等到通货膨胀完全失控的时候，一切都晚了
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: y* c: b- _! ]9 X; V1 ^- \据加拿大按揭趋势网报道，随着高通胀和供应链问题引发的担忧加剧，加拿大央行将于明年4月起加息。/ W, R) {. U. E( X& u! x
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报道称，根据加拿大央行周一发布的第三季度商业前景调查，近一半的加拿大企业(45%)预计明年通胀率将超过3%。另有42%的企业预计通胀率为2-3%，只有10%的企业预计通胀率在1%到2%之间。6 ]; B. l! ^& G+ J
6 ]. O" L: V4 Y8 w0 i- n& h, @! ?通胀担忧在很大程度上是由供应中断加剧造成的，供应中断将限制销售，再加上劳动力短缺和加薪需求，这两方面都会推高价格。所幸的是，大多数企业认为通胀上升是暂时的。% [. C% [! |- H5 b' k( g
8 t% r4 @" |$ [$ }6 h1 x h* S0 z/ v商业调查对通胀的预测中值为3.72%，是2014年开始这项调查以来的最高水平。
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由于通胀预期是通胀的主要驱动因素，市场已经注意到了这一点，现在预计加拿大央行将被迫在2022年下半年之前加息。* E, J2 [; n3 r6 g. N
2 v$ x: I% s, w" S+ D3 y据彭博社报道，隔夜指数掉期(OIS)市场目前几乎完全消化了明年4月份首次加息25个基点的预期。/ G5 L$ V0 _5 n- v$ W5 L- \
. S' g4 G, u/ H其他市场观察人士也认为，加息可能会早于预期。富达投资(Fidelity Investments)的投资组合经理David Wolf表示，加拿大央行高估了经济的疲软程度，因此需要在明年下半年之前提高利率。) X0 f, R$ C% t& V! ?: _2 B
+ r* l0 S4 A. z; o: C- \据《金融邮报》(Financial Post)报道，Wolf在彭博加拿大固定收益会议(Bloomberg Canadian Fixed Income Conference)上表示："央行认为有很多产能，但我不认为真的有，价格上涨的事实表明了这一点。"1 }& N) T1 ?+ i: T6 A1 p9 e( ?
& \6 [# [: r1 z, n; ?* ]! ^4 g他补充说，对2022年下半年首次加息的预期是错误的。“它会比这早得多。”* q8 n( X1 v ~5 A, |/ d" M$ O
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相比之下，以下是加拿大各大银行对2022年首次加息的预测：(注意：其中一些预测已经滞后了几周):
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蒙特利尔银行（BMO）：第四季度增长25个基点，到2022年底隔夜利率将达到0.50%；. g' y& d' G# |! p* f
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帝国商业银行（CIBC）：第四季度上涨25个基点，到2022年底为0.50%；
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国家银行（NBC）：第三季度上涨50个基点，到2022年底为1.00%；3 z2 _0 F% ^6 C4 a/ }- a6 x& Z
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皇家银行（RBC）：第三季度上涨25个基点，到2022年底为0.75%；
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丰业银行（Scotia）：第三季度上涨25个基点，到2022年底为0.75%) {4 r8 P( @' M2 Q1 S' ?; f
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道明银行（TD）：第四季度上涨25个基点，到2022年底为0.50%。
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经济学家：最好早点行动1 \! f0 n# n" Q3 h, s
0 T; H6 ` c' K* P1 ]帝银的经济师Benjamin Tal认为，有迹象表明加拿大央行可能会比预期更早采取行动，这实际上是积极的。
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' g! y% u0 o/ c7 v. N2 O& hTal定期开会为央行提供建议。他说，他鼓励央行“出于保险”，在2022年初或年中做出第一次利率调整。! S# I% i& o6 A/ ^8 a4 a% J
" b4 ]4 \) l% @7 h. yTal上周在加拿大抵押专业人士虚拟研讨会上表示："他们愿意提早而不是推迟行动，这令我倍受鼓舞。"3 x4 i3 W' e2 T) G* ]' ^. i
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他指出，如果晚于这一时间，央行将面临追逐滞后指标的风险，这可能导致更严重的经济问题。
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Tal说：“如果你追逐的是一个滞后指标，那么显然你已经迟了。你迟的时候会做什么？你会恐慌。当你恐慌时，你就会开始过快地提高利率。这种情况在其他任何一次衰退前都出现过。”4 Z0 @0 C- Q* @8 b
) \: j: @8 w% D) d" ZTal继续表示，他对加拿大央行在2022年6月至12月期间加息75个基点没有意见。他说：“在我看来，这将防止浮动利率和五年期利率在2023年大幅上升。”/ e7 C+ s9 P1 l1 o; ~3 L. W1 @, I
4 [1 J3 k+ m! z+ Y6 |各国央行纷纷退出量化宽松
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除了提高利率，全球各地的央行都将退出量化宽松(QE)形式的经济刺激。- Z9 i( @: U; c; p2 T( u
, K, S2 a3 T) c$ X对加拿大央行来说，这意味着进一步减少其每周购买价值20亿元债券的规模。
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- s! y2 f( x2 `# {市场普遍预期，在10月27日的下一次利率决策会议上，加拿大央行将继续缩减其量化宽松计划
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