星岛日报
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; B, R) x3 o( ~9 c! T9 M3 l6月16日，中国沪指暴跌3.47%，连破5000点和4900点大关。本周开始，A股两日暴跌289点，重回“4”时代。近期市场暴跌，和消息面资金面监管面等一系列利空分不开。
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9 o& d, R8 B2 A9 E* L% }一是，本周迎史上最大批量IPO冻结资金达7万亿元，资金面骤紧；
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& e, c5 D7 I( j+ O1 {* ]二是，6月份银行体系面临半年末的考核紧张时点，且6月份MLF到期，影响流动性；
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三是，中国证监会官方微博发文，要求证券公司对外部接入进行自查，各地证监局对自查情况进行核实，要求中国证券业协会制定证券公司信息系统外部接入的规范标准。* J7 V# v3 ^1 m m! t& J0 b1 M+ D
' z& w5 I, o8 ] a2 m" d四是，证监会新两融管理办法征求意见出台，政策降杠杆意图明显，对大盘有冲击。
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/ b; H R! t3 Q5 Z% S2 \3 y五是，产业资本加速套现，5月以来国内产业资本减持金额高达2000亿元，其中5月单月减持额就多达1500亿元，环比暴涨近一倍，并创下今年以来月度减持新高。
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) K! G9 i& d% |六是，A股证券化率已经高达104.63%，发出警示信号。截至6月12日，沪深股市总市值报71.25万亿元，首次突破70万亿元，一周增加3.18%。两市股票平均价格为17.8元，一周涨2.16%。若以2015年中国GDP总值68.1万亿元（预测值）计算，A股证券化率已经高达104.63%。
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七是，A股市盈率过高，高估值股票存在调整需求，截至6月15日，上证综指当前市盈率大约为22倍，而就在数月之前，其市盈率还徘徊在9.6倍左右，这至少是1998年以来的最低水平。深证成指市盈率为54倍左右，为MSCI(MSCI.N)新兴市场指数市盈率的4倍之多，创业板市盈率则高达128倍。数据显示，截至2015年5月底，东京证券交易所创业板市盈率为99，港交所主板市盈率为13倍左右，创业板市盈率则为90。
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股神巴菲特曾数度表示，任何时候衡量股市估值水平的最佳单一指标就是证券化率，因为总市值增长速度与国民经济增长应当基本一致。根据巴菲特的分析，过去80年，当美国上市公司总市值占GDP的比率在70%至80%时，买入股票长期持有可能会让投资者有相当不错的收益。因此他认为，这一比率的最佳范畴在70%到80%。
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