若全球经济继续放缓 美联储可能降息

若全球经济继续放缓 美联储可能降息

( \. x9 @5 {" E9 E, o8 Q
. G5 s) v2 _  ~* K1 \) Q; F& N上海证券报2月7日报道，北京时间7日上午，美联储主席鲍威尔再次走到聚光灯下。当日，他在一场为教育工作者组织的活动上发表讲话并回答提问。
& `7 z; o4 t1 `
　　他表示，美国经济仍处于良好状态，失业率位于低位，且通胀率接近2％的目标水平。收入不平等和低迷的生产力将未来十年的最大挑战。
. J% G1 k$ ?/ E8 }) B: F: R
# K* T2 ^8 n) r* \7 X( d% i　　鲍威尔当日并未就美国货币政策前景给出任何线索。而4日晚间鲍威尔应邀与美国总统特朗普(专题)会面时，也并未谈论对未来政策的预期。
. b* \7 C: B" a1 b" `
6 D. a  l* Z% {　　愈是神秘，愈是引发人们揣测。在上周举行的政策会议上，美联储释出较为明显的“鸽派”措辞。这也导致外界风向出现变化。
$ A( {% Q8 i5 ^) u; i9 c* p9 k# q
2 x% S2 P1 B1 e9 d/ y- Z　　包括美联储前一把手耶伦在内的一些大佬甚至直言不讳地预测，降息可能已经成为美联储的选项之一。
0 ~: i# J# T4 Z0 ?
2 ~6 e; o. f* s; }7 \1 V
9 x* _/ o, z% F% i- w) s% ]3 O* N
  p1 c( B- Y, ]/ p6 e/ l2 C$ ^, h6 ]　　市场价格透露预期在改变

　　美联储4日晚发表声明说，受总统特朗普邀请，美联储主席鲍威尔、副主席克拉里达当晚在白宫与总统、财政部长姆努钦共进非正式晚宴，讨论了近期美国经济形势，以及经济增长、就业与通胀前景。
3 ~: D3 G( C+ G* c9 R# i
　　声明说，鲍威尔在非正式晚宴中的发言与上周新闻发布会上的表态一致。鲍威尔并未谈论他对货币政策的预期，只是强调政策走向将完全取决于未来经济数据。
) Z. y' |4 H- v* m% \; X
　　一如此次申明，鲍威尔7日的讲话也并未带来任何新的信号。
" a( c% A. d- t* z9 e" r8 K4 ]0 d0 ^1 {
- [9 e$ b" Q& D; W) w6 z) |, `　　留给市场最近的参考信息来自上周举行的政策会议。当时，决策者选择维持利率不变，表示今年在进一步升息的问题上将保持耐心。

　　明显偏“鸽派”的措辞，令市场情绪转变。有外媒援引业内人士的分析指出，5日进行的380亿美元美国三年期公债标售得标利率为2.502%，创下去年4月以来最低。这一标售结果支撑美国短期公债价格走强，也意味着市场首次确认美联储的“新”想法。

　　降息被奉为美联储潜在选项
/ o* m: }' D& M" W
) w" G8 O1 L- i+ P4 e0 k0 g% q　　债市交易员甚至在押注联储下一步行动将是降息。在上周美联储的政策声明发表后，美国利率期货价格跳涨，交易员认为美联储在12个月内下调基准利率25个基点的可能性从五分之一上升到了三分之一。
  u# C; N7 d7 [2 l! E% Z
. U0 V0 @" F4 B; J　　一些市场人士也坐不住了。
% w5 R2 {/ ?1 W% h! b/ ~
; M, V7 V2 P( \; U( n- f; `/ g0 L　　富国银行证券的高级经济学家山姆·布拉德本周在发给上证报记者的评论中表示，“我们对联邦基金利率的预测因美联储的‘鸽派’立场而改变。我们现在预计2019年只有一次加息，它将发生在第三季度，低于我们此前预测的两次。”
5 X* [. j9 \" T- d
- w6 r7 m3 L4 F# E# d' l　　他还表示，该机构预计2020年四季度美联储将选择降息，因为2020年下半年美国的GDP增速或将跌至2%以下。

: X5 Z7 w3 n( J4 q: C. P　　前美联储主席耶伦甚至在6日接受外媒采访时更是抛出重磅言论：如果全球经济增长放缓开始影响美国，美联储可能不得不降息。
4 m/ D% F1 w8 }1 Q5 c) W1 t
　　安联首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃利安也表示，在2018年加息四次后，美联储今年可能全年维持利率不变。在2020年的某一时间，美联储降息的可能性在5%至55%间。

　　华尔街资深交易员、瑞银的阿尔特·卡辛以及投资公司古根海姆的首席投资官斯考特·迈纳德均认为，美联储可能不得不降息。
( T# W; H1 M: @
　　一份官方预测为这样的猜测“背书”：美国国会预算办公室预计，2020年初，联邦基金利率将上升到3.4%，并一直按兵不动到2022年底。此后，在2023年，由于减税政策导致经济增长放缓及通胀压力消退等原因，美联储将开始下调利率，该年年底，联邦基金利率预计会降至3.1%的水平

多多益善！