当前很多金融公司使用机器算法来执行复杂的交易指令。机器算法交易将确认市场机会，然后比任何人为操作更快地出手交易。
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! X# D) b& q( {: r9 H& |) x 利用机器算法交易已经非常普遍。有人估计标准普尔500指数超过一半的交易都由机器交易员达成。
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. m4 P: ^/ C* }/ z6 E* R, j5 _ 这种交易方式几乎肯定加速了周一美股市场的抛售潮，导致道琼斯指数在十分钟内猛跌了800点。+ o* b: U0 H& Z# E
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“爆炸性的急速下跌……是机器造成的。”富达投资总监史蒂文森（Tom Stevenson）表示。/ ]7 ]* i, d5 ^, t* n
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多数分析师认为，周五公布的美国就业市场报告显示出强劲的工资增长，这促使市场下跌。但基于这个消息的出售决定可能是由机器人交易员做出的。
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触发点
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* `+ `- ?# b& V0 A+ ~5 S 美国就业市场报告公布后，美国国债价格下跌，促使债券收益率随之上涨。而机器人交易员等待着收益率上涨到3％，该数字会促使投资者将股票抛售，买入债券。( Y( ]1 H& _, ]3 m2 }$ l/ n
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史蒂文森表示，“每个人都在寻找这次暴跌的原因，其中一个原因就是就是国债收益率攀升到3%这个魔力数字。”, v. F, e. Y- l8 m8 R4 |
. h6 e2 w$ K7 F: N- v+ o9 h “似乎在国债收益率2.9％有一个触发点，机器算法会在这点自动出售股票，达到触发点，市场几乎是自由落体般下跌。”4 @ s& f8 l' N8 |- L
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& G6 j! }$ R* a/ h( v 恐惧指数6 f- D! O5 i2 c& Y
) R' R% V9 Y% e A Amplify Trading相关负责人皮埃尔·柯伦（Piers Curran）解释，算法交易会设置在特定情况下做出特定反应。
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4 [; H- y8 R5 g, Q: A 他表示，"有人可能设置止损的标准，达到这一标准就会出售资产以防止更多损失。"( f) `# c9 w& W: Y) @
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"因此，如果道琼斯指数下跌5％，可能会触发机器算法出售股票，然而如果大量机器算法同时触及止损线，那将产生更大跌幅，进而触发更多止损交易。" a$ v& M/ c: ^3 u$ z4 Z
/ S& m! D) `3 o0 G5 u# d9 y 当一个市场的交易发生后也可能触发机器算法在其他市场进行交易。
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+ R& U0 v# q- c, ~" p& o 比如VIX指数，该指数因为衡量股市波动而被称为恐惧指数，上周这一指数开始大幅上涨。
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* j2 A: N' Y4 s0 d2 N. N 柯伦表示，“VIX上周涨得非常快，周一时又涨了一倍，而且由于VIX和道琼斯指数之间往往是负相关，所以机器交易员卖出美国股票。”6 _3 G d- V: K7 ]$ o
8 t* @) }: f* s' U& V% v 卖空1 d0 A+ U, w u) l# X) V! R+ I
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不只是下跌，机器算法也可在股市上涨时重复这一过程。
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& h g* N. F1 \- H! k) B 周一，许多出售股票的机器算法都是在“卖空”。“卖空”指的是卖出股票以之后以更低的价格买入，并获利。因此由算法交易导致的急速下跌也可以同样创造出急速上升。, ^1 w9 J4 g0 Q. h, ~
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柯伦说，"未来我们将看到今年2月工资增长强劲，而且今年至少要经历四次加息才能确准通货膨胀率会变得很高。所以说，市场对于这些单一数字的反应因为算法交易而被夸大了。"$ z9 D8 D- u u9 d
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史蒂文森同意，"算法交易确实使市场更加动荡。". g1 f: u0 H5 v8 ~8 b8 l
* O/ S% n5 \" _ 长期来说，史蒂文生并不悲观，"一般而言，两个因素可能导致熊市，利率上涨速度超过预期，或经济衰退。目前利率可能上升快了点，但不过分，至于经济衰退，包括美国目前强劲的经济在内的所有证据表明不会有衰退0 @0 _# L; t6 s3 f
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