据CNBC报道,今年夏天中国金融市场一点都不平静。先是A股遭到抛售大幅下跌,之后人民币突然大幅贬值,最后是对中国经济增速放缓的预期。这些都导致投资者从中国撤离。$ i6 V; A6 a. C7 E6 S
" x5 S H* x+ y6 y1 F1 e$ i 中国8月份公布的一系列数据都很让人失望。中国8月份的固定投资额和8月份的PMI数据都出现大幅下降。中国9月份的数据将要一一公布,市场的消极情绪目前仍然存在。
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德银(Deutsche Bank)的2位经济学家却称,市场看错了中国经济。. ?" e. E) \# n5 x0 c, }. j
' o; x% u- L, m' X 在上周的研报中德银经济学家 Zhiwei Zhang和Li Zeng在上周的研究报告中总结了世界对中国3个错误的看法:1 h( k; z" ?' D& a
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1、2015年中国经济增速放缓。中国8月份财新PMI数据大幅下滑引起市场紧张情绪,但投资者忽视了最近几个月地方政府融资平台(LGFV)和房企状况的改善。地方政府融资平台是由政府建立用来募集公共资本的经济实体。; T1 v3 j! G5 r! E# a7 W2 v
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房地产销售对中国政府的收入有很大影响。在中国将非限购城市首套房贷最低首付比例降至25%之后,住房和土地销售将会继续回升。德银报告称:“这一新政有利于近几个月一直保持强势的房地产市场延续其动能。”
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8 K4 P; l( Z. ^* Y4 P 2.、人民币继续贬值。8月份,彭博报道部分中国机构预计年底之前人民币对美元可能贬值高达7%,让许多投资者感到恐慌。但德银认为这不可能发生,因为中国政府明确反对持续贬值。为安抚全球投资者,中国央行8月份通过降息和降准来缓冲人民币贬值的冲击。德银报告指出:“在今年剩余时间里,中国央行可能重新让人民币钉住美元,维持汇率稳定。”
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% q3 S- {7 c# V, z" Z0 b2 A 3、刺激政策失效、担心政府失控。刺激政策的效果通常会1到2个季度之后才会出现,中国是在5月份推行的货币刺激政策。但已经有迹象显示刺激政策正在开始生效,比如6月份以来政府预算中可用于投资的资金上升。“投资者经常问我们,中国政府是否会出台新一轮财政刺激。我们的回答是:财政刺激已经开始一段时间了,”德银报告如是称。% z0 e$ Y- c9 \) D
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在股市大跌期间,中国政府采取了血多支撑政策,许多投资者担忧中国政府会失控。德银经济学家在报告中称:“中国政府此前没有处理过融资炒股,但是这不代表中国政府会在经济政策上失控。”
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$ H+ o0 u+ j* r2 M) I 这两位经济学家预计中国第三季度的GDP增速为7%,第四季度GDP增速为7.2%,2015年全年GDP增速保持在7%。 9 e: p0 H; J0 k1 K% A' ~: y0 Z
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