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[经济] 制造业优势不再导致这次美联储一直在是否加息间犹豫不决

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云山游客 发表于 2015-9-21 10:04:22 | 显示全部楼层 |阅读模式
美联储加息,吸引美元回流,剪各国羊毛,这个基本理论大家都知道了。但是为什么这次美联储一直在是否加息间犹豫不决呢。
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7 U; H- L$ I5 K核心的关键,就在于产业链的转移。美国不再是制造业大国,导致美元回流对实体经济的刺激有限。美联储加息不是尚方宝剑,神挡杀神,佛挡杀佛,即使美元始终是世界核心的流通货币。这个关键就在于美债收益率。国债收益率不是越高越好的,国债收益率代表国债的违约风险,收益率越高,代表国债的违约可能性越大。所以希腊国债的收益率大大高于美国,中国,德国这种相对稳定经济体的国债收益率。对于投资者来说,国债收益率越高,收益大,但是同时该国债的违约风险也在加大。
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解释完了国债收益率,就可以说美债。美联储加息会直接推高美债收益率,道理很简单。为什么加息,意味者希望大家到我这里存钱,同时也代表我缺钱的厉害,愿意支付更高的利益来获得资金。国债的利息和储蓄利息是紧密相连的。美联储提高储蓄利息,必然会提高借贷利息。美债是美国政府发行的,需要美元支付做支撑的。美元不是美国政府发行的,而是美联储发行的,然后借给美国政府的。借贷利息提升,意味着美国政府从美联储借出美元支付美债的利息加大了,如果美国政府借出美元支付美债的利息加大了,美国政府借出美元的支付债务需要更大的成本,所以支付债务的能力被削弱,一国政府支付债务能力越弱,其国债收益率越高,所以导致美债收益率上升。
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以上两段解释了美储加息的双刃剑。加息可以吸纳流动美元进入美国经济体,但是同时美国国债要支付更高的利息给投资者,这两者相抵,如果支付利息太大,超过吸纳美元带来的好处,则美联储不应该加息,应该持平或者降息。如果吸纳美元的好处打过支付的利息,则美联储应该加息。) K: C( ]3 b5 w; w. S

2 k! z+ j; i0 d" Z  a/ ^" b( Q( u现在我们来讲,为什么中国前些天使人民币贬值2%,以及抛售至少1000亿美债,让美国恨之入骨,同时导致美联储不能加息。
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' ?: @# K4 D# u6 K4 u在国债交易市场上,大量抛售美债,会直接导致美元收益率上升。道理很简单,抛售越弱了投资者对美债履约的信任,提升了美债违约风险,导致国债收益率增加。如上所说,美债收益率上升,美国政府需要支付更多利息,如果美联储再加息,同样提升美债收益率,再次提高支付的利息,那么美国政府就有债务违约的风险,现在美国多次提高债务上限,代表美国政府支付美债的能力已经达到极限,随时有崩溃的可能。中国先于美联储抛售美债,所以美联储就不能加息了,否则美国政府有被爆仓的风险。这是其一。" R/ S( B* _. w9 D! i/ B
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其二,人民币贬值。大家不要以为人民币贬值以为着中国经济不行了。中国经济已经牢牢占据了低,中,和部分高端的工业产业链,高端产业链很多由德国和日本占据。大家都知道德国希望欧元贬值,也知道日元贬值了至少30%。为什么这两个国家货币贬值那么多没事呢。原因很简单,如果你牢牢占据产业链的位置,而本币贬值,那么在你购买原材料成本上升的同时,可以提高产品销量来弥补。两者同样是矛盾因素,原材料上涨多过产品销量提升,则本币应当升值,反之本币应当贬值。还有一点,如果你牢牢占据产业链,掌握定价权,那么你还可以通过提升价格来进一步减少贬值的损失。高端工业品是有这个能力的,同时,低,中段,中高端工业品也有类似的能力。特别是你占据垄断优势的时候,谁呢,中国。所以人民币贬值,会促进中国出口,反而有利于本国实体工业。
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特别是,谁进口中国工业品最多,你说对了,美国。人民币贬值会加大,美元流入中国的速度。导致美联储加息吸纳的美元还要有相当的部分流入到中国,而没有呆在美国经济体当中。: {" M, k: x8 h" m9 `& S2 |) Z
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所以中国抛售美元,同时贬低人民币,双重提升了美联储加息的困难,使得美联储加息的好处大大减少,美国需要极其精确的算计,才能知道美联储加不加息,加多少才合适,这就是为什么美联储迟迟不加息,以及很有可能无法加息的原因。
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理论上中国使人民币剧烈贬值,同时全力抛售全部美债的话,美元是可能彻底崩溃的,但是美元彻底崩溃会导致的不可控因素太大,比如世界大战,或者中国也会失去美国这个市场,也会使得自己的外汇储备损失大半,所以中国只会适度贬值,以及适度抛售,给美国一个震动和威慑,目的是什么,目的就是加入SDR特别提款权,因为加入特别提款权,才能被承认为世界主要流通货币。
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IMF就是货币世界的联合国,SDR就是货币世界的安理会常任理事国,这也是人民币成为世界主流货币及其渴望拥有的,必须要拥有的。+ @: z. F, d' h: G3 P

8 P; E, [5 N2 ]( `% G: R这就是货币战争。
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锅巴大大 发表于 2019-2-11 08:17:49 | 显示全部楼层
謝謝,希望再接再厉.....
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