据商业见地网6月29日报道称,截至26日上周最后一个交易日,沪深股市流通市值报466,278亿元,比上上周末减少7.08%,所减数额达 35,526 亿元。同期,沪深股市总市值报579,796亿元,一周减少6.85%。两市股票平均价格为14.35元,一周下降7.3%。
5 X; |7 W/ W$ [5 v1 p" `+ ^( i0 r3 A- P4 t
6月15日到6月26日的股民盈亏情况及比例显示,近两周仅有占比3.99%的股民实现盈利,平均盈利5.85%。
4 i3 W- c8 T( b/ q6 e( |# A0 j3 N9 G/ P' b" B
两周来,股民亏损比例达到96.01%,其中亏损幅度超过30%的,占比6.28%;亏损幅度在20.01%-30%和10-20%的股民最多,分别占比37.31%和37.35%;亏损幅度在0%-10% 的,占比15.07%。也就是说,近两周仅有4%的股民盈利,八成股民亏损超过了10%。' {, R5 P, q; x: l
/ _ z \( j4 ^0 q! ^# z 目前,沪市拥有上市公司1,064家,总股本28,990亿股,流通股本26,312亿股,平均市盈率为20.44倍;深市拥有上市公司1,718家,总股本11,423亿股,流通股本8,728亿股,平均市盈率为55.1倍。
5 O- N: Q2 c7 [& m& H9 K4 H) z4 |; e+ _' T; y
中国的投资与物价(包括房价)也都上了个新台阶,可是股市万亿资金说没就没,钱真的会蒸发掉吗?到底去哪了?
8 N8 O: F! A6 h3 S. y
9 z8 O- [$ S9 [ 分析人士水木然认为,钱是人类制造的用来量化价值的商品。顾名思义,钱具备两种功能:1、量化价值:这里只是衡量商品等价于多少数量的钱,而不需要实际存在一笔钱。2、作为商品交易:利用钱的商品属性进行交易,这里必须是实际存在的钱。6 A9 s9 P1 ~. }: h4 I
1 C% \9 a- h6 e& v
但由于这两个功能通常是关联发生的,所以很多人会把它们混淆、捆绑,但其实这两个概念是独立的。# ]0 c' j9 v Q
+ B, \. q! I9 T 举例:央视鉴宝栏目,专家鉴定这个古玩价值40万,他并不需要现场拿40万出来买下来。问题核心:“值多少钱”和“有多少钱”是两个不同的概念,前者是描述商品价值,后者是描述资金量。2 ?! |1 H. u0 [* ^
+ @+ |- D9 _$ i* ] 股市同理,大家把“股票值多少钱”和”股市里流动的资金“搞混了。有人以为股票值多少钱,股市里就有同样数量的钱,当股票价值缩水20%,他们会觉得有等价于20%的钱也不见了。
$ f. _1 h4 W! Z% `- w
. n* ?& e& h; Z3 i! ] 所谓的股市里的钱蒸发了,是指股票贬值等同于多少钱损失了,并不是真有一笔等价的钱蒸发了,只是股票市值降低了。3 G" B; M& @# _8 O6 }
: L& e: J" a/ z, c; W& ~
股市的股票可以理解为一种商品,它和普通的商品基本上没有区别,这种商品的价值和市场对它的估值有关。
0 r. h0 T/ x6 ?) w& K# I1 M/ |7 X& o, X' L& n" T$ z. N
拿一个苹果举例,你有一个苹果,今天苹果卖3块一个,明天降价卖2块一个,你的苹果还是苹果,但是从价值上,你损失了1块,这就是蒸发。
* @3 [: j7 b4 L- { R0 F: A Q1 J. b1 H, t! J$ E4 [( g6 e
很多人提到股市蒸发,还是有人得利的,这样的说法也对,但是这是针对整个经济体系的,市场中任何一件商品的价格变化,必然带动影响了整个市场。 ?6 O% X# T3 g! G0 H! G
$ x/ k t6 o* D1 v& M5 K
就好像猪肉掉价了,卖肉的亏了,但是消费者赚了。但是单独谈猪肉,它的价值是蒸发了。
( Y- w3 k. x3 u% p
; p. e ?. s, C9 l/ c 所以很多人提到股市是一个交易的过程,这没有错,但是这其实和股市蒸发增值是两个不同的概念。
1 a5 L8 v& X' q5 v) Z" Y, o; a' d9 D& H7 \, a
想象一个新股民往股票帐户里打入了10,000元,他可以有几种选择,一种是购买1,000股市价为10元的股票,一种是以每股100元的价格购买100股市价为10元的股票。6 U$ B" t g1 [
' `8 ^ o) w) V; l9 E
在买卖过程中,新股民的10,000元流入到卖家的股票帐户,总的资金没有变化,但对公司市值影响十分不同,前者对公司市值没有影响,但后者则使公司的市值翻了10倍。% P/ T d5 B8 D$ ]2 {
, M, H0 @! @' N" k+ @/ C c% b
如果这家公司有100万股,那么其市值就从1,000万元突变为1亿元。人们不禁要问,这9,000万元是怎么创造出来的?人们更会疑问的是,明明新股民只打入了1万元,为何创造了9,000万的市值?
9 |; A- X3 H2 | w5 K7 N% k- ^1 ^: h
这种市值虽然用人民币元来衡量,但这并不是多少亿元的银行存款,也不是多少亿元的纸币,而只是用人民币标价的股票罢了。
0 ~0 n# V- V" w7 q2 s9 V
9 ?+ O2 u0 V! ]$ u 人们也可以用同样的方法估计全中国香蕉现货的市值,大米现货的市值,但变动较为缓慢,统计较为复杂,人们也并不会去关心大米价格的涨跌有没有让大米的价值蒸发,反而会理解为价格的起落。& G3 Z: o$ }2 y) g- f
8 I/ u3 C5 N% x0 K1 X) K" D
所以股票市值本身就是一个人为计算出来的量,如同把全国人民的体重加总起来算一个中国人民总重一样,总重降低说明大家减肥了,并不能说明谁从人间蒸发了,市值下跌也只能说明股价下跌了。
! d- M) H" i) P6 d$ i' l
& q- F* h) J Z9 i& }3 R 从货币的角度会看到,目前投保基金公布的股市保证金余额为2.4万亿,这些都可以随时转变成银行存款。
0 V( _/ h8 Z4 R9 W( G
1 W& G6 i0 e+ \. s' x" t 可以想象如果所有人齐心协力,用这2.4万亿元买100股某家公司的股票,然后在这个价格上卖掉,再买另一家公司的100股,所有公司买过一遍之后,每家公司的股价都是240亿元每股,但真正能够还原成银行存款的,也就还是原先的2.4万亿。& o8 c3 K' o5 M {
$ X$ l$ A( ^, w3 f1 @8 v2 R- i 股票毕竟不能用来当钱花。当大家都想卖股票持有保证金的时候,整个估值自然就下来了,但保证金还是那么多保证金。' s8 G$ _5 j0 I6 f$ K6 _
" i4 \0 ]+ u: ^2 o% w0 r7 I2 S/ r
所以股市大跌市值减少对于货币量其实没有影响,钱并没有蒸发。保证金存款虽然在不同的股价上易手,但总量还是那2.4万亿,并没有减少。每个股民持仓的价值,只能被解读为“如果现在你卖的话能得到这些钱”,而并不是像钱包里的纸币那样“你有这些钱”。
! J/ v1 x5 ]# V$ |- ?/ ^" A' e
+ P+ o9 ^- _7 J# D) N 而当卖出股票得到钱的时候,其实都是从另外的一个人的口袋里给过来的钱,股票易手只是一个给钱的理由罢了,而并不是像银行结售汇那样,我把100美元纸币给银行,银行就给我620元人民币,如果好多人这样做,银行就能给出好几十万亿的人民币。股民是不可能从目前的股市中提出市值那么多的银行存款的。
! N" E7 R7 k, \, F( O$ ^# h5 q
. ?$ R7 `6 p/ r 股市是一个虚拟经济,股价只是一个货币符号,在不同点位下代表着不同的数字。整个股市有2/3处于非流通状态,加上流通价的下跌产生了一定杠杆效应。4 v9 X7 @2 [5 o, a5 F8 A0 y
v- @' b# P4 q1 t, C5 n+ ~' D, D/ W
举一个简单的例子来说,你有三亩地,以1万元的价格卖了一亩给别人,于是市场价就是1万元,你还有2亩,身价就是2万元。
. {: L' y- \, n' r
- S$ |- n' u/ j) n" U 后来那个人把地转给另一个人,2万元成交,于是每亩市场价升到了2万元。于是你的资产就要重新计算了,变成4万元。
# I% N4 E& P; z% J$ O- b' }
: l8 I& y/ V/ @' I4 p3 k! z# R 最后那亩地被辗转交易多次了,最后接手的人用了100万元,于是最新的市场价达到了100万元,你资产又要重新计算了,你有200万元了。
8 t" W( N: L$ U/ S0 ?1 b, `4 @! E2 W5 K5 T1 r8 x
后来碰到经济萧条,最后接盘的人被迫以1万元卖掉土地,市场价格又回到了1万元。你的资产打回原形,从200万元到起点2万元,中间蒸发了198万元。其实就是一场纸上富贵,并没有真实金钱的损失。
' d1 q; j5 }) {; \, H" g! q6 V' | A Q/ b" n9 U. B& W
可见,市值蒸发并不等同于真实的财富缩水,这种蒸发的奇观源于“边际撬动”的现象,即某个交易日里仅仅有10%的股票交易,就能把股票价格带到一个不可思议的高度,那么其他90%的没参与交易的股票也自动分享了这一“疯狂的荣耀”,于是乎,市值是一个怪物,它有属于自己夸张的“数字杠杆”。
3 W- h3 D0 s* w
6 ~# \) P# U4 T/ v4 x$ z4 M 股市蒸发的钱其中一部分是“虚拟”的,但确实有很多钱流向了四个渠道。2 M! S; f; [6 g% t8 E! }9 ?
# P- l% K" D4 |: `! m- \
1、交易成本:印花税收。股票交易印花税是从普通印花税发展而来的,是专门针对股票交易额征收的一种税,目前采用的是征收1‰的单边印花税。% X9 L1 ^( [" s, v
' ?/ C3 j; W2 C- g5 e
2007年5月30日,财政部突然宣布将两市证券交易印花税由千分之一上调至千分之三,引发市场著名的530大跌,不到10个交易日内沪指由29日收盘的4,334点跌至3,404点。2008年4月24 日,财政部又出手“救市”,将印花税下调至千分之一,当日沪指暴涨9.29%(即著名的424行情)。同年9月19日,财政部又将印花税改为单边征收,当日两市A股全线涨停报收(即918大救市)。
1 Y9 m4 {! A" M# o; o: y$ C: o% |" p9 @: I. E6 s0 O
券商收益。也就是佣金,每家券商针对不同投资者给的佣金费率都可能不同,最高3‰。
" H3 Q: Y( Y0 o6 g2 r7 s/ N1 B1 U
- G/ P! y3 X4 u# _6 g 此外,还有支付给证券登记清算机构的过户费,支付给基金的管理费等。
4 Y4 i' q5 O# q( z/ U. v5 |4 k; h
2、上市公司以及公司的“大小非”们:上市公司。股票上市后,上市公司就成为投资大众的投资对象,就能向大众筹资。我们先忽略投机的行为,用一个简单的例子分析。
/ k" M; [. |4 R" y H$ A+ {( V* ^6 @# Q/ \' f
为什么一开始会有人给公司白送钱?是因为公司必须给持股人定期分红,即把公司的利润分一部分给持股人。如果公司很好,分红的收入可能会远超过认购股票的支出。' r$ S- v- g$ m0 |% Q7 u- V1 B' b
1 g8 d4 O9 ` q' P 为什么有时会有很多人想买股票?是因为多数人认为公司会越搞越好,少数人认为公司会越搞越差。反之亦然。
9 @5 V$ [5 x- {. g# e q: {* v! @9 V+ `) ?+ E
“大小非”。非是指非流通股,即限售股,或叫限售A 股。小非,即小部分禁止上市流通的股票,反之叫大非。由于股改使非流通股可以流通,即解禁(解除禁止)。“大小非”解禁:增加市场的流通股数,非流通股完全变成了流通股。非流通股可以流通后,他们可能会抛出来套现,就叫减持。- h, T7 o, {3 H" w; g
/ M& U- `- N8 a$ R* h 有分析认为,最大的“庄家”既不是公募基金,也不是私募基金,而是以低成本获得非流通股的大小股东,也就是所谓的“大非”“小非”。其中作为市场最有发言权的则是控股大股东——他们对自己企业的经营状况最为了解,但股改之前大股东及其他法人股东的股份不能流通,所以他们对公司股价既不关心,也无动力经营好上市公司。2 ^7 a& l0 h6 N+ S$ m! d) q
3 R: T8 K6 M Z8 a! M! t! f
, q h+ G6 O0 Z4 w/ G( s |