在A股大牛市诱惑之下，中国概念股的海外退市步伐越来越快，一日之内又有两家公司宣布收到私有化提议。# @ f. ~7 Z% D+ ~. b3 I- Y
2 `1 U4 L7 N/ R8 L. _' s; T+ C
北京时间6月12日，博纳影业（NASDQ：BONA）宣布，董事会已收到非约束性私有化要约，报价来自于公司董事长于冬、红杉资本及复星国际，13.7美元/股的报价比前一日的收盘价格，即12.86美元溢价6.5%左右。 |& a% f& g' @5 B
1 A: E3 m1 i5 m h! w" Q2 O 同一天，经济型连锁酒店如家也对外宣布，已经于6月11日收到了私有化提议。再早之前的 6月9日易居中国、6月10日世纪互联、人人公司也宣布启动私有化。如此计算，短短一周5家中概股加入到海外退市大潮，它们的目标都指向了回归A股。
1 D: U2 T7 Y- @" U0 q1 _# }, ?4 V6 k# n- g! D; W/ ^4 p8 P( }
据据澎湃新闻不完全统计，从4月至今短短两个月内，已经有10家中概股收到私有化邀约，其它还有中国手游、淘米、久邦数码、学大教育、世纪佳缘等。另外，盛大游戏、完美世界等公司签署了最终私有化协议，即将退市。更大的浪潮正在赶来，还有更多的中概股在筹备方案。
N& l% \( i2 U' ]& C: F9 A1 P4 m. r4 F& v
博纳影业2010年12月在纳斯达克上市，是目前国内靠前的民营影视公司中，唯一一家在美国上市的公司。$ R% @% `; z+ M2 u+ B3 Q: N
" |' N9 [. ~: o( Z4 ?
在收到私有化要约的消息宣布后，博纳影业股价当日上涨1.01%，报收于12.99美元，市值约8.16亿美元，不到50亿元人民币。& I! L+ r) I# J! `/ L
1 a# T. ?" d4 E+ p 与目前A股市场上的明星华谊兄弟（300027）以制片业务起家相比，博纳影业发家业务为电影发行。根据博纳影业2014年财报，博纳影业当年营收2.54亿美元，净利润1690万美元。
+ b8 R/ o% r. F. H0 U, z' J" H) u4 Y; K) P( l Y; i
当年，博纳影业发行电影12部，累计获得内地票房26亿人民币，占国产片市场份额的15%；影院业务方面，博纳影业共有25家电影院，共计银幕208张；电影制作方面，投拍《智取威虎山》等电影。 B s# Q4 T4 o7 Y L: r
; \- p+ @+ n0 }0 Z) G
A股火热的牛市让不少中概股从海外回流，除了已在私有化过程中、甚至在重新上市过程中的企业外，有不少业绩能满足A股盈利需求、市值不大的公司也被认为是“潜在”的回归者，其中博纳影业即在名单之中。
0 l& i0 }9 k1 @. V9 O" B* g3 n' N0 Z- P+ B$ b& O
估值低一度是中概股退市的促成因素。但当下，博纳影业的股价已经开始大涨，今年的累积涨幅已经达到80%，其目前的动态市盈率为118倍，而华谊兄弟的这一指标不过102倍。0 z! o6 r# m+ r5 P. E. e5 r
8 X3 F5 a. G. K 不过为了等待此轮大涨，于冬已经等待了很长时间。
( t3 _. g1 Q# b% u+ @/ d
' U f- ~2 b, p+ G7 O3 B8 M 一位行业分析师表示，博纳影业在上市后，股价破发，而且长时间在较低位置徘徊，起估值虽然高于美国传媒股，但是与国内影视企业比，长期水平较低，而且它没有享受到文化传媒股前两年爆发的红利。
8 R$ Q# O- ]8 m/ m# W
9 H4 D6 |4 j7 K( ~. j& K5 i& P “现在看起来，选择美国上市并不是很好的选择，以前的估值落差的影响比较明显，市场对于博纳影业的支持并不够，内生性的拓展与外延性成长上，它比华谊兄弟都沉寂得多，所以市值差距很大。从未来融资的角度，回归国内市场对于博纳影业成长有利，这里也更看好影视传媒行业。”该分析师说。( q8 V' M1 a0 K, M, k5 O
& b: k, D' _7 o% G# t* f
相对于博纳影业不过50亿元的市值，在A股上市的华谊兄弟为790亿元，光线传媒（300251）为730亿元。
8 f: G" Q' p, y1 [. L2 c* t4 b* d+ [$ W% \# n! Z
准海归们共同的境遇是：在美国混得不好，估值偏低，同类公司在A股炙手可热（例如媒体、教育、互联网）。虎嗅网上曾有一篇文章分析，两三年内回到A股上市的中概股公司可能性较高的有十几家，本轮海归潮可能最终会形成总市值超过万亿的“海归”板块7 M$ R0 m4 d+ y0 [ t+ ~) ]
% o g9 H; ]. f3 q: b% e( C0 n, w |
