中国“国家队”或已花掉1440亿美元救市

高盛(Goldman Sachs)估计，中国的“国家队”很可能已花掉约1440亿美元支撑该国脆弱的股市。这提出了一个问题：如果中国股市重演近期的暴跌，“国家队”还有多少弹药可用？
! v0 j( }% s# g' R
/ c/ [* K9 C: K0 L/ w2 J　　中国政府既未披露已分配给“国家队”（即国有金融机构）多少救市资金，也未透露这些资金已花掉了多少。

　　但据高盛估计，作为救市资金入市的主要管道，为券商融资融券业务提供配套服务的国有机构——中国证券金融股份有限公司（China Securities Finance Corp，简称：证金公司）可动用的资金约为2万亿元人民币（合3220亿美元）。
+ d- I. c" X$ |# M6 h
　　在这笔钱当中，有大型商业银行提供的1.3万亿元人民币贷款，有7月初发行的800亿元人民币债券，还有1000亿元人民币的股本。中国央行也表示，已通过再贷款和其他渠道向证金公司提供流动性。
: k9 \! ?; v# V: q" K# a5 v
　　媒体关于“国家队”弹药库规模的爆料，很可能出自一些想让外界知道政府对市场动荡作出强力回应的官员。相比之下，“国家队”有充分理由闭口不提它已花掉的资金数量，因为披露的话可能会让投资者担心政府的弹药几近耗尽。
  ~" ^5 I. M" i
　　实际上，中国股市上周累计下挫10%之前，曾有中国媒体援引匿名消息人士的话称，“国家队”正准备它的退出计划。

　　凯投宏观(Capital Economics)的刘畅表示：“这件事突显出，政府在让投资者相信股市将持续上涨方面任务艰巨。
  z( E( D& }/ l
8 [$ E# q2 D$ z* s, A　　“市场由对官方意图的猜测驱动，这种倾向比以往任何时候都明显，市场只要一涨，投资者就会琢磨政府是否将停止托市。”
" g9 n0 @1 L* R$ s3 J  F
　　高盛估计，“国家队”目前花掉的资金在8600亿至9000亿元人民币之间。7月初的媒体报道显示，证金公司向券商发放了2600亿元人民币贷款、以支持购股，还直接购买了4000亿元人民币股票，并买入了2000亿元人民币共同基金。

1 F/ d! ?0 V5 I! n! v" \　　高盛分析师刘陈杰和他的同事本周写道：“我们认为，目前市场对中国政府可能退出救市的担忧很可能过头了。
/ p0 \/ T4 g4 L- D, n$ @" H$ v) }
+ T7 \( ]* ~7 D: O$ u3 |4 r% t8 J) @　　“政府刚刚花费了巨资稳定股市，现在就退出还为时过早，特别是考虑到市场交易仍处于易波动的状态。”

) Y# X7 N2 R2 S9 H1 A6 U　　周四，上证综指收于3661.54点，距7月9日抛售最猛烈时的低点仅高出8.5%。

( ?+ g3 b7 ]7 |+ R6 J" ~

謝謝，希望再接再厉.....