若全球经济继续放缓 美联储可能降息
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% G: U+ d7 {! e n) \2 J0 F. K上海证券报2月7日报道,北京时间7日上午,美联储主席鲍威尔再次走到聚光灯下。当日,他在一场为教育工作者组织的活动上发表讲话并回答提问。
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他表示,美国经济仍处于良好状态,失业率位于低位,且通胀率接近2%的目标水平。收入不平等和低迷的生产力将未来十年的最大挑战。
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/ R7 y5 K& y% s6 J" Q& @3 ? 鲍威尔当日并未就美国货币政策前景给出任何线索。而4日晚间鲍威尔应邀与美国总统特朗普(专题)会面时,也并未谈论对未来政策的预期。, q, a' h: P6 g& D( t
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愈是神秘,愈是引发人们揣测。在上周举行的政策会议上,美联储释出较为明显的“鸽派”措辞。这也导致外界风向出现变化。
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# E: R4 R0 T& u0 ?7 z- v# [ 包括美联储前一把手耶伦在内的一些大佬甚至直言不讳地预测,降息可能已经成为美联储的选项之一。
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4 U8 P+ z$ a6 e( K: t" x$ ]9 P 市场价格透露预期在改变
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美联储4日晚发表声明说,受总统特朗普邀请,美联储主席鲍威尔、副主席克拉里达当晚在白宫与总统、财政部长姆努钦共进非正式晚宴,讨论了近期美国经济形势,以及经济增长、就业与通胀前景。
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% ?& q7 m" G) E. f5 v! A l 声明说,鲍威尔在非正式晚宴中的发言与上周新闻发布会上的表态一致。鲍威尔并未谈论他对货币政策的预期,只是强调政策走向将完全取决于未来经济数据。
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5 w6 H' W: R& r 一如此次申明,鲍威尔7日的讲话也并未带来任何新的信号。2 L4 Z# ]6 Z# u; z8 |# i) G
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留给市场最近的参考信息来自上周举行的政策会议。当时,决策者选择维持利率不变,表示今年在进一步升息的问题上将保持耐心。0 X- l% i. b% M, x5 H6 z l& q5 n
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明显偏“鸽派”的措辞,令市场情绪转变。有外媒援引业内人士的分析指出,5日进行的380亿美元美国三年期公债标售得标利率为2.502%,创下去年4月以来最低。这一标售结果支撑美国短期公债价格走强,也意味着市场首次确认美联储的“新”想法。9 g4 X4 K6 A* X- {" x6 C
' T5 G9 g3 U% o x" U) m* O1 Z2 e 降息被奉为美联储潜在选项1 L6 P: f0 M; y( }7 x/ K9 n
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债市交易员甚至在押注联储下一步行动将是降息。在上周美联储的政策声明发表后,美国利率期货价格跳涨,交易员认为美联储在12个月内下调基准利率25个基点的可能性从五分之一上升到了三分之一。
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& ^: C; o. f6 w 一些市场人士也坐不住了。( D/ Y! A1 d+ N, C
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富国银行证券的高级经济学家山姆·布拉德本周在发给上证报记者的评论中表示,“我们对联邦基金利率的预测因美联储的‘鸽派’立场而改变。我们现在预计2019年只有一次加息,它将发生在第三季度,低于我们此前预测的两次。”
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' \3 p* X2 X1 q 他还表示,该机构预计2020年四季度美联储将选择降息,因为2020年下半年美国的GDP增速或将跌至2%以下。
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前美联储主席耶伦甚至在6日接受外媒采访时更是抛出重磅言论:如果全球经济增长放缓开始影响美国,美联储可能不得不降息。5 L* o( N) m C& @( ]: k% l, F
' w2 m! p3 m/ z+ f4 ~4 x4 s# a 安联首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃利安也表示,在2018年加息四次后,美联储今年可能全年维持利率不变。在2020年的某一时间,美联储降息的可能性在5%至55%间。/ s; J* \9 V$ ], m! X; M u, K
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华尔街资深交易员、瑞银的阿尔特·卡辛以及投资公司古根海姆的首席投资官斯考特·迈纳德均认为,美联储可能不得不降息。
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一份官方预测为这样的猜测“背书”:美国国会预算办公室预计,2020年初,联邦基金利率将上升到3.4%,并一直按兵不动到2022年底。此后,在2023年,由于减税政策导致经济增长放缓及通胀压力消退等原因,美联储将开始下调利率,该年年底,联邦基金利率预计会降至3.1%的水平4 U8 l- k7 T) A. c4 |
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