美国国债正悄悄遭遇前所未有抛售

（一）
  C4 K6 c" j  S- p; O
) [9 J% {5 ], D1 B& Q6 q制裁俄罗斯、制裁伊朗、制裁土耳其，同时，和中国的贸易战如火如荼，感觉美国现在终于找到了点当老大的感觉，打遍天下无敌手，谁不服就收拾谁。

$ z7 W+ h( a# ~- A. P但一个微妙信号正在闪现，全世界都在默默用脚投票了。

一个又一个国家，在悄悄地抛售美国国债。

/ }2 q4 e& K" v/ A3 q. u0 v2 |2 F以美国财政部最新公布的6月份美国国债数据：

中国，美国国债第一大持有国，减持了44亿美元，现持有1.1787万亿美元，为今年2月以来最低水平。

3 Y: j& Z! m- }, b8 |, _日本，美国国债第二大持有国，更减持了184亿美元，现持有1.030万亿美元，为2011年10月以来的最低水平。


+ C; C/ @1 H: x% z" u8 J) ~
3 B) a! ~: K7 g  s  J6 @/ z5 _俄罗斯，曾经美国国债前十大持有国之一，今年3月还持有美国国债961亿美元，5月份已大幅减少至149亿美元，创下11年来的新低。
) O/ x$ i5 e  B4 }( `- y; Q
2 j3 t  E" u5 T0 K现在，在美国国债前十大持有国中，已经找不到俄罗斯的名字。

# W& s. P! ?4 }& o/ c/ H土耳其，6月份持有美国国债288亿美元，但较年初大幅下跌了42%。
  y' r$ r# B4 R/ T! P7 _5 C
( v6 O7 X! o, i$ v% C当然，不同的月份，外国持有美国国债也呈现有增有减的状况。但一个不容忽视的趋势是，越来越多的国家正在抛售美国国债。
0 ], O5 [5 y3 i# b9 a$ r6 X

% j! X' l& ?+ t5 k2 x! E
（二）
7 `- p8 I6 y$ c( x0 x% e9 d) D& w
! y5 w! X8 ]7 z% X  h为什么要集中抛售？
6 R, y% Q6 h9 X# h; c
原因似乎也简单，以俄罗斯为例，美国对俄罗斯发动了多轮经济制裁，而且是刀刀见血。
# _& D% h/ }; o1 I
5 [; B: f- x6 j% A7 W% t5 P# E7 _* p9 Y按照美国拟议的新制裁措施，以后任何带有潜在国家安全目的的产品，例如汽轮机、电子产品、集成电路等，美国都将禁止对俄出口。

这还是第一波，8月22日生效。

三个月后，是第二波。措施可能包括：降低外交关系级别、禁止俄航直飞美国航线，以及几乎全面停止美国对俄出口等措施。
/ D: U8 U4 a$ o, ]8 q  \9 W( r& H/ h
俄罗斯股市和汇市随即暴跌。

$ V: |( m2 [; C1 U) b愤怒的俄罗斯的第一反应，就是迅速抛售美国国债。

俄罗斯财政部长西卢安诺夫就公开表示，美国对俄罗斯制裁，让美元沦为贸易中的“风险”货币。 既然只要使用美元，都可能成为美国的靶子，那对不起，俄罗斯只能去美元化，更多使用本国货币卢布和欧元等。
+ h* I! J+ S) z, H) `  ?
' @0 \2 [9 K( d0 b. c至于美国国债，现在借钱的才是大爷，万一哪天美国不高兴了，突然赖账，拒绝偿付呢？

这种可能性真不能排除。
6 g4 t6 G8 C: `( ?5 e) A0 f
/ K3 X1 s2 [) ]3 u8 M当年2008年国际金融危机期间，时任美国财长保尔森就说，如果打小算盘的话，美国真可以听任“两房”垮台，这实际等同于征收了外国政府1万亿美元的准国债投资，其中数千亿美元来自中国。
# h* U: Y) h# l9 _- x: o  `' x0 U
也正是害怕美国这么耍流氓，保尔森披露，焦虑的俄罗斯官员立刻与中方高层接触，提议两国采取联合行动抛售美债。
1 y6 e& s$ ~; w! m" S
; d: `1 h1 A8 e9 t+ o5 h7 p( }% u) e
8 x8 f# Y' y6 u; b- o* c
' U8 H, O: Q' L% g1 M# w当时美国金融市场正处于最脆弱的时候，抛售将使美国经济陷入万劫不复之地。保尔森赶紧给中国打电话，再三向中方保证，中国在美国投资很安全……
$ p* M0 l) T/ u& d( w/ M) ?8 p
那还是10年前的美国，保尔森至少也曾考虑过赖账的事情；10年后的美国，感觉还有美国干不出来的事情吗？
! G0 p( y4 s  {9 o
最好的办法，还是落袋为安，赶紧抛售美国国债。
0 N/ G3 Y8 l3 ]0 g+ ~/ }6 J) J
1 C( y* P2 d0 A5 z% L% Q于是日本、俄罗斯、土耳其，不约而同地做了这样一件事情。
7 i( ]3 U8 w3 s& r: U" x: q



* s& ~  y1 K6 N; W6 O1 U+ O（三）
3 X" e4 Y7 ?+ V, o# K0 f
+ j" F3 z% C1 V# j0 z当然，有的事情，可以做，但未必要说。

比如，对于中国减持美国国债的说法，中国外汇管理局总是予以否认，其标准的答案大致是：

+ \1 c  \* j+ t- H2 x% X/ A5 n中国外汇储备始终按照多元化、分散化原则进行投资管理，保障外汇资产总体安全和保值增值。与其他投资一样，外汇储备对美国国债的投资是市场行为，根据市场状况和投资需要进行专业化管理，外界不要过度解读。

5 j' n: W* ^+ Q2 d2 t换言之，中国减持增持都是市场行为，大家都不要瞎猜了。

6 |. I: q  B, ?4 h$ Z0 x* E8 G增持总有增持的理由，减持也有减持的原因，说破就是错，但未必就没有其他考虑。

* Z% }; b$ P# I' P3 `  R最干脆的就是俄罗斯，公开挑明，美国你这样制裁，对不起，我就抛售美国国债。

$ S  e; O7 e# D! ?8 b当然，对中国来说，大幅减持也未必是好的选择。外汇投资有三原则：安全性、流动性、赢利性，中国外汇储备3万多亿美元，环顾这个世界，还没有一样投资品像美国国债这样符合投资原则。
; P/ F( b" e, x9 l: O
6 D0 F* n; d4 q% V' w因此，中国长期是美国第一债权国。美国漫画家最喜欢的一个套路，就是膀大腰圆的中国债主（有时候就是代表中国的大熊猫），拿着账单趾高气扬地去敲门，门后是毕恭毕敬的瘪三债主山姆大叔。
0 ]2 w, G% U! b* n+ X7 {$ m) O" f
- k0 L$ x- m9 R但这反过来就是说，这是美元陷阱啊！为了确保外汇储备保值增值，你不得不购买美国国债，但如果华盛顿哪一天真采取赖皮政策，中国毫无办法，只能是血本无归。
) ^7 C, `3 b+ [2 `8 t% H4 R
即便要抛售，更要防范美国耍流氓。比如，也不排除美国以国家安全遭到威胁为由，冻结外国的国债，甚至拒绝偿付对方的欠债。美国能够以国家安全为由对付华为和中兴，还有什么做不出来吗？
# U6 t9 ?# u7 ^# m
$ L+ _9 v( T6 G# P  f) f( X所以，尼克松时期的美国财政部长约翰·康纳利曾有一句名言：“美元是我们的货币，却是你们的问题。”
0 R; r! ~. Y3 K: a$ R
但美国越是流氓做派，越是加剧其他国家恐惧，不得不加入到抛售美国国债的行列。

别忘了，美国债台高筑，政府运行必须依靠国债。国债发行不下去，美国政府就得关门，美国经济将最终蒙受沉重打击。
) Z+ ?) P2 E% ]: e" ?! ~
以前还有一种说法，中美是有默契的：中国卖给美国商品，换回美元外汇，然后借钱给美国，让美国继续买中国商品……

5 }  U$ _6 {) T- Y( r
1 I6 _) f3 s0 s( n! [( r
5 K7 y! y' `5 V

0 e/ Q) q/ ?' R) O) v5 R
6 k/ B: d% V5 S
$ a$ y' D8 ~9 j: _2 s这是一个循环，但现在，循环被打破了。美国一方面对中国制造下狠手，贸易战毫不犹豫；另一方面还要继续把中国当冤大头，继续向中国大笔借钱，这种趋势不太可能持续下去了。
% `. B/ U4 y$ N! f* Y  e# `1 d
/ U4 S4 y7 c1 }  ~' ~6 E  Z% w要知道，任何事物都有两面性。

美国大棒挥舞，确保肥水不流外人田，在特朗普看来，他完全是为美国人民谋福利。其他国家迫于美国的霸道，有时也不得不妥协让步。

但带来的一个后果就是：其他国家无法获得对美顺差，也就自然无法获得美元；美国的霸道更让其他国家望美国国债却却步。美国事实上是在逼迫全世界去美元化，最终的结果，就是美元红利的消失。

当然，这个过程是曲折和长期的，也不排除一些国家暂时还会继续买进美国国债。但英国《金融时报》就刊发社论预告：总有一天，太平洋对岸将不再有一个被迫买美国国债的大买家，华盛顿方面必须为此做好准备。
6 o/ B- w, J( O, F) @
* o. T( {: N/ \/ R* T这个世界，你不可能占尽所有好处。出来混，最终肯定是要还的
" Z0 c+ v- e) N& x

好人必有好报