著名评级机构穆迪(Moody's)本周三降低加拿大六大商业银行信用评级,将信用评级下降一个档次。这六大银行包括TD(Toronto-Dominion Bank),满银(Bank of Montrea),丰业银行(Bank of Nova Scotia),CIBC(Canadian Imperial Bank of Commerce),国家银行(National Bank of Canada)以及皇家银行(Royal Bank of Canada)。
( F$ v% V2 T% d6 ?7 S. U1 e% B, b
2 k% [/ G1 v9 K1 e! K上述六家银行的总资产超过加拿大银行业总资产的90%。3 {! U+ U0 h! d1 S; O" s/ t- `3 m' C1 J* \
( R" n6 p$ r) w' ?. ~! V1 K& d: L7 K+ a8 A4 C; A+ t
, |3 N2 G- \3 n4 Y; r就穆迪的举动对加拿大房市可能带来的影响,环球新闻网(Global News)采访了两名经济学家,他们的观点迥然有异:$ V$ s) p2 K; |9 I* b f
, O4 t2 ~- g) s7 m4 K8 c8 |Veritas Investment Research 的经济学家Mike Rizvanovic表示,穆迪的举动并没有特别的背景,也不针对特殊的事件,只相当于向加拿大大银行的股东们发出警告:一旦加拿大经济出现衰退,可能会发生什么。" v3 @) m* b: R; f/ _- H3 Q
: F( ^* B4 j5 \' r( {/ W/ d1 l' I0 p6 y6 c7 S; f, G
- _/ H9 G" h+ D' L他还说,这个警告也是发给加拿大银行和金融机构的,但这并不意味着对银行和金融机构本身有显著的或直接的影响。 h& y- \% b& `" V+ V1 [/ D
. H$ d: i" O6 |, J) ?3 r4 p
但Capital Economics的经济学家David Madani直言,穆迪的举动可以看做是加拿大房市最近以来一系列发展中的新进展,说明经济学家、作为决策者的政客以及银行对加拿大的房市越来越悲观。
1 u3 H" k. I4 A: W1 m8 e3 z# C1 U7 t! e1 f2 w
Madani一直认为加拿大房市有泡沫,并将迟早破裂。他说加拿大各级政府打压房地产不遗余力:先是联邦政府收紧按揭,再是BC出台针对海外买家的转让税,最近安省祭出号称16项措施的新政策。继BMO 和TD的经济学家先后警告加拿大房市有泡沫之后,加拿大最大非银行按揭公司 Home Capital出现挤兑风潮,而现在,大家看到了穆迪将六大银行降级...
9 \/ y2 P& x0 v: h& V) z
# Y% f. o$ H" a! X& R- t他断言说,加拿大房地产市场的泡沫将破灭,房价将出现断崖式猛跌,全国房价会跌30%甚至40%,一直跌到与居民收入大致相呼应,也就是符合家庭收入的水平。9 K/ z8 ]; a& i7 C# k
7 V1 `' q& w1 a/ D. @/ O9 b+ d不过他强调,这个下跌更可能是区域性的,而不是全国一起跌:那些曾经房价疯涨的城市/地区,尤其是多伦多和温哥华,就会跌得惨一些,升得有多高就跌得有多深。而那些房价原本没有疯涨的小市场,它们的跌幅自然要小很多。
% H5 E* ~$ V, Q6 {" ^5 J* j. \# i+ n
Madani还说,实际上房市下行早就开始了,起自BC省府的转让税实施——大温地区房屋交易量下滑之时,而房价下跌一般要滞后一些,但却只是时间问题而已。他举例说,美国房市崩溃时,2005年房屋销售开始下滑,2006年房价开始下跌,直到2007年,拖欠房贷的情况日益严重...) ]/ n$ D' F# ~
; U" |8 |; K9 o/ I' Y加拿大美国情况大不相同
+ a6 J: M7 @8 x3 J0 X3 T
2 |' O: e- b6 |* r W不过,两位经济学家都认为加拿大美国两国的情况不同。
3 Z' c$ h$ i" b4 x2 R% o' J9 d& z" T% P6 H- y! c
Rizvanovic指出,在美国,房屋贷款人主要参与的是更具风险的次级贷款市场,当时大家称为“次按”。但加拿大大型商业银行一般都没有卷入类似的贷款业务,即使穆迪也在评估中承认,加拿大的银行在资本和流动性方面具有强劲的缓冲能力,因而有能力规避美国出现的风险。
3 R! L) P% U7 D
- ?( A$ q$ G" n) }3 q% v另一方面,与美国不同的是,加拿大的金融业以超大银行占主导地位(如遭穆迪降级的六家银行的总资产超过加拿大银行业总资产的90%),因此一些更小规模的借贷者即使出了问题,也不会影响到加拿大金融业的全局。, t" L+ f. e+ C
$ T% Z6 Q6 G! V7 [
在谈到房市时,Rizvanovic预测,温哥华发生的房屋销量先降,房价随之下滑的情况可能在多伦多重演。7 V' U0 a1 I+ ^7 t* y4 E
9 v4 T, P4 `% \$ o% o+ n* }) iMadani也认为,即使房市泡沫破裂,房价急剧下滑,也不会对加拿大的银行产生太大冲击。但是毫无疑问的是,房市趋冷将影响到加拿大经济,估计明年GDP增长率会减1%,权威部门预期加拿大今年的经济增长率也不过2%而已。
2 E; l: t% U3 P7 h
3 W, O0 B! d' n/ |/ z两位经济学家也认为,房市趋冷对经济影响的另一个方面是,消费信心将大挫,因为加拿大消费者感觉自己再不像以前有钱。这也是所谓的 “the wealth effect”:当房价高企并持续上涨的时候,加拿大人尤其拥有房屋的业主感觉自己很有钱,于是大把花钱。但当房价大跌的时候,不少人于是觉得自己像个穷光蛋,买啥都缩手缩脚,还斤斤计较.../ ^% U/ A: p; b5 }
! Y% L7 A; S, y* K) R+ } |