据CNBC报道，法国兴业银行[5.17% 资金 研报]策略师Albert Edwards 本周发表研究报告指出，日本央行失控的量化宽松货币政策(QE)可能会让日圆持续贬值、进而启动另一轮全球货币竞贬战争。他警告，日圆把邻国货币拖下水、人民币也将被迫参加这场竞贬大战，这势必会快速点燃西方国家对通缩根深蒂固的恐惧。2 p( j9 g1 _. h5 h
# h! P6 _( L9 a
“当日元拖累其他亚洲区域货币时，人民币也被迫加入这场竞贬，通缩风险很快地将在西方重燃。”Edwards于周二的新研究报告表示。
5 J w2 S9 d+ h' k6 Y. d
; p* \- m; n7 i2 H/ I
! r0 s$ }1 Q- @6 \, U6 K. s& [& o: J4 B
/ _9 i; `3 F5 x9 s i1 x" v
2 [2 `! d/ e* d& c/ H) s
CNBC网页截图
& s) Z' [" F4 n7 J; H% i9 Z7 _, u; m- c' e4 ?6 R$ B5 p
) t" d* `2 v/ p+ k/ h q$ O Edwards 并表示，美国、欧洲距离通缩仍只有几步之遥，弱势日圆恐怕会将欧美推落通缩深渊，因为中国最终肯定会被迫参与这场蔓延全球的货币大战。他还说，通缩压力早已随各国产品进口至美国，尤其是来自日本的商品；弱势日圆会成为市场、经济波动的主轴，新一轮的货币动荡已正式启动。
% z9 a; Y: d7 `- k+ t5 @" H" w+ C9 [ O2 X7 Y+ E" N
控制外汇储备，以及更动利率或是实施QE，都是央行干预货币的手段。央行们常强调，汇率不是主要的政策目标，而是宽松货币下的正面副产品。6 v) ^; H- s+ Z! _( y; J) F7 G
9 w6 V) U3 \+ J+ _& N
过去几年，关于许多国家刻意让货币贬值的讨论甚嚣尘上。2010年9月，巴西财长Guido Mantega 称这为“货币战争”。7 w7 _0 r; N4 B
" m) u2 {; ]. M3 m: } 如果一个国家货币独强，经济学家认为这会导致通缩，因为消费者在消费时，便宜的进口货与国产货相较之下胜出。今年全球的经济数据显示，通膨率成长相当低迷。* Q2 C# U7 X* `9 z3 o n, y: g# {+ f6 K
& q( e# G7 a- S
* o2 G( o# ]9 H9 x% }- s
- p! T2 r2 c E& x
4 U& M4 j9 N" O2 G- Y( l. U7 E 美元对日圆走势图4 A( p3 n' }0 e1 w; B2 v- k4 a4 V
. }6 C% F( q+ }* E8 I$ F! z8 h
4 A u% Y ^3 l/ W
2 b4 ]: |' U7 t5 }+ V
, p: z9 X! s! @ 人民币与美元走势对比图- j+ Y) `% _5 ^' j7 I/ `! B' [
$ L) A, d& _/ { “美国及欧元区，离通缩仅有一步之遥，只要疲弱日圆轻轻一推、或是中国被迫加入货币战通缩就有可能发生。”Edwards 在其报告中警告。
+ r- c/ b% c$ c0 L$ h9 W4 p& R8 Q+ C. K
不过不仅仅是亚洲货币面临贬值，欧洲央行启动QE后，欧元也面临一些疲态。BNY Mellon 银行外汇策略师Simon Derrick 甚至表示，挪威央行正密切关注自身货币的强势。: g% T6 |( t, \3 y: K0 n6 C
- a( ?0 {! Q, }3 D6 h, _) h9 S
美联储目前似乎是全球唯一一家准备加息的央行。不过，假如货币贬值战开打，美国或许也会被卷入这场战争当中，美元今年兑一篮子货币升至12年高位。% X& ]3 Z3 M: R+ E: [) t
! r2 x+ P3 `/ r
“新末日博士”鲁比尼(Nouriel Roubini)上月也曾在Project Syndicate撰文指出，美国官员对汇率的担忧已愈来愈明显，美元升值的速度比任何人预期都还要快，对出口、通膨、经济成长的冲击也比政策官员的统计模型还要严重。他认为，美国早已透过遏阻美元继续升值的方式、正式加入货币战争，美联储官员也开始隐晦地把美元归为影响出口、通膨与成长的因素之一。
- V5 ~, v4 G6 Q: F( v- Y b7 c' {( f- Z0 y0 M" g! m, F1 R7 d
Derrick 认为，若美联储真的担忧美元过强的问题，就必须重新考虑加息。
+ H6 U; ~9 B% O2 @$ b; U6 _" ?) h- k
Edwards 则补充，令人担忧的通缩已进口到美国，尤其是来自日本。很有可能我们将看到新一轮的货币战争，而日元值得密切关注。“我认为日元的疲弱会成长全球市场及经济体的主要驱动力。新一轮的货币动荡将展开。”他说
. @' V& ^. O' ] y: c
/ O, E0 r6 C( _ |
