在A股大牛市诱惑之下，中国概念股的海外退市步伐越来越快，一日之内又有两家公司宣布收到私有化提议。
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北京时间6月12日，博纳影业（NASDQ：BONA）宣布，董事会已收到非约束性私有化要约，报价来自于公司董事长于冬、红杉资本及复星国际，13.7美元/股的报价比前一日的收盘价格，即12.86美元溢价6.5%左右。6 n' Y/ Q% X, V) N2 b* [6 u- [- [
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同一天，经济型连锁酒店如家也对外宣布，已经于6月11日收到了私有化提议。再早之前的 6月9日易居中国、6月10日世纪互联、人人公司也宣布启动私有化。如此计算，短短一周5家中概股加入到海外退市大潮，它们的目标都指向了回归A股。$ I& X& t1 ^' w# F
( ]5 @/ g0 d# A. U0 f* Z 据据澎湃新闻不完全统计，从4月至今短短两个月内，已经有10家中概股收到私有化邀约，其它还有中国手游、淘米、久邦数码、学大教育、世纪佳缘等。另外，盛大游戏、完美世界等公司签署了最终私有化协议，即将退市。更大的浪潮正在赶来，还有更多的中概股在筹备方案。$ n9 i6 S/ R0 B% Z
+ V$ j% F3 i$ J 博纳影业2010年12月在纳斯达克上市，是目前国内靠前的民营影视公司中，唯一一家在美国上市的公司。 f! t& i/ E' h9 i" G2 P$ g: H
# L- h- D6 L1 M8 P 在收到私有化要约的消息宣布后，博纳影业股价当日上涨1.01%，报收于12.99美元，市值约8.16亿美元，不到50亿元人民币。/ J5 [. O* N) }& M9 S# ]& O1 R
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与目前A股市场上的明星华谊兄弟（300027）以制片业务起家相比，博纳影业发家业务为电影发行。根据博纳影业2014年财报，博纳影业当年营收2.54亿美元，净利润1690万美元。
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当年，博纳影业发行电影12部，累计获得内地票房26亿人民币，占国产片市场份额的15%；影院业务方面，博纳影业共有25家电影院，共计银幕208张；电影制作方面，投拍《智取威虎山》等电影。7 a6 [; M# S _4 k+ b0 P: d
' h) H( I3 f3 W6 k A股火热的牛市让不少中概股从海外回流，除了已在私有化过程中、甚至在重新上市过程中的企业外，有不少业绩能满足A股盈利需求、市值不大的公司也被认为是“潜在”的回归者，其中博纳影业即在名单之中。
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估值低一度是中概股退市的促成因素。但当下，博纳影业的股价已经开始大涨，今年的累积涨幅已经达到80%，其目前的动态市盈率为118倍，而华谊兄弟的这一指标不过102倍。% R# W' p. c1 b1 T
/ W' \0 H! x Z3 F, F2 x: M0 W6 j; o 不过为了等待此轮大涨，于冬已经等待了很长时间。2 u8 ?" t- Q4 b9 g$ F/ L) L- y
, ?3 U. @8 J( i: z5 z- ~# W 一位行业分析师表示，博纳影业在上市后，股价破发，而且长时间在较低位置徘徊，起估值虽然高于美国传媒股，但是与国内影视企业比，长期水平较低，而且它没有享受到文化传媒股前两年爆发的红利。$ }/ n/ A: Q2 r- Q+ y) r! M: W
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“现在看起来，选择美国上市并不是很好的选择，以前的估值落差的影响比较明显，市场对于博纳影业的支持并不够，内生性的拓展与外延性成长上，它比华谊兄弟都沉寂得多，所以市值差距很大。从未来融资的角度，回归国内市场对于博纳影业成长有利，这里也更看好影视传媒行业。”该分析师说。
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9 o+ d# c; t+ l o 相对于博纳影业不过50亿元的市值，在A股上市的华谊兄弟为790亿元，光线传媒（300251）为730亿元。$ K3 l& d2 `7 X, @5 P
! l5 U% {4 |/ j; o 准海归们共同的境遇是：在美国混得不好，估值偏低，同类公司在A股炙手可热（例如媒体、教育、互联网）。虎嗅网上曾有一篇文章分析，两三年内回到A股上市的中概股公司可能性较高的有十几家，本轮海归潮可能最终会形成总市值超过万亿的“海归”板块" ]* b! i* {8 r- y* ]3 H' n; M+ x* G
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