当前很多金融公司使用机器算法来执行复杂的交易指令。机器算法交易将确认市场机会，然后比任何人为操作更快地出手交易。
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: ]( f z8 m5 W$ \9 C4 p5 r 利用机器算法交易已经非常普遍。有人估计标准普尔500指数超过一半的交易都由机器交易员达成。
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这种交易方式几乎肯定加速了周一美股市场的抛售潮，导致道琼斯指数在十分钟内猛跌了800点。: D/ ^3 ?5 s( M
/ B/ P+ b' R* y9 n. X2 l “爆炸性的急速下跌……是机器造成的。”富达投资总监史蒂文森（Tom Stevenson）表示。# z a3 U, R) s! V6 v4 V9 K
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多数分析师认为，周五公布的美国就业市场报告显示出强劲的工资增长，这促使市场下跌。但基于这个消息的出售决定可能是由机器人交易员做出的。- C! H$ E' f6 I
$ Q9 C; O. E5 o9 h 触发点; y, r/ r: c+ e x1 V$ q
, |6 {5 C% H- p! g 美国就业市场报告公布后，美国国债价格下跌，促使债券收益率随之上涨。而机器人交易员等待着收益率上涨到3％，该数字会促使投资者将股票抛售，买入债券。
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. v* g* D6 b( [+ @8 x 史蒂文森表示，“每个人都在寻找这次暴跌的原因，其中一个原因就是就是国债收益率攀升到3%这个魔力数字。”
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“似乎在国债收益率2.9％有一个触发点，机器算法会在这点自动出售股票，达到触发点，市场几乎是自由落体般下跌。”5 T0 e) Z! }* F0 X# E
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恐惧指数( d& }5 f2 S/ O: g! t0 r0 B
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Amplify Trading相关负责人皮埃尔·柯伦（Piers Curran）解释，算法交易会设置在特定情况下做出特定反应。5 ~: v5 K, f0 |& O0 x T' j7 S
- k5 y; _* G( D/ `7 R2 d 他表示，"有人可能设置止损的标准，达到这一标准就会出售资产以防止更多损失。"
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"因此，如果道琼斯指数下跌5％，可能会触发机器算法出售股票，然而如果大量机器算法同时触及止损线，那将产生更大跌幅，进而触发更多止损交易。"3 O- o) |1 ?$ j7 Y6 P
6 x+ i7 E+ d& j: n6 @ 当一个市场的交易发生后也可能触发机器算法在其他市场进行交易。$ f( Q! R. ~) ?/ u6 _; I7 }: q; r
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比如VIX指数，该指数因为衡量股市波动而被称为恐惧指数，上周这一指数开始大幅上涨。
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4 J6 @8 Y3 g4 Q( t( E 柯伦表示，“VIX上周涨得非常快，周一时又涨了一倍，而且由于VIX和道琼斯指数之间往往是负相关，所以机器交易员卖出美国股票。”
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5 Q! l* \6 H8 f1 A 卖空' d) V* z6 f# z% c! v* i- `
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不只是下跌，机器算法也可在股市上涨时重复这一过程。$ I9 O6 F1 o! m) B7 _8 g
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周一，许多出售股票的机器算法都是在“卖空”。“卖空”指的是卖出股票以之后以更低的价格买入，并获利。因此由算法交易导致的急速下跌也可以同样创造出急速上升。; M) H- L; j ~, w, z1 g+ I: M
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柯伦说，"未来我们将看到今年2月工资增长强劲，而且今年至少要经历四次加息才能确准通货膨胀率会变得很高。所以说，市场对于这些单一数字的反应因为算法交易而被夸大了。"6 Q5 @. H* S$ e4 \' ^( A
( c8 l1 r9 g) w; d% _ 史蒂文森同意，"算法交易确实使市场更加动荡。". [- Y. W2 h2 z* A( h6 T3 @
2 |+ u8 x+ E9 K, v$ j 长期来说，史蒂文生并不悲观，"一般而言，两个因素可能导致熊市，利率上涨速度超过预期，或经济衰退。目前利率可能上升快了点，但不过分，至于经济衰退，包括美国目前强劲的经济在内的所有证据表明不会有衰退
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