指数供应商MSCI明晟再次决定延迟将中国A股纳入新兴市场指数

指数供应商MSCI明晟再次决定延迟将中国A股纳入这个重要的新兴市场指数，表示中国还没有做好准备。

) e0 s" _/ W+ ?4 P) Y本周二宣布的这个决定不仅让本地投资者失望，也在更宏观的层面上令中国政府遭受了打击。几年来，中国一直在大力提升本国在全球金融市场的影响力，人民币最近就加入了国际货币基金组织(IMF)的一个高级俱乐部。
6 q* m# `- ]0 h
一年前，中国看上去即将赢得MSCI明晟的认可。当时它的主要顾虑是境外人士在中国买卖股票颇为困难，政府对股市影响很大。
1 l, d8 }+ p" `' O5 }* u# P% v. ~5 z
7 S9 f$ R$ ~' N8 D7 g; a4 q& j2 X6 z不过后来股市崩溃，政府反而加紧了对它的掌控。

# e1 L1 A% d/ H+ x* F9 g; G政府在股市暴跌后采取的重大干预行动引发了外界的疑问：中国股市波动巨大，投机性很强，它是否符合全球投资者和监管机构的要求？中国采取的措施包括禁止大股东抛售股票，拘押空头投资者，甚至是打压来自独立渠道的经济信息。

如果有额外的资金注入A股，就可以为它提供急需的推动力。尽管中国政府采取了干预措施，中国股市却一直低迷，在过去12个月中跌幅达到40%左右。
2 M5 o/ G/ R5 K
, q% v; V3 Z+ ~% t2 M“国际机构投资者明确表示，他们希望看到中国A股在被纳入MSCI新兴市场指数之前，其开放性得到进一步改善，”MSCI明晟负责全球研究的雷米·布赖恩德(Remy Briand)在周二的声明中称。
7 G6 ~' L; J' G0 c( z) O
MSCI明晟表示，将在2017年重新考虑是否纳入A股。
! d+ i: I* |# D& y  ]
+ P$ F. |  @; L# h+ F4 CMSCI明晟做出再延迟一年的决定，突显了全球投资者对中国政府干预股市、对监管质量及企业会计水准的持续担忧。
5 n2 Y$ ]. X5 v- {* q2 @; X0 `# H
  u6 b; V! X) Y* T; l% T“在中国，会计账目是国家机密，”全球最大的新兴市场投资机构之一安本(Aberdeen)在亚洲的负责人杨修(Hugh Young)说。“我们的钱会进入企业，但我们已经很难找到合适的公司来投资。”

多数大型投资机构通过投资在香港或其他海外市场上市的大型企业——比如互联网巨头腾讯和阿里巴巴——的方式，来获得中国股票资产。在这些市场，公司必须遵循全球公认的财务规则和监管条例。中国在MSCI中的实际比重已经达到25%，是该指数追踪的最大一个国家；分析师们猜测，纳入A股将把这个比重再提高一个百分点。

2 D. a) R8 i  m  J! h( U+ u7 ?MSCI明晟表示，投资者还有另一个困扰：境外投资者从中国撤出资金面临着严格限制。

这个判定几乎无助于让中国曾经繁忙的交易厅兴奋起来。
, L/ M7 t1 b' @
近日的一个下午，在上海人民公园附近一家光线昏暗的交易厅里，当天的交易时段马上就要结束，十几个老年股民正在聊天。
( `/ S  T5 f  B( }/ j! r( K
墙上21块液晶屏上闪烁着股票价格。上证指数之前在跌，后来小幅反弹。但是下午3点休市时已经又跌回阴线。

“等不是办法，如果你等，可能就会输得精光，”不愿透露全名的退休人员老叶说。他62岁，对政府的救市努力颇有微辞。
$ @  g( O; k! n# Q# a  m" j
4 k3 D  h/ ], y- C- U2 D1 @7 d“真的很难受，”他还说。“股市没有被真正管起来。”他估计，这个上海交易厅的大多数股民过去一年都亏了钱。

( _) `) G4 p! D5 L8 ~) `5 }MSCI明晟的决定体现了市场的警惕。
; _2 w) q) i& f( U
7 Y* v" C8 c7 p* m4 w一年前这家基准供应商推迟做出决定时，大陆股市泡沫正处在顶峰。在那之前的12个月里，其股市涨了一倍多。
0 n) [! \) `& I& W  R& O# z6 T
: w$ |; J9 t& e7 n7 Q2 ?5 [9 v/ f当时公司称他们担心的是中国的一些限制措施。一些规则阻碍了国际投资人的钱在这个国家的进出，甚至不能明确证明他们对股票的所有权。
8 B$ s) }9 t9 R3 B4 w0 r
8 O/ ], [/ \% v$ G中国公司可以在任何他们觉得必要的时候停止其股票交易，这种奇特的能力令国际投资者十分苦恼。这种做法可以阻止有下行压力的股票进一步下跌，但同时也阻止投资者将股票抛出。
' \# @5 Y: x  Q9 \2 d2 T
+ M, w  K8 D7 A" H9 i为了达到MSCI明晟的标准，中国在过去几个月里试图去解决这些困扰。

8 }& I# [& |- m1 Z, O, H上个月，中国的证交所发布新规，对企业的停牌加以限制。中国还通过增加投资额度来让外国投资者可以更多地进入其市场。
, _7 Z, }0 J9 q% ]) C# f
上周，中国称将向美国提供一笔人民币合格境外机构投资者额度，美国基金共可购买2500亿人民币（约合380亿美元）的股票。美国投资者此前可以通过其他途径购买中国股票，但新的额度大大降低了直接进入市场的门槛，使美国拥有了该人民币结算项目的第二大额度，仅次于香港。

在此之前，香港和上海股市建立了新的联系，从而进一步开放大陆市场，不过那种途径同样要收到上限和额度的限制。中国官员称他们打算把深圳股市也采取同样的方式处理，在今年晚些时候和香港股市连通。

但对于普通的中国投资者而言，去年股市崩盘的损失让他们心有余悸，这些改善市场监管的努力恐怕起不到什么安慰作用。
9 i- O1 T% y5 |6 K9 W7 p$ d  I2 {$ x
. P: t5 \& U: c- b% x2 X在上海的证券大厅，63岁的退休人士陶先生说，他在用每月1600元退休金中的一部分玩股票。由于涉及批评政府行为的言论，他拒绝透露自己的全名。

# b$ O. \( f9 W5 }* x正在大厅外抽着双喜烟休息的陶先生说，他当时是稳赚的，结果去年6月股市开始暴跌。
% ~3 A  J5 T( B" B) C  j! P
2 v0 \5 V9 i6 Q0 x' G此后他在投资中赚到的钱70%以上又赔了回去。
# T; u# }1 e6 p) B: L# }+ E; x4 U
“炒股是一不小心就要套牢的，”陶先生说。

他还说自己的收益损失可能要好几年才能收回来。“现在就只能是等了，”他说
) [3 `$ \. r8 ]/ }- N& ]1 T+ E" P& h! T

谢谢楼主辛勤劳动！