英媒:中国股市为何突然暴跌？偶然中的必然

自2014年11月起始的本轮牛市行情演绎至今，上证综指在短短半年时间里实现了翻倍，这应该是A股市场投资者历史上最美好的一段时光。尽管2015 年一季度中国经济数据不甚乐观，但仍有不少人相信，中国政府对股市持呵护、支持态度，股市繁荣不仅可以提高财富效应，同时也可反哺实体经济，因此市场情绪一直呈现乐观态势。不过，周二中国股市突如其来放量下跌4.06%，创三个半月最大单日跌幅，让市场恐慌情绪急剧上升。为此，FT中文网采访了多位证券行业资深专业人士，请他们对A股走势作出判断。
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2 r- V" i+ o0 g　　中信建投证券首席策略分析师安尉表示，从2月初3052点至今，短短两个月时间内，上证综指最大涨幅接近50%，积累了较为丰厚的获利盘。但牛市中获利盘较大并不是股指调整的主要原因，短期内监管层释放出来的偏负面政策信号，才是周二指数出现大跌的关键因素。《人民日报》等官媒发表文章频频提示股市风险，预示着官方对此轮牛市行情应如何演绎的观点已经发生转向，这对市场上行构成了较大的心理压力。
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7 R+ d4 b) g/ [0 n. R' y. Q6 h　　交银国际首席策略分析师洪灏认为，周二股市调整的主要原因是中国政府对股市态度的转变。在股市涨速过快、部分板块估值过高、实体经济疲弱的情况下，《人民日报》风险提示只是指数调整的导火索，因此，对今日调整并不应感到太多意外。目前看，指数调整还将持续一段时间。

' M0 F2 h: o4 u) r4 x  T0 E& d　　上海证券首席宏观分析师胡月晓认为，周二A股市场暴跌的原因很多。一方面，今日是5月新股申购日，据统计首批新股总共25只，预计冻结资金约2.5万亿元至3万亿元人民币，对市场流动性有抑制；另一方面，监管部门风险提示导致市场情绪发生改变；此外，中国4月汇丰制造业PMI终值48.9，创12个月新低；最后，五一小长假期间市场降息预期落空。他还表示，周二A股大调整是势至时变。市场涨到现在的点位，需要交易手段（货币）的扩大，如果没有货币的真实增长（即不能只是“对冲式”放松)，市场情绪和格局会慢慢转变，在资金推力减弱到临界点，股市巨幅调整不可避免。

　　信达证券一位不愿意透露姓名的投资经理表示，本轮行情上涨过快过猛，几乎用半年时间走完了几年的路程，周二中国股市大跌是偶然中的必然。回顾过往，2009年在“四万亿”的刺激下，A股一年内指数翻番，而今年政策支持力度明显不如当年，但指数却在半年内翻番；况且2009年时股市有实体经济改善的数据支撑，而今年一季度却没有，此前中国央行意外降息，也说明当前实体经济的状况远比统计数字表现的要差得多；同时主板今年一季报收入和盈利均出现明显下降，且是近五年来首现负增长。从这点看，现阶段市场整体估值偏贵。一句话：光靠理想不能挣钱，最后还得考实打实的业绩。（投资与财富管理编辑 冯涛）

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