该消息做出评论。
3 u" w% h$ `8 ~( O% V. }4 {& g4 O( w: }
6 z. R9 _; E2 ^
CRJ项目售价7.5亿美元# F9 h3 d' r Q* E4 E B4 a
/ ]% P6 D7 K1 r+ ]6 z庞巴迪退出A220项目并不是无迹可寻。! x/ D6 m9 Z- ]
q9 ^$ u k& C# `7 n( `1 j
今年1月，庞巴迪在公布其糟糕的第四季度和2019全年的初步财报时就曾暗示其正考虑退出A220项目，当天庞巴迪股票暴跌超过30%，创史上最大跌幅。7 k, }3 C1 p7 w9 O7 ?! p9 k# t2 t
+ |( v# F$ U* N! |对于庞巴迪来说，全面撤离航空业是其改善财务状况的无奈之举。4 X- s5 h3 Z5 F; U& G4 `6 r/ ]
9 [$ V" A6 t1 |近些年庞巴迪受交通业务整体拖累，现金流和盈利能力都深受考验。
8 K- `3 q+ r) A5 I" E/ X( e# E9 G
o. Y8 Z1 \$ P4 g9 u( Z# J在A220项目上，庞巴迪此前已经投入60亿美元，但后续仍需要追加更多资金投入，这对庞巴迪来说难以做到。庞巴迪认为，这会导致项目盈亏平衡点推后，并且降低回报率。
A; V7 K3 N% f$ _" F6 X, x; A! e5 s! @; q$ z1 }; U
随着庞巴迪从项目中抽身，后续A220项目资金压力将主要转移至空客身上。
5 g( I) J! J! O0 W% |# d- b9 i; t8 Z! P* K
% O5 O/ R$ k, `1 a8 [
空客A220已经抢占了过去A319的市场
2 j7 ~8 b4 l' v0 d+ F
4 r) v- ~3 t4 {0 K, [在放弃航空业务后，庞巴迪将减轻较大债务压力，同时获取巨额现金支持。不过，对于庞巴迪来说，改变其公司经营情况还需要做很多尝试。
5 h z1 f. y& j5 }+ l* m$ h$ ]- _ M( F4 }
庞巴迪业务主要分为庞巴迪宇航与庞巴迪运输两块，宇航主要面向的就是已经接近被完全出售的商业航空业务，庞巴迪运输则主要为轨道交通业务。
. H- U# o1 `2 T g+ X/ r, i& \$ D! F; z, l1 h
但是相比中国中车，外国制造商近年在轨交业务上的表现上都不尽如人意。
$ Y2 p! h. L* F+ `! P
5 i1 |, _2 {1 D3 E根据庞巴迪此前的财报，2019年第四季度，其轨交业务税前利润为-2.3亿美元。
+ g$ `7 I4 f6 ^- I& ^
2 n, w/ G9 a1 t. `" i外媒披露，目前，庞巴迪正与法国阿尔斯通谈判，寻求合并两家的轨道交通业务。- g- T4 |- y) |- |1 F6 G
1 ?+ m* G, i4 ~
对于庞巴迪来说，这些也是自救转型的无奈之举。但做了数十年的交通业巨头，现在却已经到了不得不“断腕”的时候，这种感觉，想必不好受( B& g* Z6 g6 ]6 |: H
+ P- L( l1 F/ \0 c0 q2 D |
