新闻来源: 日经中文网 受美国联邦储备委员会（FRB）在12月16日的美国联邦公开市场委员会（FOMC）上决定加息的影响，对背负高额外债的新兴市场的债务偿还能力的担忧出现升温。由于货币贬值和兑换成本上涨，这些国家的财政状况和国内经济可能进一步恶化。加上中国经济减速，新兴市场的增长预期出现动摇。
0 v; t( D8 ^7 f. K; f4 o; P) q 货币贬值可能导致对土耳其经济构成支撑的内需趋冷（伊斯坦布尔的商业设施） 世界银行统计的数据显示，从外债在各国国民总收入（GNI）中的占比来看，马来西亚为接近70%，土耳其为50%以上。在金融市场上尤其令人担忧的是土耳其。原因是除了外债外，土耳其的经常逆差额也很高。美国评级公司穆迪投资服务公司警惕的表示“在投资级别中，对外因素最为脆弱”。 J! L) T4 X7 @* g" E# }
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其他新兴市场国家也存在债务风险。英国评级公司惠誉国际评级 (Fitch Ratings)16日将巴西的国债级别从此前投资级别中最低级的“BBB-”下调一个级别至投机级别的“BB+”。理由是受国内经济疲软和政局的不透明性影响，巴西对外的金融环境出现收紧。& _& r" p, s, h* l
2 s9 ?/ K$ E: a" ` 继9月美国标准普尔（S＆P）将巴西的国债级别下调至投机级别之后，此次惠誉评级也下调巴西国债评级，预计巴西国债将被从主要外债指数中剔除。今后机构投资者等的投资很可能出现减少。在交易债务违约风险的信用违约掉期(CDS)市场上，巴西国债出现债务违约的概率为30%左右。
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?) K! K/ y6 h, Q( {4 _6 ? 同样，南非国债也处在评价下滑至投机级别的边缘。除了资源价格下跌和国内政局的不稳定性外，如果美国加息导致货币贬值，资本外流和债务偿还能力也令人担忧。为了抑制美国加息所带来的资本外流，新兴市场国有必要采取措施应对加息和加紧推进财政健全化，但在国内经济疲软的背景下，这很可能进一步加重各国的负担。8 x9 \0 e+ o# `" Q/ ^2 v" G
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惠誉评级的国债评级负责人James McCormack表示“如果国际资本的流向反流回美国，将产生巨大的连锁反应”。依赖对外资本的流入来弥补经济逆差的国家面临的压力将增强，此外外债的兑换成本也将上涨。7 D& ~! K) x/ K) C9 L' E+ ]. T* e
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由于全球央行政策利率的主导者美联储结束实质性的“零利率”政策，影响的波及将很广泛。. l# m; Y; @3 t. |4 F
% Z3 I1 f; q; N4 ^% a2 o# O' o 法国兴业银行的相关人士表示“美国加息的派生影响尚未加以考虑”。虽然欧洲中央银行（ECB）的宽松政策有缓解消极影响的效果，但是新兴市场货币的进一步贬值令人担忧
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