人民币任性:“不理”央行好意 跌幅再创记录

新闻来源: 搜狐财经 虽然今日央行上调人民币中间价82个基点，但人民币即期较中间价仍大幅下跌。跌幅一度达到1.956%，逼近2%的汇率限制，刷新此前最低记录。超过了周一1.95%的跌幅。
" l7 H% T: i3 M# W
/ Z8 C2 L( l, N' {5 _　　离岸人民币同样大跌，一度跌至6.2547。
& d7 j% c! y5 z, v
  _9 M/ }% m5 t: E" S% M0 k; h" ?　　美元兑人民币今日中间价报6.1282，上调幅度创去年12月8日来最大。昨日，人民币兑美元收盘报6.2435，上涨0.17%，创去年12月30日以来最大涨幅。据路透社报道，周二午后，中资大行大额结汇潮涌，助推了人民币兑美元反弹。

& Q* T4 A. B/ }% W+ Z　　欧版QE推出叠加希腊大选，导致近期美元快速升值与人民币贬值预期升温。由于外汇占款增速已趋势性放缓，若央行出手干预缓解人民币跌势，势必会进一步抽离本币流动性。这就不难理解昨日中国央行公开市场时隔两年再次祭出28天期限品种，成为继上周重启七天逆回购以来的加码操作，以缓释本币流动性紧张局面。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委认为，当前人民币有效汇率并不均衡，而是被持续高估，这也是中国经济迟迟无法复苏的根本原因。如果人民币高估被修正，也就是通过汇率贬值，则中国经济将轻松回到7.5%以上的增速，他大胆预计今年汇率最大贬值幅度将达5%左右。

$ S( p; Y( }; m" f$ ~* E# O- u9 D　　另一家中资大行交易员也表示，未来美元进一步走强可能性很大，而上半年中国外贸顺差可能较少，人民币兑美元汇率可能会出现阶段性的贬值压力。
, T5 `: A8 L2 r. d" z6 ^9 Z7 x, A
央妈不管了，人民币要跌成啥样？

这一次，央妈真的狠下心不管人民币了，一切交由市场作主。

9 J# e0 O. y4 J  i/ K- |, P1月26日，人民币对美元汇率大幅双向波动的表现可能有些触目惊心。这天，人民币对美元汇率中间价报6.1384，较前一交易日跌42个基点。
3 q! N* J) Y" T* U+ t/ i  m4 s
欧版QE上场，全球央行货币战争已经拉开序幕，以及美元指数冲破95的背景下，低设中间价的央妈似乎在试探市场底线；或者，另有深刻蕴意。以往每每人民币贬值预期升温，市场做空人民币时，央妈总要“护盘”，与市场进行多空博弈，其结果往往是央妈说了算。

央妈允许人民币适度贬值的信号，或许暗示人民币开始迎接世界货币战争。有人说，这利于出口、利于消化中国过剩产能，利于中国经济。

  M% t& O9 ^0 H% `4 \: U) X瞧，这次看央妈脸色的市场也不含糊，26日早盘的人民币对美元即期汇率最低跌至6.2569元，直逼2%跌停位，较中间价跌幅1.93%，创近八个月新低。最终报收6.2535。而刚刚过去的2014年，人民币对美元汇率全年跌幅2.3%，是5年来的首次年度下跌。
' h9 Q4 \3 \4 @# x. X8 X3 x
  p) {/ A  Q( B* {$ k人民币怎么了？且看，去年虽然人民币对美元下跌，但相对其他非美货币继续强势；中国2014年全年国际收支、外汇供求趋于基本平衡，外汇储备略有增长，外汇市场保持基本稳定；中国经济基本面并无大碍。市场调侃，跟着坚挺的人民币汇率去全球“扫货”，甚至列出扫货路径图：欧洲－日本－俄罗斯……

其实，市场主体不必惊慌。也许这是预料之中的表现。

/ n# V! z4 k8 ?包括欧版QE对中国影响也是利弊皆有。美国退出QE，货币政策正常化之际，国家外汇管理局国际收支司司长管涛认为，一定程度上，这有助于缓解美国QE退出的紧缩性影响。另一方面，主要经济体货币政策走势分化会影响主要货币之间的汇率，这将加剧国际金融市场特别是外汇市场的振荡，新兴市场管理跨境资本流动和汇率预期的难度也会增加。

不过，管涛也坦言，欧版QE只是影响中国跨境资金流动、人民币汇率走势的重要外部因素之一，需要结合其他因素综合分析，做出总体判断，做好相关预案。
" Z1 R' l& u) a  x  ]  }2 w4 c
2 ]* z  A' B, @) X8 |$ H7 O( o还有，此时允许人民币贬值的央妈可能不会真的放任不管，人民币或不会大幅贬值，中长期看无忧。“金融稳定”始终是央妈的第一要务，关键时刻，央妈必定会站出来为人民币的币值背书。别忘了，中国正致力于加速人民币国际化进程，人民币骤然贬值不利于该进程。
7 t! R2 ^, \4 o9 b  x7 a
! i; i5 n; S0 G8 V7 X那么，试探市场底线，“小试牛刀”的央妈到底允许人民币贬成啥样？不少投行首席经济学家不约而同给出年内“6.4”的底线答案。“2015年，人民币对美元汇率不会低于6.4，否则会令资金加速流出，诱发更大程度的贬值。中国政府不希望看到那样的结果。”

, }0 G8 o5 \& ?, K1 i% R0 P若果真如此，人民币汇率对美元2015年全年贬值幅度或3％左右。汇率是纲，6.4也许是与中国经济新常态相辅相成的一个汇率水平。市场主体可能需要学会适应人民币汇率双向大幅波动的新常态。
: T  A. d( z& U( d* U
市场忐忑，央妈的回应很重要。管理市场预期的央妈也许需要以适当的方式传递某种信号：全球货币战争已经打响，人民币的预案是什么？不知1月26日算不算一种迎接货币之战的预演？
! }3 L* \# a1 q
9 }% f; \5 B5 w

不错不错.,..我喜欢