传统的投资智慧都认为,美元走强时,油价下跌。其背后的逻辑就是,商品价格更加昂贵,人们就会减少购买。( C) k9 B) r5 n0 M+ V
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但Chapdelaine&Co.公司外汇主管Doug Borthwick称,这只是对美元和油价关系的落后思考方式。美元波动并不会刺激油价,但油价的波动反而会刺激美元。2 w4 `0 Q! P5 e* A/ T( a; F
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1 J0 }, l6 p: Q$ Y. _3 I5 T 因国际油价以美元来计价,因此当美元走强时,石油对其他非美元国家的购买者来说就变得昂贵起来。这种逻辑是基于供求关系的必然结果之上:商品价格更加昂贵,人们就会减少购买。
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! d! |8 V1 J, W2 Z& ? 事实上,石油价格和商品需求几乎没什么关系,Borthwick称:“石油需求一直都有。不管多少,人们总需要石油才能开车,才能给屋子取暖。”
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$ ]0 T: f1 k2 M2 Z 他认为,美元和石油的关系应该这样:低油价使美国贸易逆差,让该国经济看上去更强,转而使美元走强。. U2 ~5 S% s* T* @- X$ m
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这并不是对美元和其他资产关系做出的武断猜测。比如,希腊撤离欧元区对欧元和美元关系几乎没什么冲击。Borthwick表示,这是因为分析师们找不出欧元受影响更好的理由了,就拿希腊做借口。
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欧元区的投资者们抛售希腊资产时,并不会抛售欧元,因为他们不会把资金带出欧元区。典型的做法是,他们会将资金转入以欧元换算的较为安全的资产中,比如德国债券或股票。
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% T1 b; a1 a* H$ x; P n' ? Borthwick称:“可以把欧洲想象成一个大沙坑,其中一个国家发生了事,或者出现了某种令人焦虑的事,其他的沙子并不会离开这个大坑,只会从一个角落挪到另一个角落。”$ K2 b. q5 H Q$ ^
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6 E6 h9 c0 s! s2 \3 g7 X 3月中旬,与美元关联的油价走到高点。之前一个半月油价已有所反弹,但美元却在贬值。当地时间5月21日,原油价格在上涨,而美元却在下跌。
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过去一年,很多人对供大于求的担忧,都源自油价暴跌。据了解,3月中旬美国纽交所原油价格下跌至6年来最低点。
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