著名评级机构穆迪(Moody's)本周三降低加拿大六大商业银行信用评级，将信用评级下降一个档次。这六大银行包括TD(Toronto-Dominion Bank)，满银(Bank of Montrea)，丰业银行(Bank of Nova Scotia)，CIBC(Canadian Imperial Bank of Commerce)，国家银行(National Bank of Canada)以及皇家银行(Royal Bank of Canada)。
- `' ~! D8 ?0 Z9 ~. Z0 U2 `4 ^; V. U5 d7 q X6 G ~3 a/ B* R
上述六家银行的总资产超过加拿大银行业总资产的90%。
8 v; F3 d s9 z7 f/ H0 C) V* z! X
5 p% Y8 ^. W3 W& h& j, @1 T" l9 Q; w2 c- i
8 Z! E( i/ z5 q2 g, z/ G就穆迪的举动对加拿大房市可能带来的影响，环球新闻网(Global News)采访了两名经济学家，他们的观点迥然有异：
4 K2 i5 p m$ X9 d
6 k4 r4 k P( k; z# N* _Veritas Investment Research 的经济学家Mike Rizvanovic表示，穆迪的举动并没有特别的背景，也不针对特殊的事件，只相当于向加拿大大银行的股东们发出警告：一旦加拿大经济出现衰退，可能会发生什么。/ L9 j! |% c& @3 C1 p; T4 `
6 ~+ z" j- Q" p% j' |
4 M5 } B2 o! U% B+ A* P$ g: T# x8 R( o% A( u1 ~' ^' _
他还说，这个警告也是发给加拿大银行和金融机构的，但这并不意味着对银行和金融机构本身有显著的或直接的影响。* b! L7 X6 U" w; T
6 \. h% M- K4 ?2 o+ g% n
但Capital Economics的经济学家David Madani直言，穆迪的举动可以看做是加拿大房市最近以来一系列发展中的新进展，说明经济学家、作为决策者的政客以及银行对加拿大的房市越来越悲观。$ Q, P3 d, w+ ?
, r h1 }+ F. m* B6 }/ z* m/ QMadani一直认为加拿大房市有泡沫，并将迟早破裂。他说加拿大各级政府打压房地产不遗余力：先是联邦政府收紧按揭，再是BC出台针对海外买家的转让税，最近安省祭出号称16项措施的新政策。继BMO 和TD的经济学家先后警告加拿大房市有泡沫之后，加拿大最大非银行按揭公司 Home Capital出现挤兑风潮，而现在，大家看到了穆迪将六大银行降级..." Y: x: x0 {9 o( r6 C; @
# R6 t7 {% j- W- H他断言说，加拿大房地产市场的泡沫将破灭，房价将出现断崖式猛跌，全国房价会跌30%甚至40%，一直跌到与居民收入大致相呼应，也就是符合家庭收入的水平。( \/ F* m- Y0 M
; [* e8 f' f; x, G
不过他强调，这个下跌更可能是区域性的，而不是全国一起跌：那些曾经房价疯涨的城市/地区，尤其是多伦多和温哥华，就会跌得惨一些，升得有多高就跌得有多深。而那些房价原本没有疯涨的小市场，它们的跌幅自然要小很多。
7 x0 @2 K- z5 F
$ v# [9 p3 y9 `0 ~) d, B9 N& l# x5 aMadani还说，实际上房市下行早就开始了，起自BC省府的转让税实施——大温地区房屋交易量下滑之时，而房价下跌一般要滞后一些，但却只是时间问题而已。他举例说，美国房市崩溃时，2005年房屋销售开始下滑，2006年房价开始下跌，直到2007年，拖欠房贷的情况日益严重...
& ~ _( [2 C+ _8 q6 m+ r8 B& X" D# K
加拿大美国情况大不相同
) Q% t* x1 Q: Q3 m/ f/ ]9 C: y v% c$ s! _# V" v$ e2 h5 E9 I( U; d
不过，两位经济学家都认为加拿大美国两国的情况不同。+ ~( U3 Z6 ~- X6 F, d0 ^; D. e
" M" m$ j# x6 g7 b. G6 G5 x3 uRizvanovic指出，在美国，房屋贷款人主要参与的是更具风险的次级贷款市场，当时大家称为“次按”。但加拿大大型商业银行一般都没有卷入类似的贷款业务，即使穆迪也在评估中承认，加拿大的银行在资本和流动性方面具有强劲的缓冲能力，因而有能力规避美国出现的风险。
" U, r+ [) P4 z2 y( b# \$ D) L6 d% |/ a j4 C' H
另一方面，与美国不同的是，加拿大的金融业以超大银行占主导地位(如遭穆迪降级的六家银行的总资产超过加拿大银行业总资产的90%)，因此一些更小规模的借贷者即使出了问题，也不会影响到加拿大金融业的全局。
" b3 l. {; [ m3 U7 n
4 K T4 S3 d3 f/ R& o# {3 T, }, n+ r5 Z在谈到房市时，Rizvanovic预测，温哥华发生的房屋销量先降，房价随之下滑的情况可能在多伦多重演。
1 a! ]+ a3 p: _6 V! f: H+ d6 x: x$ s( b
Madani也认为，即使房市泡沫破裂，房价急剧下滑，也不会对加拿大的银行产生太大冲击。但是毫无疑问的是，房市趋冷将影响到加拿大经济，估计明年GDP增长率会减1%，权威部门预期加拿大今年的经济增长率也不过2%而已。
" Z% m1 ~/ s: i& R# t( ]
, N4 J: q' M1 x8 z两位经济学家也认为，房市趋冷对经济影响的另一个方面是，消费信心将大挫，因为加拿大消费者感觉自己再不像以前有钱。这也是所谓的 “the wealth effect”：当房价高企并持续上涨的时候，加拿大人尤其拥有房屋的业主感觉自己很有钱，于是大把花钱。但当房价大跌的时候，不少人于是觉得自己像个穷光蛋，买啥都缩手缩脚，还斤斤计较...
" ^- Z/ c: G& O+ j9 d1 x3 ]
& @+ @# E# K# T' C- k' P: g |
