在A股大牛市诱惑之下，中国概念股的海外退市步伐越来越快，一日之内又有两家公司宣布收到私有化提议。
7 K- }+ t2 u$ I" \& t9 |3 ^+ e: \ Q- M
北京时间6月12日，博纳影业（NASDQ：BONA）宣布，董事会已收到非约束性私有化要约，报价来自于公司董事长于冬、红杉资本及复星国际，13.7美元/股的报价比前一日的收盘价格，即12.86美元溢价6.5%左右。
v, H; { K$ C; h
4 m' l( ?% ^- U 同一天，经济型连锁酒店如家也对外宣布，已经于6月11日收到了私有化提议。再早之前的 6月9日易居中国、6月10日世纪互联、人人公司也宣布启动私有化。如此计算，短短一周5家中概股加入到海外退市大潮，它们的目标都指向了回归A股。0 n* J6 O" o$ O' t" a+ H, S
! w* g: w4 P3 _4 n8 {% r9 o 据据澎湃新闻不完全统计，从4月至今短短两个月内，已经有10家中概股收到私有化邀约，其它还有中国手游、淘米、久邦数码、学大教育、世纪佳缘等。另外，盛大游戏、完美世界等公司签署了最终私有化协议，即将退市。更大的浪潮正在赶来，还有更多的中概股在筹备方案。$ p9 @' d: T; Q1 Z3 o
( D1 i! G4 ]3 C+ M 博纳影业2010年12月在纳斯达克上市，是目前国内靠前的民营影视公司中，唯一一家在美国上市的公司。
2 [6 }, S- H0 B2 _7 x$ z+ t( h- H; ~, S+ V, d. o: S. ~+ P' Y
在收到私有化要约的消息宣布后，博纳影业股价当日上涨1.01%，报收于12.99美元，市值约8.16亿美元，不到50亿元人民币。4 T) x0 F. [( f! h
+ \0 D% s N5 Q7 y2 n4 e" u0 q
与目前A股市场上的明星华谊兄弟（300027）以制片业务起家相比，博纳影业发家业务为电影发行。根据博纳影业2014年财报，博纳影业当年营收2.54亿美元，净利润1690万美元。5 J4 ^/ n( U: Y6 D
3 Y3 ~5 X9 v: q
当年，博纳影业发行电影12部，累计获得内地票房26亿人民币，占国产片市场份额的15%；影院业务方面，博纳影业共有25家电影院，共计银幕208张；电影制作方面，投拍《智取威虎山》等电影。
% I+ |& N8 s9 g- G4 o( H0 h+ G N( j$ _: i# v8 Q8 q/ v
A股火热的牛市让不少中概股从海外回流，除了已在私有化过程中、甚至在重新上市过程中的企业外，有不少业绩能满足A股盈利需求、市值不大的公司也被认为是“潜在”的回归者，其中博纳影业即在名单之中。
% Z% i/ c6 @& ~& J4 `. Y! T/ L. c. e7 F" v7 Z! e8 g }
估值低一度是中概股退市的促成因素。但当下，博纳影业的股价已经开始大涨，今年的累积涨幅已经达到80%，其目前的动态市盈率为118倍，而华谊兄弟的这一指标不过102倍。
/ e/ Z4 ~; a" s/ B! u( K
m) [2 g; e6 P& ]8 e 不过为了等待此轮大涨，于冬已经等待了很长时间。4 t, B* Y+ c: v* |4 u& i
+ O; }! S- L& E# K9 v) x' O% ?% [; P
一位行业分析师表示，博纳影业在上市后，股价破发，而且长时间在较低位置徘徊，起估值虽然高于美国传媒股，但是与国内影视企业比，长期水平较低，而且它没有享受到文化传媒股前两年爆发的红利。
! ]$ }1 O3 ?- C1 W) U* q5 e9 |! U" s5 q$ ~1 H7 d
“现在看起来，选择美国上市并不是很好的选择，以前的估值落差的影响比较明显，市场对于博纳影业的支持并不够，内生性的拓展与外延性成长上，它比华谊兄弟都沉寂得多，所以市值差距很大。从未来融资的角度，回归国内市场对于博纳影业成长有利，这里也更看好影视传媒行业。”该分析师说。7 g3 O2 i. A7 Z& N
! \# y2 o& i* E8 L
相对于博纳影业不过50亿元的市值，在A股上市的华谊兄弟为790亿元，光线传媒（300251）为730亿元。
) ^4 q4 @$ K1 [: Z+ D/ F, t' x4 y; A ]% _& T; A3 ]6 D/ q' I$ I/ L% s
准海归们共同的境遇是：在美国混得不好，估值偏低，同类公司在A股炙手可热（例如媒体、教育、互联网）。虎嗅网上曾有一篇文章分析，两三年内回到A股上市的中概股公司可能性较高的有十几家，本轮海归潮可能最终会形成总市值超过万亿的“海归”板块
$ h! D$ v1 }6 W" @3 F: }* m8 m& c. _* Z7 r5 j
|
