据综合媒体报道，英国《金融时报》近日对逾100个国家的研究发现，新兴市场货币疲弱正在伤害全球贸易，因为这削减了进口，却没有促进出口。5 r: ?. D4 y. i# [' @8 K5 Z
! A3 \, W8 @: G6 l2 k 该研究似乎说明，发展中国家之间汇率战的破坏性甚至可能超过此前预期，导致全球贸易规模（可能还有经济增长）下降，而不只是在“赢家”和“输家”之间重新分配固定水平的贸易。这项分析完成之际，有人担忧一些国家为了夺取邻国的市场份额而进行竞争性贬值。1 S+ x$ v) o- X- a1 o6 m& U6 j
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( y5 X, u3 L, J- ?3 r g 安联集团首席经济顾问、美国总统奥巴马的全球发展委员会主席穆罕默德•埃尔-埃里安表示：“我们有可能陷入一场‘以邻为壑’、竞争性的货币贬值潮，引发汇率剧烈震荡和波动。”
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6 s6 S; s2 k- ?0 C: j3 J* \" {2 q 自2014年6月以来，俄罗斯、哥伦比亚、巴西、土耳其、墨西哥和智利的货币兑美元汇率下跌了20%至50%，同时马来西亚林吉特和印尼盾处于1998年亚洲金融危机以来的最低水平。
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! x, T; C8 D8 L* v" V0 H& H M 中国直至上月还让人民币汇率盯紧美元，但随后允许人民币兑美元贬值4.5%，引发了整个新兴市场货币的进一步贬值潮。
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英国《金融时报》将107个新兴市场国家货币的价值变动与次年的贸易规模进行了比较。分析发现，货币贬值没有导致出口规模增长。然而，一国货币兑美元每贬值1%，会导致进口下降约0.5%。汇率下降提升进口价格，导致国内对进口商品的需求下降。7 V) v# K% T! h) L- _4 f
0 z: L1 d9 Y$ H+ b: F+ t N4 N6 Y! | 动荡难安的国际金融市场
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; C: Q4 }* P9 V* F j 受全球经济疲软、人民币贬值、尤其美联储加息预期共振影响。在过去一周中，全球股市出现了从未见过的惨烈情景：投资者正以前所未见的最快速度抛售股票，全球股票基金遭遇了有记录以来最大规模的资金流出。
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N" E7 B5 j; I# W+ U- E 美银美林在周五发布的报告中提供了一组数据：截止8月26日的一周内，全球股票型基金当周资金流出规模高达295亿美元，这种情景为该数据自2002年有记录以来首次出现，糟糕程度甚至超过了2008年金融危机时期的任何一周。
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5 C6 p5 s5 Z& q) F% c/ h& K9 F 其中，股票型共同基金资金流出规模为240亿美元，股票型ETF基金资金流出规模为60亿美元。此外，单日最大规模的资金流出发生在8月25日，规模高达190亿美元，为2007年以来历史次高水平。而新兴市场股票上月资金净流出规模达87亿美元。唯一吸引到资金净流入的债券类基金是美国国债，净流入规模为17亿美元，为连续八周资金流入。
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美联储9月会加息吗？
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+ |% R# r$ o: a; x 全球动荡不安的环境，对也美联储加息构成严重挑战。甚至越来越多的投资者认为，近期全球金融市场动荡已经抹杀了美联储9月加息的可能性，甚至有一些知名大佬预言，美联储下一步将会重启QE。( \. i! i+ M9 c1 E5 {6 D! @& t) D
9 x$ k+ Z& {0 S9 m/ | 前美国财长萨默斯和全球最大对冲基金创始人Ray Dalio本周就先后表示，美联储应该考虑重新启动QE来应对通缩威胁，缓解金融市场紧张局面。
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管理着近2,000亿美元资金的桥水创始人Dalio也持相同观点。他不久前放言，综合考虑全球债务高企、中国市场暴跌和新兴市场动荡，“美联储的下一个大动作将是QE而不是紧缩”。8 }, z3 V5 c4 h2 B, D& O! _5 X2 y- c
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他表示，美联储认为市场已经度过了一个降息短周期的转折点。但从一个更长债务周期的角度来看，通缩和全球经济衰退的风险更为严峻，美联储应该持续其宽松政策，而不是如大肆宣扬的一般开始紧缩。
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尽管QE4的猜想还只是少数大佬的预测，并没有成为主流。但华尔街已经有越来越多的人认为9月加息的可能性不大* x& N$ m8 v: i. s
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