著名评级机构穆迪(Moody's)本周三降低加拿大六大商业银行信用评级，将信用评级下降一个档次。这六大银行包括TD(Toronto-Dominion Bank)，满银(Bank of Montrea)，丰业银行(Bank of Nova Scotia)，CIBC(Canadian Imperial Bank of Commerce)，国家银行(National Bank of Canada)以及皇家银行(Royal Bank of Canada)。
( M2 N# g% |. k' B
( o- v2 F; b+ _$ F上述六家银行的总资产超过加拿大银行业总资产的90%。
8 Y |: N8 G7 u1 _, q
1 g) K B& r* v$ @. \$ E5 p+ t: k4 a( Z& B4 L, U0 l; S l; O
7 |: y4 [2 Q, h* C8 o$ |1 h就穆迪的举动对加拿大房市可能带来的影响，环球新闻网(Global News)采访了两名经济学家，他们的观点迥然有异：
# u& Z$ u6 b$ u3 {7 \; _6 ~$ r( ?& }% E* r. c) G7 u% L
Veritas Investment Research 的经济学家Mike Rizvanovic表示，穆迪的举动并没有特别的背景，也不针对特殊的事件，只相当于向加拿大大银行的股东们发出警告：一旦加拿大经济出现衰退，可能会发生什么。
* @) r$ e( U7 H
, k0 `: n4 Z6 k3 j$ C0 X: h9 l5 v7 P
7 S2 c/ C! i) N2 X. d" r他还说，这个警告也是发给加拿大银行和金融机构的，但这并不意味着对银行和金融机构本身有显著的或直接的影响。
( n3 s, T7 k5 ?# n: f! o/ h7 w& k. a& T
但Capital Economics的经济学家David Madani直言，穆迪的举动可以看做是加拿大房市最近以来一系列发展中的新进展，说明经济学家、作为决策者的政客以及银行对加拿大的房市越来越悲观。8 [* ]! P. s- p
# z7 R6 P+ Y/ P3 u1 t$ f
Madani一直认为加拿大房市有泡沫，并将迟早破裂。他说加拿大各级政府打压房地产不遗余力：先是联邦政府收紧按揭，再是BC出台针对海外买家的转让税，最近安省祭出号称16项措施的新政策。继BMO 和TD的经济学家先后警告加拿大房市有泡沫之后，加拿大最大非银行按揭公司 Home Capital出现挤兑风潮，而现在，大家看到了穆迪将六大银行降级...
+ A% S# P! B$ L i
2 w+ g5 V8 @. r他断言说，加拿大房地产市场的泡沫将破灭，房价将出现断崖式猛跌，全国房价会跌30%甚至40%，一直跌到与居民收入大致相呼应，也就是符合家庭收入的水平。
% A4 H- M7 x, A
+ Q* q3 w: {5 J! h不过他强调，这个下跌更可能是区域性的，而不是全国一起跌：那些曾经房价疯涨的城市/地区，尤其是多伦多和温哥华，就会跌得惨一些，升得有多高就跌得有多深。而那些房价原本没有疯涨的小市场，它们的跌幅自然要小很多。
/ Q2 E% F* @. x/ t" K% r
% s1 D. B7 r5 ~+ vMadani还说，实际上房市下行早就开始了，起自BC省府的转让税实施——大温地区房屋交易量下滑之时，而房价下跌一般要滞后一些，但却只是时间问题而已。他举例说，美国房市崩溃时，2005年房屋销售开始下滑，2006年房价开始下跌，直到2007年，拖欠房贷的情况日益严重...
" |6 K9 p% B! d) T/ e* \/ h" n$ Z7 m! D! A6 y: X+ q: F
加拿大美国情况大不相同
! c% I' L7 v5 u V2 `6 ~" R" b* ?( C9 z" m& X7 `3 q
不过，两位经济学家都认为加拿大美国两国的情况不同。& z5 U2 f: i5 H W- W
# O* l9 t; X( {* R1 ]
Rizvanovic指出，在美国，房屋贷款人主要参与的是更具风险的次级贷款市场，当时大家称为“次按”。但加拿大大型商业银行一般都没有卷入类似的贷款业务，即使穆迪也在评估中承认，加拿大的银行在资本和流动性方面具有强劲的缓冲能力，因而有能力规避美国出现的风险。
* f6 x0 D& K' {+ f7 {' ~8 s* p# \+ n
另一方面，与美国不同的是，加拿大的金融业以超大银行占主导地位(如遭穆迪降级的六家银行的总资产超过加拿大银行业总资产的90%)，因此一些更小规模的借贷者即使出了问题，也不会影响到加拿大金融业的全局。7 r/ K3 c# x& B1 i$ Z
7 h/ `' x% M/ @+ ~- X! Q
在谈到房市时，Rizvanovic预测，温哥华发生的房屋销量先降，房价随之下滑的情况可能在多伦多重演。( @, i; B! Y( {' h
6 s0 x* u' ~/ x; n
Madani也认为，即使房市泡沫破裂，房价急剧下滑，也不会对加拿大的银行产生太大冲击。但是毫无疑问的是，房市趋冷将影响到加拿大经济，估计明年GDP增长率会减1%，权威部门预期加拿大今年的经济增长率也不过2%而已。3 a' z/ Z0 f& J3 D- r8 u+ V
- u" H& x* j2 U, }7 a" D% H, C两位经济学家也认为，房市趋冷对经济影响的另一个方面是，消费信心将大挫，因为加拿大消费者感觉自己再不像以前有钱。这也是所谓的 “the wealth effect”：当房价高企并持续上涨的时候，加拿大人尤其拥有房屋的业主感觉自己很有钱，于是大把花钱。但当房价大跌的时候，不少人于是觉得自己像个穷光蛋，买啥都缩手缩脚，还斤斤计较...
% H6 ^ c" }7 @9 W0 w+ h+ |3 a) s. d
& K, a, y6 r3 [ z, r3 {9 N |
