据越南媒体报道，根据越南综合统计办公室（GSO）近日公布的数据，越南今年第一季度的GDP增长6.79％，低于去年同期的7.38％。 越南第一季度出口同比增长4.7％至585.1亿美元， 而去年同期增长22％。与此同时，越南消费者价格指数（CPI）与2018年同期相比增长了2.63％，这是过去三年来第一季度的最低增幅。
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; I: d8 y# Y! o! H以上数据表明，越南经济在经历几年的高增长，并创下去年的增速峰值后，或正在进入大跌的趋势通道。世界银行预测，越南的GDP可能在2019年降至6.6％， 2020年降至 6.5％。 / d2 ~$ |. E, u! a g' E! E& q
6 P8 v) V& {9 h) ?; N# r4 Z3 _事实上，人们过去往往只是注意到了越南经济高增长的指数，却非常容易忽略越南经济为此背负的高额美元债务，以及该国企业和市场的实际收益。2008年金融危机之后，在美联储拧开QE放水笼头过程中，大量的美元资本以贷款的方式向全球市场输出。这个时候，美元的目标是寻找价值洼地，进而在几年内实现财富的增值，而越南经济也正是在这个时候进入了美元资本的视线。9 i; [2 a4 y2 Y. y/ r& ?/ n' `
9 c6 `! \' I! g# M: g这就使得越南经济出现了高增长，低外储，高债务的现象，实际的利润却被美元资本赚取。据《西贡经济时报》报道，三年前，越南债务总额就超过了1250亿美元。达到该国GDP的63.6%，汇丰预测称，由于越南或在今年年逼近65%的债务比例上限，被认为是最需要财政巩固的国家之一。与此同时，根据越南央行数据显示，越南外汇储备仅为635亿美元。显然，债务与外汇储备呈现出倒挂的模式。9 B+ R$ Q S6 j3 y
7 V. z0 e$ a9 a% T; v% i' R* L因此，越南经济的风险在于，经济增长的前景或被债务危机的风险对冲掉。而为了转嫁越南的债务风险，近年，该国则采取了出售国有企业和国有资本的方法，显然，这不利于越南经济的持续增长。, }1 o- E( _2 @* V
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事情的最新进展是，越南将允许外国投资者完全收购该国表现较弱的银行，也就是说，越南开始计划出售该国国有银行。例如，越南建设银行是该国三家最弱的国有银行之一。而这一银行正在面临被日本的J Trust公司收购的可能。据悉，J Trust在整个亚洲从事商业银行，零售金融服务和债务催收服务。此前，它曾成功地重组了韩国和印度尼西亚的弱势银行。
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( M O* J/ n. c/ S: |4 m* N4 `; M) h而这仅仅是越南经济转嫁债务风险的解决方案之一，出售各个领域的国有企业，近年已成为越南经济的一道风向。2017年，越南通过出售国企股权募集了135.6万亿越南盾（约合60亿美元）的资金。而到了2018年初的时候，越南官方当时宣布计划出售的国企股权规模是此前一年的6.5倍。分析认为，这样大幅出售国有企业的做法，无疑是在外汇储备薄弱，美元债务高企的情况下，越南偿债，抵消债务风险的方法。 ) a. t$ K7 N9 Y Q5 N! Q
不过，这可能解决越南暂时性的潜在债务危机，而越南经济的前景却随着一个又一个越南国有企业被外国资本买走，而陷入空心状态。从这一角度来讲，越南经济奇迹其实是“名存实亡”的，或言之，是全球经济一个或正在被揭开的庞氏骗局。
( D' M* Q0 c. K* b' v+ e* x越南媒体Vnexpress近日援引越南规划与投资部长Nguyen Chi Dung表示，尽管越南去年30年人均GDP飙升了27.4倍，去年达到近2,590美元，但马来西亚在20年前与之相似，实现了这一数字。泰国15年前，印度尼西亚10年前也是如此。越南经济的现实问题还在于低劳动生产率，经济效率和竞争力，而在这些问题还没有得以有效解决时，越南又面临中等收入陷阱的风险。Dung强调，如果越南没有赶上工业4.0列车，越南与其他国家之间的真实差距就会越来越大。
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