中国经济硬着陆是全球经济最大威胁

据英国广播公司（BBC）9月26日报道，国际货币基金组织（IMF）前首席经济学家肯尼斯·罗格夫（Ken Rogoff）日前表示，中国经济增长减速是全球经济面对的最大威胁。
0 Y1 j) @; V9 ~
& E4 P& s8 o1 M2 G4 ]) Y9 E　　罗格夫说，“我们已理所当然地认为，无论欧洲和日本如何，至少中国还在增长，印度的体量则令其完全无法弥补什么……中国是不可替代的”。

0 @; r, e, p+ t) D& G9 e# ?　　而现在，全球经济增长主要引擎之一，中国，也有出现灾难性“硬着陆”的可能。


6 E5 J8 a# W( c# J

1 A: K1 H) e! P" J5 b# z　　中国经济存在“硬着陆”的可能性
7 M0 a* r& Z' t) F( }0 K3 `( Q5 B
　　罗格夫同时也是哈佛大学经济学教授，他认为，“与官方公布的数据相比，我想（中国）经济减慢的速度更快”。

! Y* j/ v% C( Z　　罗格夫补充说，“看看世界某些有债务问题的地方，再看看中国。这些地方由信贷推动的增长，不会永远持续下去”。

! d: |" Y* R/ }' U' z  h9 @: x　　国际清算银行上周表示，目前，中国的债务占GDP的比率为30.1%，这一情况令人担忧：中国的经济繁荣建立在不稳定的信用泡沫之上。
1 h0 Y3 S2 ^9 k/ ~
　　英格兰央行金融政策委员会认为，这一数字“按国际标准已非常高”。该委员会正模拟中国经济增长放缓的情况，对英国银行进行压力测试。

　　英国银行在中国拥有总值5300亿美元的贷款和产业，包括香港。这占英国银行所持有的所有外汇资产的约16%。
4 s# C/ g2 `% e8 p, z* s/ K4 l
+ q1 D4 X, l# @3 ^9 g1 A　　中国对全球经济，是不可替代的
5 S& p4 b- a6 {" m
　　罗格夫说，“每个人都说，中国是不同的，在中国一切都是国有的，他们能够加以控制”。
2 b% E! R* d" U5 u4 @3 ]6 M; i- n" |
, Y" {7 C* m' a: f3 O　　但罗格夫认为，“某种程度上的确如此。但中国经济并非不可能硬着陆，这绝对是个令人担忧的问题”。

/ J' G2 {) X% p1 p9 \" p3 }6 ^) {　　罗格夫说，“全球经济已经处于一个快速着陆的状态，我们担心，中国可能不是一个小问题”。
& E2 E* J5 n6 P4 Q, o* M2 u
% ]# s/ q) a4 N, ^
　　“我们长期以来，已经理所当然地认为，无论欧洲和日本在做什么，至少中国还在增长。事实上，中国增长（对于全球经济来说）一直是不可替代的”。
4 ^' _4 C- w' Z9 E  i
　　罗格夫说，“我相信某天，印度会赶上来，但考虑到它目前的经济体量，根本无法弥补中国减速带来的损失”。

7 t5 u: f: g+ F& ], ?' t　　离开中国，欧、美经济能独立运行吗？

: L( Q( g* U* O　　罗格夫教授说，欧洲和美国都必须确认，在任何中国经济放缓的苗头出现前，他们的经济能够独立运行。

8 y# [+ W- r& o0 }　　他说，“国际货币基金组织已连续九年调低全球经济增长率，现在他们又要这样做了，不得不说这是一种幽默”。
# \: m" `8 c* C' G
5 h! H& m3 Y. F　　除了中国因素，罗格夫教授表示，还有一些国际不稳定因素，包括究竟唐纳德·特朗普还是希拉里·克林顿将赢得美国总统大选。

　　他认为，如果特朗普赢得大选，很难判断他将如何施政；成功当选的希拉里可能加大基础设施建设，但其计划可能在众议院遭到共和党的阻挠。

　　罗格夫教授说，“我们当然感到紧张，特别是对特朗普可能赢得大选感到紧张，因为不清楚接下来会发生什么”。

* X0 D3 K" ?: N2 E　　罗格夫表示，两名总统候选人的贸易（保护主义）政策都不令人喜欢。他说，“我认为，是自由贸易，令美国及其领导地位获益。若以一个经济学家的立场来看，这是一场痛苦的选举”。

, p5 z, w4 ^6 r% t" z　　央行的货币政策不是万能的

) {% N3 F) q2 t　　罗格夫还对目前各国央行纷纷采取的积极货币政策表达了看法，他还担心央行正失去独立性。

! |  u3 N; M. Q' x4 s. x3 g5 s' }　　罗格夫教授表示，央行正处于一个日益令人反感的位置。尽管他对英格兰央行积极应对脱欧公投结果的作法表示赞赏。

; c) V8 G* c9 y; Y8 B& y/ H2 s' C
4 ~6 @0 ^8 O; z- A+ B# Q" ~
' A# R. Y9 d4 F/ l　　罗格夫说：“货币政策有其局限，它不是万能的”。状况好的时候，归功于己；不好之时，又承受太多责难，这就是央行的问题所在。
3 j4 c+ N& |( q# L
　　但货币政策不能使老龄化的经济体年轻，不能使毫无创新的经济突然有变革，也不能使经济体的僵尸银行企业突然奇迹般地变得健康。

% }! N- ?4 J6 q5 N; R9 ?　　罗格夫说，“我对目前的货币政策表示关注，因为它被要求承担很多原本没有的角色，比如要求印钱，用直升机撒钱，发给大家”。

　　在欧洲，央行正买下公司债务市场相当大的一部分，中国、印度和日本的央行也在做同样的事。
5 l1 ^9 {& v* `1 l6 w3 d" K! b& ?
( d) H1 k. K' Q　　罗格夫教授指出：“还有一些其它的担忧：从长远来讲，央行正失去自己的独立性。”

谢谢楼主辛勤劳动！