A 股恐高暴跌，散户在恐慌中失去方向，但产业资本步伐始终坚定：以国家队领衔，上市公司的股东、高管们正在集体逃离A股市场。数据显示，截至6月17 日，2015年以来1234家上市公司发布了重要股东或高管减持公告，累计减持市值高达4771亿元。一向被视为市场的先知先觉者的产业资本纷纷选择抛售手中股份，让高高在上的A股更加不安，并直接加速了A股的坠落。
. H) z7 C, P2 E8 M+ p n
" N' p! F8 r8 v刚刚过去的一周，A股不断上演高台跳水秀，上证指数从5100点之上飞流直下，周五收盘暴跌至4478点，以单周逾13%的跌幅，在A股史上写下浓墨重彩的一笔。已经习惯了牛市思维的投资者在不断蔓延的恐慌气氛中失去了方向，逃离还是坚守成为两难的选择。
4 q3 ^5 B1 e$ Y( S
- X' [: A0 p1 W6 g+ C/ r% ]相比散户，产业资本的脚步则始终明确而且坚定。上市公司的大小非们纷纷选择了落袋为安。数据显示，截至6月17日，2015年以来已有1234家上市公司发布了重要股东或高管减持公告，减持股数350.31亿股，累计减持市值约4771.5亿元。1 X, t1 K- A1 K$ o& D
6 K1 q- D' ?6 j/ t0 ^1 l
; i# r% u. D O( p2 g2 j
' o" E9 m% v0 c6 u4 w减持
) ]! N3 I0 O2 l+ J2 l2 G
- Z# q3 B$ s* t9 m. g; V5 X4 Q9 B/ `. A* e( X6 W8 W( Y3 B
8 g: H9 Q h3 N$ l
6月没过完大股东已套现上千亿
/ M9 l: U3 Y4 ?# o/ V0 q7 o( J: ?. |7 H# V2 G% e; V9 W
进入大盘动荡不安的6月份，上市公司的减持公告更加密集地出炉。仅6月19日一天，就有青岛汉缆、银座集团、雏鹰农牧、中粮地产等多家上市公司发布公告，宣布其重要股东已经或者计划减持的相关信息。+ N6 O7 c! [2 F5 l* r/ O
4 f( F$ x" }7 N0 Q) n* Y
其中，中粮地产的控股股东中粮集团于6月18日抛售800万股股份，加上4月30日抛售的640万股，中粮集团累计减持股份已经达到1440万股股，减持数量占公司总股本的0.79%。从中粮地产走势可见，该股6月18日当天盘中逆势创出新高，股价摸高22.20元，当天收盘暴跌6.28%，次日续跌 1.90%。
$ |0 o! m* k5 J' {5 _, C' {: p+ r+ I7 c
数据显示，进入2015年以来，以汇金减持银行股等为标志性事件，产业资本启动了新一轮的减持大潮。不到半年时间，A股公司股东减持套现已然超过去年全年。来自Wind资讯的数据，从年初至6月17日，已有1234家上市公司发布了重要股东或高管减持公告，减持股数350.31 亿股，累计减持市值约4771.5亿元。分月份来看，2015年1月-6月(截至6月17日)，每月减持金额分别为440.66亿元、377.33亿元、 647.15亿元、797.46亿元、1507.5亿元、1046.77亿元。0 b8 _' F3 _" x' {5 u
5 @) g- I+ b" H4 X; R
从上述数据可以看出，剔除2月份春节假期因素，减持金额环比呈现不断上涨趋势。5月以来无论是减持家数占比还是减持净额占比，都创下过去一年的新纪录。特别是大盘指数处于5000点左右的敏感点位上，产业资本减持速度更在进一步加快。% m: g. ~, C/ j9 u" o
0 Y3 O% @* L+ [9 E; U' S/ w
Wind 数据同时显示，中小板和创业板的减持明显多于主板，上述时段各板块减持公司家数分别如下：沪市主板320家，深市主板213家，深市创业板263家，中小板438家，中小创减持数据占比近六成。另有数据指出，年内至6月8日，创业板高管减持市值总计339.38亿元，涉及227家上市公司，每家平均减持市值为2.9亿元。2.9亿元的平均市值，为深市主板的10.9倍(2651万元)。) C" f: g" D% ^8 h+ I( H
& s/ l' j+ u+ z$ S' N3 Q
, Y+ |) k4 O' v8 p; B
' A9 B* \ m( X4 S2 Y# s追访- W1 l$ k* d4 M4 Y& ], r% d) r. ~
/ _" `2 E9 T/ W0 U
) [: m1 R3 {8 I8 U$ G
' o0 V( ~3 P! w" U9 T9 ?: W+ q/ K乐视网、万邦达争当上半年度“减持王”
% n2 Z4 ~! A5 t9 ?& B2 e8 T
; r9 {# c( v+ F/ a9 J3 D) p- Z在凶猛上涨的创业板上，大小非的减持格外生猛，其中以高管们的大手笔抛售最为吸引投资者的注意。在创业板高管减持大军中，乐视网、万邦达高居减持榜首，今年以来两家公司联手抛售了价值近百亿市值的股份。4 r% o1 P: S. v. m7 k, v3 @
8 B0 t8 g; j( }4 \: r3 H
浏览来自各家公司的公告，万邦达今年4月以来共发生14笔减持，除了董事长王飘扬的兄弟姐妹王婷婷与王长荣之外，公司的多位董事、监事甚至董秘的配偶等均有减持，综合来看，一大波高管携家属合计减持了16643万股股份，金额59.81亿元。其中，王飘扬的兄弟姐妹王婷婷与王长荣二人于2015年4月8日至 5月4日分别减持5次，共计市值为25.33亿元。
( M6 {9 |5 J7 Y& L
; t+ J' t' Y( f# k8 r# t相较万邦达，乐视网的减持频率虽不那么密集，但手笔同样豪阔。综其公告，年内乐视网高管合计减持股份5892万股，减持市值36.8亿元，涉及三人，分别为乐视网董事长贾跃亭本人、贾跃亭的姐姐、乐视网的第二大股东贾跃芳，以及乐视网COO 刘弘。其中，贾跃芳于2015年1月30日至4月16日，通过大宗交易四次减持乐视网11.86亿元，刘弘通过竞价交易减持市值为2.5万元。占比最大的减持由董事长贾跃亭本人完成。6月1日，贾跃亭通过大宗交易抛售1751万股，均价68.50元;两天之后，6月3日再次减持1773万股，减持均价 73.33元。两次减持，贾跃亭落袋24.99亿现金。( B# W4 @$ r' a+ o/ \# s4 J- C8 A h
8 k% c K R' ^" O: P$ H- `
东方财富网关于近半年高管净减持的统计数据显示，除了万邦达、乐视网之外，金科股份、二三四五、永大集团、比亚迪等均在减持榜前列。5 S/ U k; @4 p1 w9 ]6 O
9 g4 A7 A4 u7 \ U% |
" u9 S* v5 e$ Z4 H( b6 T
6 K( H# W2 t8 j+ j/ C理由! d' ?" |# E) `5 b; ?7 _1 D
' u4 ~# ]: _2 M e9 B; e1 b' Y" t' ]! b( `# u6 r: J
! X+ G( p" ?1 s* L' {9 s' N: ]大股东称套现是为“做慈善”
, N/ u+ i& ?0 R) c' {9 U0 _8 h: f. _# Y" f3 v
本轮牛市，对于重要股东、高管们的减持理由，上市公司的表述也是花样翻新。谋求资本运作者有之，借道约定购回式交易变相融资者有之，还有公司声称大股东套现是为了“做慈善”。业内称，实际在牛市中较大比例的减持案例，只是纯粹的逢高套现。! R0 ], N' b$ W0 @4 _! p6 P
0 N2 k5 U" o# D% c3 t
5 月26日，罗莱家纺披露了其实际控制人薛伟成及其关联方罗莱控股、伟佳国际的减持计划,据测算薛伟成及其关联方套现的市值最高将达70亿元。对于本次减持的理由，罗莱家纺董秘对媒体解释，是由于大股东有资金安排，还有就是“最近股市太热。我们判断今年下半年可能会有一些调整，甚至可能就到顶了”。" ?# J5 Y! }! W5 o" h5 \
2 @- F: y& l% v/ i; h# t9 {同样在5月份，二六三的减持理由被股民看上去“满满的正能量”。据其公告，控股股东李小龙5月18日通过大宗交易方式减持公司160万股股份，套现 3158.4万元减持原因是“做慈善事业的资金需求”。据二六三透露，李小龙支持慈善事业已经有大约10年，支持的主要项目包括建公益小学以及资助贫困的女高中学生上学等，资助的学生人数已有数千人。4 C6 N# p/ T; U' Z+ ~5 n8 [2 l
, h! i9 j; I/ g! H8 S备受关注的乐视网贾跃亭的大笔减持，似乎并没有被市场视为“利空”。来自乐视网的公开信息，5月25日晚间乐视网宣布其45亿元定增方案将从证监会撤回，乐视网将重新提交一份75亿元的定增方案。但由于定增有审批期限，资金仍有压力，贾跃亭计划在未来六个月内进行减持股份8%，其减持的所有资金均用于乐视网的日常经营，以促进乐视网版权和平台的发展。该笔借款期限60个月，免收利息。有观点认为，贾跃亭免息借款的方式，不仅将有效地解决乐视网资金短板的问题，甚至还创造了一种全新的融资方式。* K6 z4 N( D; R2 r
3 A6 c$ g) h( s: @) p0 L" b" B
实际上，比所有的理由更加可信的是 “股价已高”。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新直言，A股疯牛狂奔，大多数股票都已创出了历史最高股价，这时候是上市公司高价增发、大股东高价减持、职工高价持股、IPO大扩容的最佳历史时机。但业内人士提醒，没有足够支撑理由的上市公司大股东频繁的、连续的、大幅的减持，其中蕴含的风险不言而喻。. D) S S2 n9 ?- G1 T* D; d" A
( ~& y3 u/ ?* ^, Z* A+ F问题
' q% L/ ?6 I* h0 D, x* b w: p; p7 |7 g% h x( \" z) r" p( |" Y
1 _7 Z. |3 i, _0 ^ o2 o; P- j/ b; a1 x) ?/ ], N" ^
近40家上市公司出现违规减持
6 U) u+ }% r. ^" w
0 h# O: S/ M7 D3 V( e大小非们争相出逃，“踩踏”不可避免，慌不择路的大小非们甚至不惜违规，超比例减持、短线交易时有发生。据了解，6月以来，因公司股东或高管违规减持，深交所已对16家上市公司发出监管函，涉及事由集中在“控股股东或持股5%以上股东超比例减持未披露”及“短线交易”等方面。: z; @4 _5 b- ?. W+ j5 e/ }
6 I# V1 |8 q: a9 N6 p: w6月13日，美锦能源发布公告，称公司持股5%以上股东山西明坤科工贸集团于6月11日通过大宗交易减持公司股份1300万股，减持比例达4.66%。加上明坤科工贸在2011年减持的0.93%股份，该股东减持比例已超过5%。直至6月16日，美锦能源才发布更正公告，披露相关信息称，“此前未考虑到2011年度减持股份”。 Z* P/ `7 v0 ^5 I4 E" K
7 K. _! c: v* I, W; {/ v" ~: K更早的6月8日，科泰电源和金力泰两家创业板公司也收到交易所的监管函，原因均涉及股东“超比例减持，并且未及时履行信息披露义务”。除此，摩恩电气、湖北金环、东诚药业、科泰电源、金力泰、国兴地产、卫宁软件、卓翼科技、松芝股份、涪陵榨菜、嘉欣丝绸、西安饮食、安诺其、阳普医疗及沈阳化工等多家上市公司被交易所出具监管函。据不完全统计，进入2015年以来，有近40家上市公司遭到股东或高管违规减持。
: h- M/ l2 q: M+ p: d5 D: E' p6 G9 w& C) }+ V: I4 e
分析人士称，产业资本减持密集，脚步加快，一方面导致了违规频发，同时，不排除违规减持的低廉成本，从侧面“纵容”了上市公司大小非违规抛售。投资者需注意的是，根据历史情况看，产业资本减持大部分意味着股东认为当前估值溢价较高、价格偏高，其股价中长期回调可能性将相对较大。 文/本报记者 齐雁冰
6 m+ i( k7 x8 y' P6 F1 t8 T0 E1 P, L/ W) @% X
财经观察
# {/ z1 y/ D, \% Q8 Y1 }1 M% ]$ G3 H% F) v- S
, z0 R$ \0 o, O' p! H! @& }1 r
8 x8 G. d* d/ u+ M4 v8 S( ^2 ~" X, n z7 J+ `% |" L
; A+ E6 x" j. |* U- n |
