美日欧3大经济体零关税，中国来到事关生死存亡十字路口

中国来到了一个事关生死存亡的十字路口。
3 x8 U* Q5 a) G( c2 K; G　　大洋彼岸，前一秒还翻脸无情的特朗普，转身就对欧盟领导人来了一个大大的拥抱，美、日、欧世界四大经济体的其中之三另开新群、团结一致，“共同致力于保护美国与欧盟的公司，以更好地保护他们免受不公平的全球贸易行为的侵害。”，目标是谁，不言自明。

　　三大经济体的结盟究竟会掀起怎样的风云、对我们产生怎样的压力，目前还尚未可知。但无论如何，在美国来势汹汹的贸易战之下，我们的经济压力已经开始显现。




　　在国际局势风起云涌的同时，国内环境正在发生一场深刻的巨变，政策风向，似乎已然转向。

+ q. m! Z- N: ?6 c7 T0 k　　前几天，在央妈与财爸的史诗级互撕之中，央妈先抗不住认输，向市场投入了5020亿的天量货币；紧接着，财爸也立即跟上，“积极的财政政策”来了！

* ?) k7 p3 h/ ?2 e/ B; N　　7月23日傍晚，国务院常务会议，要求保持宏观政策稳定，坚持不搞“大水漫灌”式强刺激（这话特别耳熟），根据形势变化相机预调微调、定向调控，应对好外部环境不确定性，保持经济运行在合理区间。

　　在全球宽松周期结束，美国加息缩表箭在弦上之时，我们再度定调宽松，逆势而上的刺激，再度将我们推向了一个难以预料的未来。
# @) u4 q8 R, ^7 A8 q: @. ^$ p

$ C3 ^, H* o) @7 m0 }. {
) j2 g* F8 F4 F6 L: B1 V5 ~# n
- n+ `# v7 X5 v( Q) K% N
9 H% Z$ |, k9 J3 m) \* I! [  r
8 e. h8 w3 l$ X# R: r) f　　一切都是似曾相识

2 t$ D; p1 R& P- d　　经济受挫、宽松归来。一切都是似曾相识。

　　• 2008 年全球金融危机之后，央行 5 次降息 4 次降准。

5 y  Z& a: l1 c0 o/ \2 t1 p, J　　• 2011 年欧债危机之后，央行 2 次降息 3 次降准。

5 p% C. w5 F/ K$ V4 l$ {# F　　• 2014 年经济下行压力增大，央行 6 次降准 6 次降息。

, O9 s8 H, ~; W9 M8 _! Q, W　　十年时间，究竟投放了多少货币？放出了多少大水？
8 q* U+ _* c  L, e
　　在1990年的时候，中国的货币M2发行量是1.53万亿，截止到2018年3月，中国的货币M2发行量达到173.99万亿元 ，这意味着28年的时间，人民币的发行量增加了100多倍！

　　自2007年1月以来，中国货币供应总量M2连续超越日本、欧洲和美国几大经济体，目前相当于欧洲和美国的两倍，日本的三倍。而中国的GDP和国民人均收入远远没有达到这个惊人的增长水平。

1 H; `: s" E- C7 q4 v9 E  }7 \  T　　一轮大水之后，成就了什么？
; G$ i3 D" ?+ m1 Q) L  j
6 h* o, c9 e) e1 U1 e　　2012年之前商品房销售额每年都在当年新增广义货币的一半左右，但2016年这一数值却超过80%，而2017年商品房销售额直接超过了新增的M2（广义货币供应）！
' b/ Z# o" I' A* N
　　也就是说，放出来的水，几乎都去了房地产里。目前，中国的房地产总市值已经超过400万亿，近8倍碾压中国A股55万亿总市值！

2 I0 t+ q8 L. t, M! X8 j, w5 P6 w
5 V% w% X2 ?/ ^+ u5 |' f- \( k
$ o2 O7 s0 z# Q
) Q" C- u* Y0 C6 ~1 z　　在成就一个史无前例伟大产业的同时，我们失去了什么？

' k' x7 Y. E' _$ N% L  i　　首先，自然是不断被碾压的实体经济，3800家上市公司的企业家早已湮没在几千万房地产炒房大军中。

6 D0 m& T. x! _* k2 z" y. r2 E, H　　于是，在实体遭到碾压的同时，无论中小型民企，还是一些大型的知名企业，都选择了“跨界地产”。
& Z* e; J, Y4 N3 q
1 v) L! U: a/ V+ [3 c& t　　比如主营空调业务的宁波奥克斯，却成为了当地最具规模的地产企业；主营业务为纺织服装的雅戈尔，房地产开发的业绩多年超过其主营业务；而美的和TCL，地产已成为企业生产链的重要一环；海尔集团还聘任地产界名人担任公司高管…….

　　潘石屹曾经一语道破天机：央行发那么多钱，不往房地产跑，跑葱上去啊？
, ]+ A$ V& `% g8 Z
　　其次，是不断透支的居民实力。2007年-2017年，十年时间，居民杠杆率由18%上升至50%；而居民储蓄率，却由48.8%下降至7.7%！
% m) e! W$ X* D
　　除此之外，日益膨胀的债务，严重过剩的产能，规模庞大的银行坏账，填不满的地方债窟窿，不断萎缩的居民消费，生存艰难的中小民企，不断加剧的贫富差距……
  \$ t5 l  {8 J$ ]/ A: W) s
& s% f' q# D- y　　放掉的一波大水，放掉的或许是国运。

　　一减速就刺激，一刺激就危险，一危险就刹车，一刹车就减速。时至今日，我们仍然陷入了这样一个死循环。那么，为何明知放水无效，明知刺激贻害，却仍要重蹈覆辙？
% b! @3 Z  f, I3 L
7 r" p  d8 [/ O- M* R　　鱼和熊掌岂能兼得？

% R! B8 X# Y1 T8 f/ O  g　　每当到了十字路口，明知道对的道路，可偏偏总是走偏了，因为，正途太难走了。而偏道总是充满诱惑，让人们总是充满幻觉。
, u- Y) K5 q* t0 R  e: Z
　　如今叫嚣不止的美国，也曾遇到过与我们一样的困境。70 年代末，美国经济陷入痛苦的“滞胀”。
3 f" Q! p7 m0 A0 \$ m1 ]+ {6 C  V
　　面对一地鸡毛的美国经济，有两个伟大人物出现，不顾国内压力，毅然决然地实施了大刀阔斧的改革。

( ^: l; W- b" M- @% ]7 {  p. a　　其一是1979 年被任命为美联储主席的沃尔克，强力收紧货币遏制金融刺激，成为美联储货币政策规则的重要转折点：
: b# ?5 J* B. u0 b* q' N: W
; B, c8 \! n$ B1 _6 f, C7 d% y) @* J　　• 1978 年，联邦基金利率水平在 7.9% 左右。在沃尔克厉行紧缩的 1979 年 10 月 - 1982 年间，美联邦基金利率的均值大幅提高到约 14.0% ，最高的月份一度超过 19% 。


# D/ X3 d: Q7 }! S. G9 z
% m0 g% g/ L3 ?& X% \

# F' c4 Y! ?, H8 u8 B. Z
' d. R) A8 l& S% D- {　　其二是里根，果断推行“ 30% 减税计划”,个人最高税从 70% 降为 28%、企业所得税从 46% 降至 33% 。
) O* b$ M! ^2 d5 G5 D

* Z& s% H& F/ U
0 q& I; V& l. e6 N
9 f: e( w3 b3 o4 P: t6 c2 a　　刺激是欢快的，改革则是痛苦的。在改革过程中，经济必然遭遇阵痛。

1 m; R% R( g5 D. q% ?　　• 1979 年第三季度美国 GDP增速为2.4% ；而1982年这一数字下滑至-1.4%

　　• 1979 年，私人固定资产投资增速约 15.5% 。到 1982 年，私人固定资产投资增速仅为 -1.4% 。

　　改革过程中，也必将遭遇既得利益阶层的重重阻挠。

: h# I6 H, {' k, q4 R7 Y9 m　　• 田纳西州《专业建筑商》杂志在封面上怒火万丈地刊登对沃尔克及其联储会同事们的“通缉令”，控诉他们“预谋并冷血残杀数百万小企业”、“劫持房产主的美国梦”。

　　总统经济顾问委员会主席费尔德斯坦( Martin Feldstein )曾经公开表示“里根总统就是安徒生童话里没穿衣服的国王”。里根立即将其解雇。
1 c8 q$ t) Y( A
3 ^% D. D: H0 D6 w+ E+ z　　然而不破不立！
3 F! I  }+ s1 g4 H6 n
3 Z- e; U1 l! J& M　　沃尔克、里根坚信不可违抗的经济规律、顽抗到底，一方面强力遏制资产泡沫，让美国经济从迷恋金融投机重回创业创新正轨；一方面通过减税降负推动社会公平，较大地调动了人民的积极性，推动了实体经济的发展。

　　正是因为两位改革派的坚定毅力，美国经济不仅挣脱了“滞胀”的泥潭，渡过了经济衰退，而且迎来了美国经济再度起飞。
, s2 w, b' r) j5 |: Y" a
  n1 O2 I  p4 y　　这一次，我们已没有退路
6 A1 g; T8 A' r. O
　　想要疗伤、就必须经历刮骨般的阵痛！想要重生，就必须经历涅槃期的痛苦！
1 q. R- J# t; D7 E/ f, M
/ C% N# B& f$ _+ E/ U3 {) k　　这个世界上哪里有那么多的“既要…….又要…….”一方面要去杠杆，另一方面经济增速要稳定，真是又要马儿好，又要马儿不吃草，又想吃粽子，又想划龙舟，殊不知甘蔗没有两头甜。
. |9 N/ ^$ z, H  _( M1 J) _4 e
" h9 J* g) ?$ L　　总结前四轮放水，无论是亚洲金融危机、还是次贷危机，以及次贷危机之后的12年、15年，有一个共同点是：每一轮放水都处在全球量化宽松的大环境之下。15年，我们几乎是踩着美联储加息的尾巴，在12月底美联储宣布加息之前，完成了放水。

9 R8 B( z: o$ k$ z2 `' B　　然而今时不同往日，如今美元加息步步紧逼，全球流动性的持续收紧，若是我们再度大水泛滥，若是再度降息，若是资产水位差持续拉大，就会有资本外流的风险。在外汇储备已如惊弓之鸟的状态下，我们怎能再放上压死骆驼的最后一根稻草？

8 F2 N2 Z9 A! S* k  d7 H- H　　更重要的是我们的整个经济，美日欧联合抱团，说明中国过去发展，好走的路已经走完，靠打价格战、靠复制模仿、靠国家补贴的道路已经封死。
* A4 V; Y% ]  D/ j3 K& `  K
　　那么，在发达国家的围追堵截之下，我们该如何杀出重围？难道要靠地产和基建？难道要靠共享单车？

　　我们需要的，是实体经济的底层创新，是技术支撑的大国重器！而资产泡沫，就是制约实体发展的最大绊脚石！
' p( w" P0 q( n* V( f
　　无论如何，我们已经没有退路。不放水，社会经济太难受，但即使放水，也要誓死保证，水不能流进房地产。

　　毕竟，泰坦尼克号的例子已经告诉我们，一旦大船进了水，无论是大船最底部的工人，三等舱的老百姓还是上等舱的贵族阶级，都要被撞上冰山！
. F. P% d3 p& X( f' F" e. `" Q
, }+ r% @  k( H' H

谢谢分享！