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[基金股票ETF] 杠杆式ETF基金只适合做短期投资工具不宜长期持有

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借给你所有 发表于 2019-1-3 10:51:49 | 显示全部楼层 |阅读模式
美国市场上有很多杠杆式ETF基金(Leveraged ETF),这些基金的日涨跌幅度为跟踪指数的两倍或三倍,让投资者可以不需借钱就能加大投资杠杆,成为广受欢迎的投资工具。但应该注意这类杠杆式ETF基金只适合做短期投资工具,长期持有会带来投资风险。
杠杆式ETF基金的风险不仅来源于其放大的涨跌幅度,还来源于以下三个投资陷阱:
1. 杠杆作用使价值损失更加恶化
炒股的人都知道一个常识,即一支股票上涨10%再下跌10%,并不能回到原来的价格,而是只有原来价格的110%×90%=99%。
杠杆式ETF基金放大了波幅,使这种效应更加恶化。对于双倍杠杆ETF基金来说,就成了上涨20%再下跌20%,净值变成了120%x80%=96%。三倍杠杆ETF基金,则是上涨30%再下跌30%,净值变成了130%x70%=91%。
2. 杠杆式基金管理费用高
杠杆式ETF基金属于主动管理基金,管理费较高,例如双倍于道琼斯金融股指数的UYG基金年管理费为资产总值的0.95%,是被动ETF基金的两到三倍。
3. 杠杆式基金有高额的隐性交易费用
基金管理费不包含交易费用。杠杆式ETF基金依靠频繁交易各类金融衍生品合同,以达成与挂钩指数多倍波幅涨跌的目标,因此导致其交易费用高。
由于以上这三个原因,使得杠杆式ETF基金只适合做短期投资工具,而不宜长期持有。下面看个实际的例子,UYG和SKF都是挂钩道琼斯美国金融股指数(DJUSFN)的杠杆式ETF基金,一个为看涨基金,一个为看跌基金。UYG的日涨幅为DJUSFN日涨幅的两倍,而SKF的日涨幅为DJUSFN日跌幅的两倍。
这两支基金每日波幅确实为DJUSFN指数的两倍,但长期看则却并不如此。, 比如,道琼斯美国金融股指数(DJUSFN)全年涨幅为+13.18%,而UYG的全年不但没有达到双倍涨幅,反而下跌7.4%。SKF的情况就更糟糕了,全年下跌76%。可见,长期持有杠杆式ETF基金会有很大的投资陷阱


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北极对面 发表于 2019-2-9 05:50:12 | 显示全部楼层
谢谢分享!
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