房价一路高涨,居民杠杆率(居民部门债务余额/GDP)随之一路上扬:统计显示,居民杠杆率从2008年时的18%,攀升到2018年一季度的50%。短短十年,翻了两倍。3 ~6 u9 s9 _9 G9 {& Q
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! ?! p' a" j) t2 H- ? |/ m: p 这几年,新增住房贷款不断创出新高,几乎撑起银行贷款的半壁江山:2015年居民新增贷款3.87万亿,占当年全部贷款的33%。
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2016年新增居民贷款6.33万亿,占总贷款的50.04%。2017年的增幅虽然有所下滑,但也创下了7.13万亿的新高,占比高达52.7%。
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" f# U) ~5 j+ C" @ 在居民贷款里,高达70%以上都是中长期的房贷。
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3 F4 y9 e3 K f6 v- ^3 \ 而在短期贷款里,不乏通过消费贷、现金贷等方式违规流入楼市的贷款。
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与此同时,收入的增速却远远没有跟上。2006年,负债收入比还只有18.5%,2018年已经高达77.1%。5 o/ N" Z" N8 ~. \. L' q" x# o
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一方面,房价高企,金融去杠杆,而居民在拼命加杠杆——高房价,贷款的绝对额度增大,而在贷款比例中却不高——同时消耗了更多的可支配收入,贷款增多、而可支配收入下降,消费如何不下降呢?4 o' n* t- r( V& _: [' a
" Y* J% _+ j0 [. H& Q% p- `- c 当房价远远超出收入水平,一二线城市的房价收入比普遍高于20时,即便居民能够挤上房价上涨的顺风车,也会因为首付和还贷压力,而被迫削减消费。+ L1 m! k6 G: P% J0 H: S
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尤其是对于那些六个钱包凑首付的购房群体,消费挤压效应更加明显。掏空祖孙三代的积蓄,才勉强挤上房价上涨的列车。" l) O" I5 Q& c
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且不说父母祖辈的养老、医疗负担重压在身,即便是归还房贷,都会压得喘不过气来,哪还有富余的资金进行消费? `9 Q- l7 w- F, I
7 M* T" \: ^" o' `. S4 z3 a* P 工行董事长在最近演讲时表示,2010~2017年的居民储蓄存款增长与可支配收入之比从25.4%下降至12.7%,降幅达到了一倍;而与此同时,居民家庭债务占GDP的比重已升至49%,几乎占了GDP的一半。
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在居民贷款里,高达70%以上都是中长期的房贷。
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% k6 L# v) ~4 V, X 而在短期贷款里,不乏通过消费贷、现金贷等方式违规流入楼市的贷款。8 o- \( r5 G( y, E1 Z
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与此同时,收入的增速却远远没有跟上。2006年,负债收入比还只有18.5%,2018年已经高达77.1%。
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一方面,房价高企,金融去杠杆,而居民在拼命加杠杆——高房价,贷款的绝对额度增大,而在贷款比例中却不高——同时消耗了更多的可支配收入,贷款增多、而可支配收入下降,消费如何不下降呢?" K. S! @0 r h% i3 q% Z) E6 ]
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当房价远远超出收入水平,一二线城市的房价收入比普遍高于20时,即便居民能够挤上房价上涨的顺风车,也会因为首付和还贷压力,而被迫削减消费。, U, h' {, S+ M- f+ }5 `
Z" F$ J! b9 z 尤其是对于那些六个钱包凑首付的购房群体,消费挤压效应更加明显。掏空祖孙三代的积蓄,才勉强挤上房价上涨的列车。; @5 `- V# o# t3 @( P: s
- S5 R- p' }$ S. M$ u U9 _9 A& { 且不说父母祖辈的养老、医疗负担重压在身,即便是归还房贷,都会压得喘不过气来,哪还有富余的资金进行消费?
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1 f$ S6 s4 {0 @) M 工行董事长在最近演讲时表示,2010~2017年的居民储蓄存款增长与可支配收入之比从25.4%下降至12.7%,降幅达到了一倍;而与此同时,居民家庭债务占GDP的比重已升至49%,几乎占了GDP的一半。+ x6 _& r* x: P4 M
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