新闻来源: 日经中文网 受美国联邦储备委员会（FRB）在12月16日的美国联邦公开市场委员会（FOMC）上决定加息的影响，对背负高额外债的新兴市场的债务偿还能力的担忧出现升温。由于货币贬值和兑换成本上涨，这些国家的财政状况和国内经济可能进一步恶化。加上中国经济减速，新兴市场的增长预期出现动摇。& Y4 T c1 S0 C* }1 V6 ~
货币贬值可能导致对土耳其经济构成支撑的内需趋冷（伊斯坦布尔的商业设施） 世界银行统计的数据显示，从外债在各国国民总收入（GNI）中的占比来看，马来西亚为接近70%，土耳其为50%以上。在金融市场上尤其令人担忧的是土耳其。原因是除了外债外，土耳其的经常逆差额也很高。美国评级公司穆迪投资服务公司警惕的表示“在投资级别中，对外因素最为脆弱”。6 y, ^9 m2 `7 I) A* S l1 z
! h" G9 L. P+ T( g
其他新兴市场国家也存在债务风险。英国评级公司惠誉国际评级 (Fitch Ratings)16日将巴西的国债级别从此前投资级别中最低级的“BBB-”下调一个级别至投机级别的“BB+”。理由是受国内经济疲软和政局的不透明性影响，巴西对外的金融环境出现收紧。. f; a' h8 z# p/ T
8 c0 i+ a" ?" E/ w) k8 c
继9月美国标准普尔（S＆P）将巴西的国债级别下调至投机级别之后，此次惠誉评级也下调巴西国债评级，预计巴西国债将被从主要外债指数中剔除。今后机构投资者等的投资很可能出现减少。在交易债务违约风险的信用违约掉期(CDS)市场上，巴西国债出现债务违约的概率为30%左右。' k7 G9 l1 J# D' y9 q2 L
+ j6 \/ N% ]" r 同样，南非国债也处在评价下滑至投机级别的边缘。除了资源价格下跌和国内政局的不稳定性外，如果美国加息导致货币贬值，资本外流和债务偿还能力也令人担忧。为了抑制美国加息所带来的资本外流，新兴市场国有必要采取措施应对加息和加紧推进财政健全化，但在国内经济疲软的背景下，这很可能进一步加重各国的负担。
0 G" b( R- l4 g, o0 a
6 K8 |- a5 f& H, ?7 D% H 惠誉评级的国债评级负责人James McCormack表示“如果国际资本的流向反流回美国，将产生巨大的连锁反应”。依赖对外资本的流入来弥补经济逆差的国家面临的压力将增强，此外外债的兑换成本也将上涨。
- ?2 b" a3 B& W9 z" T0 _" ^- j
2 q; v! a5 C4 ? 由于全球央行政策利率的主导者美联储结束实质性的“零利率”政策，影响的波及将很广泛。
1 J+ Y' ^$ K8 V
9 L1 |# p0 p: Q' {0 F& _! B# w 法国兴业银行的相关人士表示“美国加息的派生影响尚未加以考虑”。虽然欧洲中央银行（ECB）的宽松政策有缓解消极影响的效果，但是新兴市场货币的进一步贬值令人担忧
1 V, W, c( k2 ?4 X) g3 Z. d# d' b. u
|
