新闻来源: 华尔街见闻 耶鲁大学金融学教授、诺奖得主Robert Shiller认为，越来越多的投资者相信美股被高估，这可能会引发美股进入大熊市的风险。6 b1 ], Z6 [1 q E
Shiller告诉英国《金融时报》称，他的基于投资者调查的估值信心指数显示，投资者对美股估值过高的担忧创2000年互联网泡沫峰值以来最大。" C+ e) m3 d4 H3 ^3 Z7 c( H3 W
7 f! w9 J, {1 r# ~8 h% u4 g) H! ]
“美股从2009年开始仅用了6年的时间就涨至3倍，同时投资者也对市场估值失去信心，这在我看来有点像美股再次催生泡沫。”, {- C" o, ^- p- M
0 z2 C' E5 {7 R; G+ ?0 P 然而，他也明确指出，不大可能猜出美股何时会下跌，也怀疑美联储本周加息后美股会下跌。
, L3 {" ~2 n& K# U7 j9 y- D' [5 |6 \3 v* d$ l. [1 c- X4 E, O
“我不认为美联储加息会对美股产生重大影响。”他称，“投资者很长时间以来就一直在谈论它，所有投资者都知道美联储将要加息了。它不会给市场带来非常大的影响。”
% t% n0 J* y8 h1 A# v
+ l3 `- t. v o% p: Q Shiller补充称，历史数据证明利率和股价直接不存在联系。“你可能会认为加息的时候投资者会抛售股票，但是金融市场不会那么简单。”
8 ~ U* @ X& o3 u& K3 Y4 f
( w& ]2 n& s' K9 T# l 在2000年和2007年市场峰值前，经周期性调整后的市盈率就显示美股严重被高估。过去几年，经周期性调整后的市盈率也一直显示美股被高估，但是美股仍然持续上涨。Shiller称，经周期性调整的市盈率没有考虑到税收和会计准则的变化。
( s8 o, {1 S! R$ t d# e3 d( I% l- G6 t, t
芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）过去15天中有12天都高于25；与此相对应的是，过去四年中，VIX超过25的时间一共也只有五天。' c6 | R) f1 v2 K( H r
* ~! Z; N6 d8 n; ^8 H
Shiller称，近期市场波动性增加“说明投资者在想一些东西，有点担忧。对我而言，这暗示许多投资者正重新考虑他们的股市持仓。我对判断市场时机不能提供帮助，但是我能够很容易的看到市场余震将要到来了。”
% P" d3 o# {% c' S( [7 k. T/ S/ w
* M! `5 U# G( Q; x& ~% M |
