加拿大楼市出事了，疑似一场“次贷风暴”正在袭来。# S7 T- i, C$ u, ~' L$ i
y* s3 S" y( t) i& f; c
事情是这样的，上周三（4月29日），加拿大最大的非银行房贷供应商Home Capital Group遭遇流动性危机（简单说就是手头没现金了），出现股价暴跌；而引发危机的原因是，楼市泡泡吹得太大，储户们对公司前景失去信心。
( l* A4 ~' N# }
1 n( w F/ y- ]) p3 q3 s7 r 什么是非银行房贷供应商？简单来说就是小额借贷公司，不过它只做房屋按揭贷款，专门把钱贷给那些大银行不待见的人，让他们来买房。0 a3 J5 V$ `" G; X0 y5 ~. r
1 ]; e( u3 s4 M0 M$ Z8 R' j 大银行不待见这些人不是没有理由，因为这些人信誉低，还款能力差啊！9 Y: F4 |; R2 W' ]
. i' N% n7 J7 I9 O
那这个Home Capital Group还给他们借钱啊？当然是因为有利可图了。 b5 M/ z) ]; k6 m+ P9 ]
* }7 C- l( D2 p9 [" ]
了解点中国人海外买房情况的人都知道，由于种（zhong）种（guo）原（tu）因（hao），近些年来加拿大楼市特别火爆，楼价蹭蹭蹭地往上涨，给买房者借钱的公司、给买房者借钱的公司的储户们，也都因此赚了个盆满钵满。
. I- I8 I! g7 _% t, x$ z m; U( F- @* R" @2 W# n- W2 f
当然，高收益肯定伴随着高风险。
* ?& k. Y$ ^" M% C( D5 ?' R
5 T3 `1 o: u/ E! W( A+ x& G! m 上个月，加拿大安大略省，就是多伦多那一片，出台了调控政策，具体包括对非居民购房者征收15%购房税啥的，具体措施就不列了（想看请戳：加拿大安大略省将征15%非居民购房税 堵死中国炒房者），总之下手挺狠的。! f0 b5 S# }7 ?
* ~7 V: \$ u! u6 ?. M 这政策本来出发点是好的，想要稳定楼市、稳定房价，但Home Capital Group的储户一听，觉得不妙：风声这么紧，我存这儿用来投资的钱会不会都打水漂啊？是不是还是全取出来比较靠谱……
?% M% M: ~- Z& r* f
; @5 q, t, w& g9 I( v 大家这么一想，也顾不得高收益了，赶紧取钱啊！* H7 R7 j! M! D! n y& x( }! D
; B7 `; v! X' ~& x1 C 一个人取钱没事，两个人取钱没事，当所有人都在这家公司门口排起长队挨个取钱的时候，这家公司的现金就顶不住了，高利储蓄账户存款额从3月28日至4月24日急速减少了5.91亿美元，一场危险的银行挤兑就此发生。4 m0 }0 }' E2 P$ I+ c
5 q! N9 m4 o; J) N
现金急剧流出，Home Capital Group当然不能坐视不管坐以待毙，于是公司负责人出来放话。, d: V* g* T4 U5 m; S4 B; D
$ R! T d v; D9 V0 A( p" g( b
先是坦诚问题：人们都在取钱是真的，现金没有了也是真的； R5 b1 X- k# d$ U8 [" N
9 ?' O7 A1 W2 N; \- K
然后开始求助：我们现在需要20亿加元（约合15亿美元）的贷款，你们谁相信我们公司的信誉，要不来帮帮忙……
! x6 ~5 y3 B0 X, L, V0 P
/ r/ y3 j# F$ F" j% u, b 一听公司负责人这么说，储户们更急了：原本以为只是将来赚得少了，现在一看这公司真可能倒闭破产啊！( f( P# @* q6 f" C
; y% h# X4 l/ A
于是，新一轮资金恐慌踩塌继续。
" d2 ^% u& |7 I5 ?
! [1 A) }6 A {. N 这轮比上轮更厉害，单甩两个数字就能感受到迎面扑来的震撼：一天之内，Home Capital Group的股价在多伦多交易所暴跌61.9%，同时又有36%的资金从该公司逃离……) l! P, Y3 ^5 \1 s# F- H, D, F
! j: }3 ?9 ~2 c0 T/ Y
正当Home Capital Group抢地大哭“谁！敢！比！我！惨！”时，隔壁的金融同行们腿肚子也软了——几乎整个加拿大房贷金融机构都遭遇了挤兑，大量资金正在出逃的路上。6 a; c; ^4 n0 S5 Q: g3 S
% y3 r. j8 ]4 {2 Z, W 从股价来看，Equitable Group下跌17%，Street Capital Group下13%，First National Financial Corp.下跌7.6%。$ `) {7 V) x/ N. w8 g- B; [
8 u& g) l2 t) {) |+ F& i
其中，Equitable Group表示，该公司的存款余额已经出现了“快速但可控”地下降，管理层也作出回应，称银行撤资行为正在发生。该公司还称，从上周三到上周五，客户每天平均约撤走7500万加元。截止到目前，已被提出的款项约占总存款额的2.4％。
! Y! g; `. m3 j7 q( R. g \" m$ w
- c9 [# v! a$ K, i Home Capital Group：明明还是我最惨嘛！
5 n" c% G% O& U# q9 n
. U2 c; u& S6 c; d3 q3 k 再说Home Capital Group找“救星”的事。在Home Capital Group卖惨之后，只有渥太华健康医疗养老计划（HOOPP）愿意提供20亿加元的紧急贷款给他。& G" L) u1 l' h1 O$ q
# z0 H* ~8 K0 Q. d! \& i. ?! v8 o
不过天上没有白掉的馅饼，HOOPP给Home Capital Group开出的条件十分苛刻：首次提取的资金总额必须在10亿加元以上，利率22.5%。
5 s* P# \0 q A7 u# k- y. d- Z; ~6 C6 Z$ d
这哪里是“救星”，明明是趁火打劫的高利贷嘛！
V. |* q( J3 ^; Z# f+ C, h8 z: k8 L6 b* q
但在这紧要关头，就算是“馅饼”掉地上摔碎了，也得捡起来一口一口吃掉啊。
/ V; H7 q8 \3 Z, k& q% c. B, Y8 ]: W0 O7 d' l P1 T
有分析人士称，如果没有HOOPP的紧急贷款支持，Home Capital Group前几天就已经破产了，而且这一片多米诺骨牌倒下，很有可能波及整个加拿大的房地产市场和金融系统；9 M) I. l5 Q4 b
" q1 Y9 W0 L% F# G; |# @ 而且，尽管在悬崖边上捡回一条命，Home Capital Group此次事件，也很可能创下加拿大近代历史中规模最大的一次银行投资机构挤兑事件。
$ D+ D0 h3 X1 A7 J% i, G/ @2 V4 ?# Z4 N! c9 y
这事到这儿还没完。6 ^/ V, ?+ ^9 R' L# `
& m8 `2 N {( ^. v" E/ i 昨天（5月4日），又有媒体曝出，在不到一周的时间内，Home Capital Group已经把10亿加元的救命钱花光了，还在四处借钱。/ \ Q; d$ J, [* A9 r8 z
1 P$ v. ]1 h7 D/ R h. G 据外媒披露的一封内部邮件显示，对于Home Capital Group近日遭遇的挑战，该公司住宅抵押贷款执行副总裁Pino Decina依然表示淡定，称“挑战只是暂时的”，目前公司正在“积极寻求扩大资金来源”。0 _- e" B2 T1 K1 V8 \
. [$ @, V0 ]) B6 O 但外媒反驳称，即使20亿加元的贷款全部拿到手，Home Capital Group也会在数周内迅速挥霍一空。) Q9 _2 d. ] q6 C, D5 e& X( m
, Z' p- ]# ]% M6 E/ G0 b: \ 更为雪上加霜的是，有媒体称，房产经纪人也开始与Home Capital Group失联了，这意味着，不仅资金的供给端出现了问题，危机还蔓延到了资金的需求端。' b# D3 R0 A9 o
, A9 A' C5 T, W' A4 ^ 这样看来，摆在加拿大这家房屋按揭贷款公司面前的只有两条路：一是再找一家金主，而是找政府来兜底。
. t& `$ a- W; ~4 V$ w, I, }! E7 v! @5 h0 I) f) D9 {+ C+ {
如果是另觅金主，上次贷款利率22.5%，这次又会是多少呢？背负着沉重的利息，面对着政府的严管，这家公司就算化解了此次危机，又还能走多远呢？
/ g( D! C& n8 J& o5 l( G$ ?) V: z# i$ b; \/ z0 w( ]$ {
至于拜托政府兜底，或许只能看这家公司的游说能力和政府的心情了吧，毕竟刚刚颁布的楼市法令刚刚体现了整治楼市的决心，再帮扶一家房屋贷款公司为市场释放积极信号，会不会脸疼呢？2 V2 i9 Z3 D8 w" g3 c' X7 |4 i
& i) W+ d7 E$ V$ s, M( `1 W 似曾相识：还记得十年前的美国吗？
- L( r) q5 J: I/ F& E& s9 ^ t1 T w* t! O. K
泡沫破灭、银行挤兑、危机蔓延、资金外逃，十年前，美国也是这个熟悉的配方，熟悉的味道。2 ^9 U& i5 M& L4 h7 P1 n& e" a0 M
0 |3 I) i+ r9 m+ d' T4 j 近年来，加拿大房价涨得可谓丧心病狂：按房价收入比，加拿大房价一举飙升至全球第二；按租售比来看，加拿大更成了全球最大的房价泡沫市场之一。
% h* i6 G% V6 a+ F( H
! R& A: k+ l; @( n9 A9 U+ R' Q 危机爆发前，加拿大房价刚刚大涨过一波：3月份，多伦多房价同比飙升33%，创近30年最大单月涨幅。
' u# N- D- I. g/ q7 e4 e, L( h# B9 @0 ~
而上次，美国房价也一样，涨涨涨，谁说房价要跌，谁就会被看成白痴。2006年前后，许多美国人就因为没及时买房或少买了房子，肠子都悔青了。/ v" L4 ^0 P" i" u: E
6 ~* \, V9 [, _% s" u( O& K. j 加拿大楼市持续火爆，归根结底是因为利率太低，金融监管太宽松，大量不具有贷款能力的人轻易从金融机构获得房屋贷款，埋下了隐患。2 ^+ B" A6 b: _4 T( z/ \2 y" c# `
1 w# Z, S& y7 {8 g
十年前的美国也是这样：2002至2006年美国房市火爆时，美国家庭贷款以每年11%的速度增长，一些次级贷款金融公司受利益趋势，甚至降低“门槛”，推出“零首付”、“零文件”等贷款方式吸引贷款人，致使经营风险不断加大。
* {+ @. a* y+ {! i; m( ]- u
) a4 |+ f! d) t* X: t 然而，当时间推移至2008年，美国房贷两大巨头——房利美和房地美股价暴跌，持有“两房”债券的金融机构大面积亏损，美国财政部和美联储被迫接管“两房”，但还是没能阻止危机的爆发和全世界蔓延。
0 U9 B: k* Q& x' p
4 |$ M3 X% U7 r 美国次贷危机和这次加拿大房地产泡沫破灭，都说明了一个问题，只要是严重的房地产泡沫，最终没有不破灭的，而一旦泡沫戳破得太快太狠了，就可能造成山崩海啸似的金融危机。' ~9 [! X% C6 }+ ^+ g9 F3 [
9 }1 a! U" ]( Q
再仔细一盘点，全世界最惨烈的金融危机，不管是90年代初日本的崩盘，97年亚洲金融风暴，还是2008年的美国次贷危机，往往都是房地产泡沫造成的。
! g* K9 [- j: h! l; U9 C- ], J
一想到这儿，吓得小编好想把两部讲述2008年金融危机的影片翻出来看看，一部是2016年获奥斯卡最佳改编剧本奖的《大空头》，一部是2011年获奥斯卡最佳长篇纪录片奖的《监守自盗》。
* n; q# q: C( D6 e2 @2 k) a, d! z, g" [' z q q! L7 y
幸好是加拿大
$ D% ^! e& v" F5 f2 z* W
w7 O. G% W" W1 ]- V# i8 L 对于Home Capital Group引发的这次危机，Mawer资产管理公司CEOJim Hall仍然认为，加拿大金融市场发生系统性危机的概率不大。
+ V, q# d2 k% q' Z Y7 L2 M$ X0 O" z0 F: ]7 s
Hall表示，在2016年底，Home Capital Group的资产为205亿加元，拥有住房贷款150亿加元，仅占加拿大1.45万亿加元抵押贷款市场的1%。
3 |1 E! X, t8 I9 Y( ? l
9 y. U2 D$ T( X6 E 由于加拿大拥有世界上最稳定的金融系统，在各公司与银行之间筑起了多道防火墙，该公司的“流动性危机”发酵成系统性危机的概率不大。
. B- B3 \/ i( @# p4 D9 @- C! w% j3 x; C* @8 w* l
Hall的信心不是毫无依据的。加拿大的金融体系十分稳健。从2008年到2016年，该国几乎没有发生过银行破产的事情，这在世界范围内都是罕见的。即便在次贷危机狂卷的2008年，加拿大的银行系统也只损失了19.5亿美元。$ M; E; T2 a/ A" ]& ^
& s A2 s9 ]: e
Hall表示：“在加拿大，就算某一家银行因为人们对它失去信心而陷入流动性问题，它也可以被另一家银行，另一家金融机构或最终贷款人成功挽救。这只会是一个局部性危机。”
" m; i2 r3 x/ v% Q8 y
7 l3 ? ^* E9 Z: i 当然，这一事件目前仍在发酵，加拿大金融系统究竟是不是铁板一块，观察者网将带您持续观察。
7 e; K2 w8 T H2 {8 z: |6 c2 J7 r) \1 p' Q3 x; c
|
