中国经济硬着陆是全球经济最大威胁

据英国广播公司（BBC）9月26日报道，国际货币基金组织（IMF）前首席经济学家肯尼斯·罗格夫（Ken Rogoff）日前表示，中国经济增长减速是全球经济面对的最大威胁。

% K/ h% V& O1 `. k9 A　　罗格夫说，“我们已理所当然地认为，无论欧洲和日本如何，至少中国还在增长，印度的体量则令其完全无法弥补什么……中国是不可替代的”。
4 o. j' Y5 S5 \
/ \+ f$ ^+ Z( v- G2 x3 k6 }　　而现在，全球经济增长主要引擎之一，中国，也有出现灾难性“硬着陆”的可能。
  t) X& H  T3 }. N$ n$ u

' `7 A: D2 c4 {6 |% E+ R( M; B) K! v

, e6 u  `' F/ K" r: m, O　　中国经济存在“硬着陆”的可能性

　　罗格夫同时也是哈佛大学经济学教授，他认为，“与官方公布的数据相比，我想（中国）经济减慢的速度更快”。
" A% |9 H7 ]" {) _. [2 ?% `* V2 b
6 s+ e/ A) q6 a7 K　　罗格夫补充说，“看看世界某些有债务问题的地方，再看看中国。这些地方由信贷推动的增长，不会永远持续下去”。

( }7 r' h. O- Z0 T　　国际清算银行上周表示，目前，中国的债务占GDP的比率为30.1%，这一情况令人担忧：中国的经济繁荣建立在不稳定的信用泡沫之上。

5 C  h7 J7 o- k* O% w! |) s7 }　　英格兰央行金融政策委员会认为，这一数字“按国际标准已非常高”。该委员会正模拟中国经济增长放缓的情况，对英国银行进行压力测试。
8 b. v7 G5 H& O5 z
　　英国银行在中国拥有总值5300亿美元的贷款和产业，包括香港。这占英国银行所持有的所有外汇资产的约16%。

　　中国对全球经济，是不可替代的
) _( M9 b7 K% b5 w  ~: ]. f0 `
　　罗格夫说，“每个人都说，中国是不同的，在中国一切都是国有的，他们能够加以控制”。

　　但罗格夫认为，“某种程度上的确如此。但中国经济并非不可能硬着陆，这绝对是个令人担忧的问题”。
, U  P/ x! p0 U! _, h) c6 i, \6 F
9 [! Z1 I" {& L5 Q+ q/ \8 g　　罗格夫说，“全球经济已经处于一个快速着陆的状态，我们担心，中国可能不是一个小问题”。


( k# L% z3 J! {! u- m　　“我们长期以来，已经理所当然地认为，无论欧洲和日本在做什么，至少中国还在增长。事实上，中国增长（对于全球经济来说）一直是不可替代的”。
/ C1 h0 W5 W' t( u
3 o/ ~) K: _: V2 ^& }# ~  k　　罗格夫说，“我相信某天，印度会赶上来，但考虑到它目前的经济体量，根本无法弥补中国减速带来的损失”。

0 V" o2 J9 a4 j! [　　离开中国，欧、美经济能独立运行吗？

: a( q& K$ V. d( f6 `- \/ L+ x+ z　　罗格夫教授说，欧洲和美国都必须确认，在任何中国经济放缓的苗头出现前，他们的经济能够独立运行。
& r% W0 `7 G; d1 ]' W5 g$ I1 v$ Y# W
6 W/ ]+ f8 q/ O0 G( Y: W: U1 T& c　　他说，“国际货币基金组织已连续九年调低全球经济增长率，现在他们又要这样做了，不得不说这是一种幽默”。
+ x  t6 O4 s6 X+ X# x1 g
　　除了中国因素，罗格夫教授表示，还有一些国际不稳定因素，包括究竟唐纳德·特朗普还是希拉里·克林顿将赢得美国总统大选。

7 }: A! q. A" w4 v; N- G& k　　他认为，如果特朗普赢得大选，很难判断他将如何施政；成功当选的希拉里可能加大基础设施建设，但其计划可能在众议院遭到共和党的阻挠。

　　罗格夫教授说，“我们当然感到紧张，特别是对特朗普可能赢得大选感到紧张，因为不清楚接下来会发生什么”。

　　罗格夫表示，两名总统候选人的贸易（保护主义）政策都不令人喜欢。他说，“我认为，是自由贸易，令美国及其领导地位获益。若以一个经济学家的立场来看，这是一场痛苦的选举”。
( P5 D, `2 R4 f+ q
8 K. s( ?+ e% e4 H6 d3 Q* v- x　　央行的货币政策不是万能的
4 f. c$ [1 R1 T7 V
# |6 u7 m2 O. V0 l　　罗格夫还对目前各国央行纷纷采取的积极货币政策表达了看法，他还担心央行正失去独立性。
, S* v, A( D( y. ]% A4 c
　　罗格夫教授表示，央行正处于一个日益令人反感的位置。尽管他对英格兰央行积极应对脱欧公投结果的作法表示赞赏。
( g. @! k  l& ~/ V& b
3 w$ D. q" K8 l% D( y. K

　　罗格夫说：“货币政策有其局限，它不是万能的”。状况好的时候，归功于己；不好之时，又承受太多责难，这就是央行的问题所在。
8 s0 o& }( S. \. r7 |. W- L3 ?& ]
　　但货币政策不能使老龄化的经济体年轻，不能使毫无创新的经济突然有变革，也不能使经济体的僵尸银行企业突然奇迹般地变得健康。
  {( M' c9 D: _6 U
1 ^9 R- }: o2 {% O4 n( f　　罗格夫说，“我对目前的货币政策表示关注，因为它被要求承担很多原本没有的角色，比如要求印钱，用直升机撒钱，发给大家”。

9 X2 u8 y: B# {* @  L) V# l, B2 T　　在欧洲，央行正买下公司债务市场相当大的一部分，中国、印度和日本的央行也在做同样的事。
" z" y5 m* l( X9 n7 t1 t5 i
) J: q3 `; [2 s+ x0 c* K! p) B4 N6 H　　罗格夫教授指出：“还有一些其它的担忧：从长远来讲，央行正失去自己的独立性。”

4 p$ r  M- s; R. f/ W+ Z- R# u

谢谢楼主辛勤劳动！