当前很多金融公司使用机器算法来执行复杂的交易指令。机器算法交易将确认市场机会，然后比任何人为操作更快地出手交易。7 L" c& x6 @ x( S" w
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利用机器算法交易已经非常普遍。有人估计标准普尔500指数超过一半的交易都由机器交易员达成。
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S4 P. f2 ~( n) L# K 这种交易方式几乎肯定加速了周一美股市场的抛售潮，导致道琼斯指数在十分钟内猛跌了800点。
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; C& c! n% u1 c' `/ z9 c “爆炸性的急速下跌……是机器造成的。”富达投资总监史蒂文森（Tom Stevenson）表示。5 k6 s+ [$ F( E5 t+ o8 z& Y" W% V
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多数分析师认为，周五公布的美国就业市场报告显示出强劲的工资增长，这促使市场下跌。但基于这个消息的出售决定可能是由机器人交易员做出的。6 J+ n0 @; ^* c6 v0 O4 X
# K) c+ l$ I3 D$ T) P, d6 |( J5 T 触发点( w* l% F) W6 s/ T
; l; }4 f* o) T( a 美国就业市场报告公布后，美国国债价格下跌，促使债券收益率随之上涨。而机器人交易员等待着收益率上涨到3％，该数字会促使投资者将股票抛售，买入债券。9 P$ G) t( ?+ W, g, ]& }) Y1 x
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史蒂文森表示，“每个人都在寻找这次暴跌的原因，其中一个原因就是就是国债收益率攀升到3%这个魔力数字。”
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“似乎在国债收益率2.9％有一个触发点，机器算法会在这点自动出售股票，达到触发点，市场几乎是自由落体般下跌。”# J5 G. ~* y# q1 V5 W; S1 [
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恐惧指数
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& E2 Z* K& M$ n Amplify Trading相关负责人皮埃尔·柯伦（Piers Curran）解释，算法交易会设置在特定情况下做出特定反应。! G% n# i, b* C7 }. z+ _
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他表示，"有人可能设置止损的标准，达到这一标准就会出售资产以防止更多损失。"! `' f$ H9 I4 v
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"因此，如果道琼斯指数下跌5％，可能会触发机器算法出售股票，然而如果大量机器算法同时触及止损线，那将产生更大跌幅，进而触发更多止损交易。"7 d' M% T+ C$ n& L7 c7 ]
9 J9 H- q/ t- p1 M8 s- V 当一个市场的交易发生后也可能触发机器算法在其他市场进行交易。
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. F& U7 m T( S5 P7 S! Y 比如VIX指数，该指数因为衡量股市波动而被称为恐惧指数，上周这一指数开始大幅上涨。7 j4 ?$ F% z. |' x/ J ~. J
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柯伦表示，“VIX上周涨得非常快，周一时又涨了一倍，而且由于VIX和道琼斯指数之间往往是负相关，所以机器交易员卖出美国股票。”5 h" D0 Q8 e4 r# w$ r7 H
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卖空
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0 T' N9 r2 D: T2 W 不只是下跌，机器算法也可在股市上涨时重复这一过程。
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7 R4 _, {. K) [0 [9 z# \ 周一，许多出售股票的机器算法都是在“卖空”。“卖空”指的是卖出股票以之后以更低的价格买入，并获利。因此由算法交易导致的急速下跌也可以同样创造出急速上升。- D( `3 j. ]; Q( c0 \( e
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柯伦说，"未来我们将看到今年2月工资增长强劲，而且今年至少要经历四次加息才能确准通货膨胀率会变得很高。所以说，市场对于这些单一数字的反应因为算法交易而被夸大了。"# e; G. n$ l, J4 e: N
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史蒂文森同意，"算法交易确实使市场更加动荡。"$ l& R) c4 h2 M! F6 c* h, v/ C
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长期来说，史蒂文生并不悲观，"一般而言，两个因素可能导致熊市，利率上涨速度超过预期，或经济衰退。目前利率可能上升快了点，但不过分，至于经济衰退，包括美国目前强劲的经济在内的所有证据表明不会有衰退 S: S& `# [9 }( S" R( k5 ?
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