美日欧3大经济体零关税，中国来到事关生死存亡十字路口

中国来到了一个事关生死存亡的十字路口。
! O5 n( s" n. M1 {& F1 n. d　　大洋彼岸，前一秒还翻脸无情的特朗普，转身就对欧盟领导人来了一个大大的拥抱，美、日、欧世界四大经济体的其中之三另开新群、团结一致，“共同致力于保护美国与欧盟的公司，以更好地保护他们免受不公平的全球贸易行为的侵害。”，目标是谁，不言自明。
6 L, u7 t* R3 C) a
　　三大经济体的结盟究竟会掀起怎样的风云、对我们产生怎样的压力，目前还尚未可知。但无论如何，在美国来势汹汹的贸易战之下，我们的经济压力已经开始显现。




　　在国际局势风起云涌的同时，国内环境正在发生一场深刻的巨变，政策风向，似乎已然转向。
: `2 j/ E  a6 y* ?
% T3 K4 y5 V$ l$ y- ~/ k$ O4 @　　前几天，在央妈与财爸的史诗级互撕之中，央妈先抗不住认输，向市场投入了5020亿的天量货币；紧接着，财爸也立即跟上，“积极的财政政策”来了！
. E$ R6 d) ]) P: v
$ h. ?% k, b9 r7 T* o/ u) V　　7月23日傍晚，国务院常务会议，要求保持宏观政策稳定，坚持不搞“大水漫灌”式强刺激（这话特别耳熟），根据形势变化相机预调微调、定向调控，应对好外部环境不确定性，保持经济运行在合理区间。
- a5 r7 ~3 R$ g( E& g3 q
9 Q; s; H5 ]) D) c. K* y- n　　在全球宽松周期结束，美国加息缩表箭在弦上之时，我们再度定调宽松，逆势而上的刺激，再度将我们推向了一个难以预料的未来。
9 B  n# i* T8 J5 V8 N7 J* t
* U# U, {' j6 ?' ]# z0 B5 @
& s! V- n3 E  c; I0 M$ b* p

1 J4 H+ d2 z0 @  n1 h& B4 G( W

2 j7 Y& Y$ W* b3 d' d" v9 a　　一切都是似曾相识
0 A. y2 O2 A9 D! R) X6 Q
! \4 p, T2 M# N( w: x0 s　　经济受挫、宽松归来。一切都是似曾相识。

$ t- y/ X* r# L5 ?. M　　• 2008 年全球金融危机之后，央行 5 次降息 4 次降准。
9 Y( r$ x4 g7 P" B1 L& x
　　• 2011 年欧债危机之后，央行 2 次降息 3 次降准。

  w0 v! g/ j0 Z/ {* [) u, {8 N% G! l　　• 2014 年经济下行压力增大，央行 6 次降准 6 次降息。
- \- U& O  N+ s4 c
　　十年时间，究竟投放了多少货币？放出了多少大水？
4 R9 S  H9 Q" F: u6 B4 `$ i
　　在1990年的时候，中国的货币M2发行量是1.53万亿，截止到2018年3月，中国的货币M2发行量达到173.99万亿元 ，这意味着28年的时间，人民币的发行量增加了100多倍！
: F, X; ?+ c3 D
　　自2007年1月以来，中国货币供应总量M2连续超越日本、欧洲和美国几大经济体，目前相当于欧洲和美国的两倍，日本的三倍。而中国的GDP和国民人均收入远远没有达到这个惊人的增长水平。
) b/ Z3 I/ c: Z9 K5 P" `; r
　　一轮大水之后，成就了什么？
+ W8 C6 E& V; J- [& z8 c/ `
: L5 q4 D# V  G　　2012年之前商品房销售额每年都在当年新增广义货币的一半左右，但2016年这一数值却超过80%，而2017年商品房销售额直接超过了新增的M2（广义货币供应）！
6 v1 O, X9 P5 E0 o/ H! o! U+ s
& ^% R7 U* K; v& g# M, x* B　　也就是说，放出来的水，几乎都去了房地产里。目前，中国的房地产总市值已经超过400万亿，近8倍碾压中国A股55万亿总市值！
2 @6 m8 W& h/ v) Z# x2 M

- L1 x+ p# e7 M3 L4 N

2 ]5 g9 X  ]4 w! b, v, [　　在成就一个史无前例伟大产业的同时，我们失去了什么？

2 R+ c7 V4 j2 C% Y% t　　首先，自然是不断被碾压的实体经济，3800家上市公司的企业家早已湮没在几千万房地产炒房大军中。
, T5 F7 M$ @* i7 u7 o7 U0 ]. h& q
　　于是，在实体遭到碾压的同时，无论中小型民企，还是一些大型的知名企业，都选择了“跨界地产”。
( j5 z8 v7 f0 q* r# Y
" u$ l5 s8 {" J1 a- ], M, e　　比如主营空调业务的宁波奥克斯，却成为了当地最具规模的地产企业；主营业务为纺织服装的雅戈尔，房地产开发的业绩多年超过其主营业务；而美的和TCL，地产已成为企业生产链的重要一环；海尔集团还聘任地产界名人担任公司高管…….
1 g$ e6 N+ O2 b+ {) U
' j) _5 @% v+ h  c　　潘石屹曾经一语道破天机：央行发那么多钱，不往房地产跑，跑葱上去啊？

　　其次，是不断透支的居民实力。2007年-2017年，十年时间，居民杠杆率由18%上升至50%；而居民储蓄率，却由48.8%下降至7.7%！

　　除此之外，日益膨胀的债务，严重过剩的产能，规模庞大的银行坏账，填不满的地方债窟窿，不断萎缩的居民消费，生存艰难的中小民企，不断加剧的贫富差距……
% o( k! y' `3 }
+ b2 h/ E3 H8 t# o- M" Z　　放掉的一波大水，放掉的或许是国运。
' {6 f" K. d6 x2 q" }
; \6 r) P; X& J1 R  [" `  [　　一减速就刺激，一刺激就危险，一危险就刹车，一刹车就减速。时至今日，我们仍然陷入了这样一个死循环。那么，为何明知放水无效，明知刺激贻害，却仍要重蹈覆辙？

　　鱼和熊掌岂能兼得？
" }  i# r, Q/ Y% n# o+ O
4 N& ~8 F. v2 Q  ^2 b　　每当到了十字路口，明知道对的道路，可偏偏总是走偏了，因为，正途太难走了。而偏道总是充满诱惑，让人们总是充满幻觉。

　　如今叫嚣不止的美国，也曾遇到过与我们一样的困境。70 年代末，美国经济陷入痛苦的“滞胀”。

: E5 h4 e, `; ^4 ]# y　　面对一地鸡毛的美国经济，有两个伟大人物出现，不顾国内压力，毅然决然地实施了大刀阔斧的改革。
  F. _4 z; t5 c4 y* [
　　其一是1979 年被任命为美联储主席的沃尔克，强力收紧货币遏制金融刺激，成为美联储货币政策规则的重要转折点：
( W: J/ }' H" p0 c4 h1 O9 m
' ~$ a$ D# s' S: w9 o　　• 1978 年，联邦基金利率水平在 7.9% 左右。在沃尔克厉行紧缩的 1979 年 10 月 - 1982 年间，美联邦基金利率的均值大幅提高到约 14.0% ，最高的月份一度超过 19% 。
: c" V+ E4 t+ J* c
9 \3 L# T. {6 c8 s$ Z2 O  N
; {( p5 z. J( B" ~/ Y/ v



$ a! b4 @  W% K; y' e# H5 N　　其二是里根，果断推行“ 30% 减税计划”,个人最高税从 70% 降为 28%、企业所得税从 46% 降至 33% 。
+ L( M. t, ]' g" s9 B7 ?
& m- u' t1 e$ N& q: p
% k8 N- L. X- e. A1 K1 B
0 {& y) T8 L' E4 z2 X9 ]: S
+ E6 A1 M, z" x3 W) H* c9 _　　刺激是欢快的，改革则是痛苦的。在改革过程中，经济必然遭遇阵痛。
7 q8 L) `8 ]8 T9 i* C* ]
+ M& p! S5 o& Z0 ^, Y　　• 1979 年第三季度美国 GDP增速为2.4% ；而1982年这一数字下滑至-1.4%

　　• 1979 年，私人固定资产投资增速约 15.5% 。到 1982 年，私人固定资产投资增速仅为 -1.4% 。
! [/ o" s! d3 ~: V' M9 F  t
8 [4 R& ]- Y# ?+ J　　改革过程中，也必将遭遇既得利益阶层的重重阻挠。

　　• 田纳西州《专业建筑商》杂志在封面上怒火万丈地刊登对沃尔克及其联储会同事们的“通缉令”，控诉他们“预谋并冷血残杀数百万小企业”、“劫持房产主的美国梦”。
! k2 G; x# L" T) F2 E  c
' F, _; b) \7 J　　总统经济顾问委员会主席费尔德斯坦( Martin Feldstein )曾经公开表示“里根总统就是安徒生童话里没穿衣服的国王”。里根立即将其解雇。

　　然而不破不立！
+ F6 _$ |1 ^- m3 h: K) v
0 n) b7 s) A2 ?" p9 d　　沃尔克、里根坚信不可违抗的经济规律、顽抗到底，一方面强力遏制资产泡沫，让美国经济从迷恋金融投机重回创业创新正轨；一方面通过减税降负推动社会公平，较大地调动了人民的积极性，推动了实体经济的发展。
3 M$ J' C  v+ `; r: O
7 a, l* L- l; q) X　　正是因为两位改革派的坚定毅力，美国经济不仅挣脱了“滞胀”的泥潭，渡过了经济衰退，而且迎来了美国经济再度起飞。
# ?* T, p: b' F% Q! _( E$ w
7 u, A2 ]$ ]7 ~& S: ~　　这一次，我们已没有退路

　　想要疗伤、就必须经历刮骨般的阵痛！想要重生，就必须经历涅槃期的痛苦！
2 a- `* y0 G# Y. I0 _: w
; y, o% n) ]: e/ Z) Y: ~7 _/ W　　这个世界上哪里有那么多的“既要…….又要…….”一方面要去杠杆，另一方面经济增速要稳定，真是又要马儿好，又要马儿不吃草，又想吃粽子，又想划龙舟，殊不知甘蔗没有两头甜。

8 r4 U* ?& }; ~% C0 D5 `3 R+ j　　总结前四轮放水，无论是亚洲金融危机、还是次贷危机，以及次贷危机之后的12年、15年，有一个共同点是：每一轮放水都处在全球量化宽松的大环境之下。15年，我们几乎是踩着美联储加息的尾巴，在12月底美联储宣布加息之前，完成了放水。
6 D8 {8 {( e0 }  r& D
　　然而今时不同往日，如今美元加息步步紧逼，全球流动性的持续收紧，若是我们再度大水泛滥，若是再度降息，若是资产水位差持续拉大，就会有资本外流的风险。在外汇储备已如惊弓之鸟的状态下，我们怎能再放上压死骆驼的最后一根稻草？

　　更重要的是我们的整个经济，美日欧联合抱团，说明中国过去发展，好走的路已经走完，靠打价格战、靠复制模仿、靠国家补贴的道路已经封死。

9 v5 N1 ?. b6 V) ^- O　　那么，在发达国家的围追堵截之下，我们该如何杀出重围？难道要靠地产和基建？难道要靠共享单车？
0 P0 y2 d' h. T) g8 X6 `. x; {
" N3 H* \- [$ B% f; ^0 v! J　　我们需要的，是实体经济的底层创新，是技术支撑的大国重器！而资产泡沫，就是制约实体发展的最大绊脚石！
$ ~: k7 V3 C- ^" F
4 v$ @; I- K$ \　　无论如何，我们已经没有退路。不放水，社会经济太难受，但即使放水，也要誓死保证，水不能流进房地产。

　　毕竟，泰坦尼克号的例子已经告诉我们，一旦大船进了水，无论是大船最底部的工人，三等舱的老百姓还是上等舱的贵族阶级，都要被撞上冰山！
: L* n- {& j+ D- l
( |8 W. ^6 j. O, g' P* l

谢谢分享！