左右为难，中国央行跟不跟美联储降息？

中国央行跟不跟？业内认为概率不大
2 h8 b5 v6 }4 ]5 J) L+ _" ?. U& y0 c
$ n( o. g" T" n- V4 A在全球范围内多国央行宣布降息的背景下，叠加美联储的降息预期，中国央行将如何行动？

, D& k1 O5 S' v' `1 k有机构分析认为，鉴于6月6日央行增量续做MLF 5000亿元，加之既定的6月17日再次下调县域农商行人民币存款准备金率1个百分点，6月降准预期短期有所降低。往后看，美联储降息通道打开，中国政策宽松的空间加大，降准降息预期再成可能。

# M- @. I- B3 I4 E# r0 @% f9 t而摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊认为，即便美联储年内降息，中国央行降息的概率也不大。“鉴于中国经济基本面和政策面与美国不完全同步，因此在宏观政策层面，特别是货币政策层面，有必要进一步提升政策独立性。”
1 s" v8 c- w- P( U
章俊表示，今明两年美国经济衰退风险持续加大，美联储降息概率也在上升。如果中国降息，可能非但对提振实体经济的效果不大，反而可能会在通胀压力上升背景下，增加资产价格上升风险。

中国人民大学重阳金融研究院副院长、研究员董希淼表示，中国央行更希望通过灵活调整公开市场逆回购操作或MLF利率来引导整个市场利率的下降。一般情况下，直接下调存贷款基准利率的可能性不大。

& i# K) b' f9 k) @! K. I此前在澳大利亚和印度央行降息、美联储释放宽松信号的背景下，德邦证券研报观点认为，中国当前经济需求明显疲弱，央行仍然会维持流动性的适度宽松，但是主要受制于房地产市场的担忧和去杠杆的需要而不会大幅放松。

在6月8日至9日参加G20财长和央行行长会议时，中国央行行长易纲表示，中国宏观政策空间充足，政策工具箱丰富，有能力应对各种不确定性。
8 b/ E8 m+ \8 @2 G( n
; Z9 Y# c8 E1 g2 F; h- |, }各国央行纷纷增持黄金 金价涨势如虹
* a4 |4 ?+ |0 B# Q# @
+ b0 X' z, H% U0 [) F6 ~" i- ^同时随着各国央行持续增持黄金，市场避险情绪升温，黄金颇受关注。
: E2 O1 M% Y  W0 P" ?9 h
/ U9 c& ], \( X  h% ?+ n. }5 L人民银行公布的最新数据显示，截至5月底，中国的黄金储备达6161万盎司，环比增加51万盎司，这也意味着央行从去年12月开始连续6个月增持黄金，累计增持了237万盎司。


% F( I# D3 U( P8 ~9 H' Y
统计数据则显示，中国央行近10年来有4次增持周期，从去年末开启的是第4次增持周期。事实上，不仅仅是中国央行持续增持黄金。
/ [' ]0 j6 X# M8 O7 d8 [
' e1 \$ _( N) @. t* y此前世界黄金协会公布的数据显示，2018年全球央行买金651.5吨，较2017年飙涨了74%。各国的买金热潮已经达到了1971年以来的最高点。而这一态势一直延续到今年的一季度，世界黄金协会的数据显示，各国央行在2019年第一季度购买了145.5吨黄金，较2018年同期增长68%，这是自2013年以来最强的年度开端。
1 d4 s. \7 J0 _
) H/ \  c1 q& ^' z9 I: P/ w9 B& V

# T1 O/ Z, k) m# Q4 t
最新数据显示，俄罗斯今年一季度买入200万盎司(56吨)黄金，这使得俄罗斯的黄金储备总量达到6970万盎司(合2167.9吨)。俄罗斯的不断增持也使得黄金在其外汇储备中的比例升至18%。而俄罗斯的行为只是全球央行购买更多黄金的一部分。在去年，全球各国央行总计增持了651.5吨黄金储备，同比飙升74%。这是布雷顿森林体系结束之后，各国央行最大的年度净增持量。

/ X0 H' X+ ^* ~/ v* W- }

值得参考....