中国最近的经济数据令人担心这个世界第二大经济体增长减速，会拖累全球经济陷入衰退。$ Y3 g% x# c: l* J0 q
; {: @& _: [! J, q# w
但是，国际货币基金首席亚洲经济学家李昌镛（Changyong Rhee，音译）表示，不必太过悲观。他认为，航运及零售等服务业兴旺，弥补了制造业的衰颓。
/ o ^3 i) z$ F3 N' \4 n6 |% h) N! |. `# H& m) o/ P' j/ U4 ~
金融时报报导，李昌镛接受访问时表示：“我们不认为有足够证据依据制造业指标就说会硬着陆。他们的制造业肯定是走缓、产能过剩。但中国其他部门其实增长加快。”5 z3 V0 [" s% l; G
& u) |' N* A$ C7 }0 O 李昌镛提醒说，如果北京太依赖货币政策去刺激增长，可能适得其反，没能解决问题、反而促增经济问题。他的警告是因为中国人民银行23日宣布再度降息以提振增长。
! I$ m/ m: j0 j8 i' y; c% G8 L4 |- ]
& L6 F( k N) W" E" @: \ 李昌镛说，衡量中国经济的旧指标，如用电量，已经过时，它们不能确实反映增长性质已变。服务业对中国经济贡献率超过五成，而且很可能还被低估。+ L" L0 x9 Q+ n8 [5 i* C
5 G z( M# n5 A8 U& q, d7 l 乍看之下，中国的贸易数据似乎支持悲观论。但若再深入探究数值，或许会真正显示中国向多依赖消费者需求移动的增长模式，已经出现成果。
' K" G# o) F% {4 Y
( H E8 ?1 R, U# I/ E3 I 虽然进口数值下降，量却上升。将货品价格下降及人民币升值做调整后，国际货币基金估算，7月份进口其实增加2%。货品进口量虽降，服务业进口增长却是两位数。* w2 x# T' K. y: H8 T2 s' _ J
* o- D5 v( B2 @5 K) D 中国的房地产业引人担忧。但李昌镛说，迹象显示不动产价格趋向稳定。但这不是说，国际货币基金认为不需担忧。8 r8 W0 b6 U7 q6 o% K% |, c6 l8 S q
5 p& v' H- W9 g
北京过去20年藉廉价融资刺激快速成长。全球增长前景看衰后，暴露出中国制造业产能过度投资，国有企业尤其是。国际货币基金估计，过度投资总额占了全国国内生产毛额近25%。这表示国企要支付巨额贷款，压力十分沉重。( _, ~& l) B) a, `' ?% t4 _
/ n. u6 m+ R! c4 T 李昌镛说：“他们若对金融市场管理不当，那就会发生硬着陆。”他又说：“有个问题就是，中国能否以现有的治理系统管好过渡。这是关键问题。” ! @4 a8 l. y6 x" n
. u/ b5 ]% u4 L5 r ?
|
