等到通货膨胀完全失控的时候，一切都晚了# u& s: E2 B2 o% Y1 B$ Q, q
! y; K* {, |, C; r据加拿大按揭趋势网报道，随着高通胀和供应链问题引发的担忧加剧，加拿大央行将于明年4月起加息。6 T, f8 `' I/ y- D1 Z' D+ D1 [% z
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报道称，根据加拿大央行周一发布的第三季度商业前景调查，近一半的加拿大企业(45%)预计明年通胀率将超过3%。另有42%的企业预计通胀率为2-3%，只有10%的企业预计通胀率在1%到2%之间。
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( F. Q0 Q" N7 q& Y8 v0 k通胀担忧在很大程度上是由供应中断加剧造成的，供应中断将限制销售，再加上劳动力短缺和加薪需求，这两方面都会推高价格。所幸的是，大多数企业认为通胀上升是暂时的。 y9 d$ k" N' g
8 E& S3 N! U3 y) Q. _2 ^7 T商业调查对通胀的预测中值为3.72%，是2014年开始这项调查以来的最高水平。. |* b5 F" H: y% {
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由于通胀预期是通胀的主要驱动因素，市场已经注意到了这一点，现在预计加拿大央行将被迫在2022年下半年之前加息。& Q1 t: s, k! G J# ^% n; ]
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据彭博社报道，隔夜指数掉期(OIS)市场目前几乎完全消化了明年4月份首次加息25个基点的预期。
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2 W. Q& o+ t1 ^- ]- y: g& ]其他市场观察人士也认为，加息可能会早于预期。富达投资(Fidelity Investments)的投资组合经理David Wolf表示，加拿大央行高估了经济的疲软程度，因此需要在明年下半年之前提高利率。
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8 N( O7 q9 L* e7 @1 f5 L据《金融邮报》(Financial Post)报道，Wolf在彭博加拿大固定收益会议(Bloomberg Canadian Fixed Income Conference)上表示："央行认为有很多产能，但我不认为真的有，价格上涨的事实表明了这一点。"# z6 A4 [6 W9 D3 x( ~9 U& d
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他补充说，对2022年下半年首次加息的预期是错误的。“它会比这早得多。”
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相比之下，以下是加拿大各大银行对2022年首次加息的预测：(注意：其中一些预测已经滞后了几周):
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3 H( n3 E0 Y E蒙特利尔银行（BMO）：第四季度增长25个基点，到2022年底隔夜利率将达到0.50%；0 ^* ^. a' Z* Q6 E% C/ c9 z( j
+ J8 ], D, ?, @' [! U4 i帝国商业银行（CIBC）：第四季度上涨25个基点，到2022年底为0.50%；/ |- |3 F+ ]$ Q
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国家银行（NBC）：第三季度上涨50个基点，到2022年底为1.00%；
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皇家银行（RBC）：第三季度上涨25个基点，到2022年底为0.75%；9 d6 o( [# Z/ t& L/ t: o @
* k2 K4 }# H& P/ K! F. I4 e* p& K丰业银行（Scotia）：第三季度上涨25个基点，到2022年底为0.75%
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- ]: W+ }' b+ C3 |道明银行（TD）：第四季度上涨25个基点，到2022年底为0.50%。7 W, d5 z X4 Q* {$ p" r0 c, ?
* |/ N! A1 p- |9 S C经济学家：最好早点行动% h- C: J& O2 m8 Q
~1 q: O% `9 x帝银的经济师Benjamin Tal认为，有迹象表明加拿大央行可能会比预期更早采取行动，这实际上是积极的。
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Tal定期开会为央行提供建议。他说，他鼓励央行“出于保险”，在2022年初或年中做出第一次利率调整。! ^7 _' V/ y4 M8 s9 y+ R/ v
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Tal上周在加拿大抵押专业人士虚拟研讨会上表示："他们愿意提早而不是推迟行动，这令我倍受鼓舞。"
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! p6 B' W9 @; A" f他指出，如果晚于这一时间，央行将面临追逐滞后指标的风险，这可能导致更严重的经济问题。
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Tal说：“如果你追逐的是一个滞后指标，那么显然你已经迟了。你迟的时候会做什么？你会恐慌。当你恐慌时，你就会开始过快地提高利率。这种情况在其他任何一次衰退前都出现过。”% n* }. q- w1 Q* e; k
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Tal继续表示，他对加拿大央行在2022年6月至12月期间加息75个基点没有意见。他说：“在我看来，这将防止浮动利率和五年期利率在2023年大幅上升。”
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. r! r7 s! }6 D* ~, _8 w) m各国央行纷纷退出量化宽松0 l; g7 z9 y, ]2 G; |, U, l3 C3 K& ^
4 } |$ V' E+ E/ d+ h除了提高利率，全球各地的央行都将退出量化宽松(QE)形式的经济刺激。8 p1 N! d! O, W0 I
) x5 F* i+ Y" I6 q$ A4 i% b4 \/ C O s: ^对加拿大央行来说，这意味着进一步减少其每周购买价值20亿元债券的规模。8 z+ i) D; M) y2 W" f
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市场普遍预期，在10月27日的下一次利率决策会议上，加拿大央行将继续缩减其量化宽松计划
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