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[世界各地] 全球债市大抛售:央行按紧急按钮 股票要跌?

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仲夏 发表于 2015-5-10 21:01:42 | 显示全部楼层 |阅读模式
对世界各国央行的主管们来说,世界上没有什么事可以比股票抛压更令他们担忧的,如果有,那就是股票崩盘失去控制。本周四,一场大屠杀席卷了全球债券市场,也刺激到了某人或某些人入场,而且是超大量的入场,来解救债券市场,再次拯救全世界。7 m1 D5 I" G: I1 w2 Z$ Y( |

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  难道世界各国央行在当天早上按了紧急按钮吗?
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  债券市场过去风险波动较小,近日却突然遭逢大幅抛售潮,引发全球金融市场动荡成为关注焦点。
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  欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)自2012年开始向市场发出会尽其所能提振经济的信息,终于在今年3月开始执行每月购买600亿欧元债券的计划,预期将会实施至2016年9月。6 B% u0 s5 f3 m7 V( Y$ n/ w9 A6 p- r

1 L" \0 g1 m* N8 B  德国国债被视为全球风险最低的投资标的之一,理当成为投资者的首选标的,因欧洲央行在此段期间内将无条件收购,市场不怕会发生套牢情况。尽管如此,投资者忘了观察整体的基本面,如未来通膨数据、流动性等因素,一旦市场出现反转交易难度将会倍增。* K8 O2 B) q# P, N2 G
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  美联储主席耶伦(Janet Yellen)5月6日的一席话似乎再度给予全球投资者当头棒喝,市场犹如大梦初醒,债券市场抛压更扩散至亚洲市场,连带日本、印度及韩国的国债收益率全大涨,过去一周全球债市市值累积已蒸发4360亿美元。
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  由德国开启的债市空袭警报,已快速连动到意大利等国并开始蔓延至亚洲,令该地区政府债券价格普遍暴跌。
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  全球来看,收益率波动最大的政府债券之一是德国国债。德国10年期国债收益率从0.049%的低点,近期快速回升至0.65%。10年期日本国债收益率周四触及两个月高点0.42%,1月份时曾创纪录低点0.2%。韩国基准国债收益率升至2.54%,创三个月最高水平,而印度国债收益率飙升至8%,为去年 12月以来的新高。, \3 Y. q8 ]: z
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; \/ V4 H# ]7 f- Q/ ~, p  德国十年期债券收益率的走势图5 d' v0 E9 \- J8 g% p" v: G- I  h
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  债券收益率上升,即代表债券价格下跌。
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, N  n# o% [" m+ _3 O* T- n0 H  中国债市的情况是一个例外,其国债收益率正在下降。随着中国央行下调利率并鼓励国内银行进行信贷投放,基准10年期中国国债收益率已降至3.46%的两个月低点,而去年年底为3.8%。
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; A7 `! S( P" v+ ?/ W9 I  触发全球政府债券抛售潮的因素是,全球经济特别是欧洲经济出现好转迹象。经济好转可能推动利率上升,从而促使投资者缩减对长期政府债券的大举押注;长期政府债券的收益率最近处于最低水平。
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  这可能预告全球通货紧缩压力沉重时期即将结束,恢复到通货膨胀倾向升温的日子。正式的通膨数据往往已是落后指标,而眼前真真实实的剧烈走势图,却常是基本面的最佳领先指标。
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  TradingAnalysis美国股市技术分析师Todd Gordon 也指出相同趋势,但他同时警告这恐怕不利股市。
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  对各国央行来讲,事情变得越发清晰的是,由于目前的债券市场几乎是一潭死水,大家似乎都站在一起,认为对于一场受控的下挫是没法去改变它的走势的。
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8 O% S( j3 I1 S* a. x% x) H3 M  就连知名金融博客Zerohedge也急呼股票投资者们,股票有风险,投资需谨慎。( y- V  J" }; ]2 H  ~- w  ]

2 {+ j* U9 h& q) y/ v+ p4 E2 x6 U) G  CNBC资深媒体人Stephen Sedgwick指出,没有任何单一原因造成德国国债受到严重抛售,但认为可能为下列10个主要因素所致:. \$ Z# D5 X9 a7 @7 K( j9 Y3 ], w. V
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  1. 市场过度安逸。投资人过于仰赖央行,深信央行会成为最终的买家。
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  2. 固定收益ETF。债券ETF 助涨当时的牛市,市场反转却缺乏议价机制。
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  3. 流动性。全球金融监管单位掏出“法宝”,成为市场后盾,失去市场中吸收冲击的缓冲。3 [3 I: `$ L- m' w: t* @

/ E$ d: ~' v0 l  4. 债券天王格罗斯(Bill Gross)月前神准预言德国国债将翻空,可惜债市反转来得更为迅速。$ p8 n2 l8 j7 a( w, P" ^8 I

  {9 N! {# Y8 F; @; a. b9 T# r  5. 技术面。16个月以来的长期均线支撑遭到突破。
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" M9 p2 l) Z* ^# k* L  6. 通膨。油价反弹回升,对于欧元区通膨预期带来重要影响,通膨上升,收益率近0的债券不再受到青睐。
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5 B/ m5 a: i. b7 ~  7. 集体健忘症。欧元区经济数据表现回稳,再度提醒市场欧洲央行未来仍会缩手紧缩。' K+ r1 Y8 `6 n1 ?4 z- R

# |. X& B# H2 I* @1 H3 J+ C$ F, j  8. 希腊。希腊仍处于违约风险之中,可能带来致命的感染风潮。& W& k1 v$ v. {2 G4 \  m2 s

2 w( C8 {2 }7 z: K6 b8 L  9. 投资者选择多样性。发行企业债券的企业众多,投资者死守债券。
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# a9 J: c9 t0 k+ k+ i# a% O  10. 经济周期循环
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红十字 发表于 2015-8-1 21:21:37 | 显示全部楼层
好帖,鉴定完毕!
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