等到通货膨胀完全失控的时候，一切都晚了
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/ @" A# Z8 G2 m1 O# b据加拿大按揭趋势网报道，随着高通胀和供应链问题引发的担忧加剧，加拿大央行将于明年4月起加息。
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% C; `! r8 L! Z: ?, s% O' o9 b报道称，根据加拿大央行周一发布的第三季度商业前景调查，近一半的加拿大企业(45%)预计明年通胀率将超过3%。另有42%的企业预计通胀率为2-3%，只有10%的企业预计通胀率在1%到2%之间。
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$ s& j5 h" D3 x通胀担忧在很大程度上是由供应中断加剧造成的，供应中断将限制销售，再加上劳动力短缺和加薪需求，这两方面都会推高价格。所幸的是，大多数企业认为通胀上升是暂时的。
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5 _9 ?/ F, ~! `5 j c. e商业调查对通胀的预测中值为3.72%，是2014年开始这项调查以来的最高水平。, @& K6 M2 J) \0 l2 r7 Y
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由于通胀预期是通胀的主要驱动因素，市场已经注意到了这一点，现在预计加拿大央行将被迫在2022年下半年之前加息。
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5 @" z8 T1 _( ^) z w据彭博社报道，隔夜指数掉期(OIS)市场目前几乎完全消化了明年4月份首次加息25个基点的预期。
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# c+ Y4 J) p, r: a其他市场观察人士也认为，加息可能会早于预期。富达投资(Fidelity Investments)的投资组合经理David Wolf表示，加拿大央行高估了经济的疲软程度，因此需要在明年下半年之前提高利率。6 U$ M6 o M4 u! {: [
% t9 S" I% @9 P! p$ ?8 M# A据《金融邮报》(Financial Post)报道，Wolf在彭博加拿大固定收益会议(Bloomberg Canadian Fixed Income Conference)上表示："央行认为有很多产能，但我不认为真的有，价格上涨的事实表明了这一点。": m; R0 Q& {. a& _3 r. ?0 U
x9 C$ U% e5 Z/ u' d6 b他补充说，对2022年下半年首次加息的预期是错误的。“它会比这早得多。”: b7 |" M. O; ~9 X5 w: R
4 T' d+ N8 q6 y( M7 Z5 ?( O: `相比之下，以下是加拿大各大银行对2022年首次加息的预测：(注意：其中一些预测已经滞后了几周):
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2 ]4 {( q) G9 a% F3 w蒙特利尔银行（BMO）：第四季度增长25个基点，到2022年底隔夜利率将达到0.50%；
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帝国商业银行（CIBC）：第四季度上涨25个基点，到2022年底为0.50%；7 p% }8 I/ ?' K. A
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国家银行（NBC）：第三季度上涨50个基点，到2022年底为1.00%；
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+ k! h- Y( N6 U7 ~9 x. \皇家银行（RBC）：第三季度上涨25个基点，到2022年底为0.75%；
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1 J3 w% [* j; S$ O丰业银行（Scotia）：第三季度上涨25个基点，到2022年底为0.75%9 N& G$ x K) e( j# T. D( z
$ ~6 J0 d c2 x0 }6 H道明银行（TD）：第四季度上涨25个基点，到2022年底为0.50%。0 |! C( A$ |/ L m, l0 C5 d# T
% N6 n P8 D+ M) |* P1 H经济学家：最好早点行动' n% H6 j! }! T( _. Y5 L; x9 D) T
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帝银的经济师Benjamin Tal认为，有迹象表明加拿大央行可能会比预期更早采取行动，这实际上是积极的。1 T: W7 t! F q9 e& f
; J5 K3 u3 H8 n; D- XTal定期开会为央行提供建议。他说，他鼓励央行“出于保险”，在2022年初或年中做出第一次利率调整。 D8 O ?) ?* v, S5 D/ j2 K, v2 ^
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Tal上周在加拿大抵押专业人士虚拟研讨会上表示："他们愿意提早而不是推迟行动，这令我倍受鼓舞。"1 a" M6 ~" ^- P) r" G- `
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他指出，如果晚于这一时间，央行将面临追逐滞后指标的风险，这可能导致更严重的经济问题。, _) w2 {% ^4 d$ Z- l0 O
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Tal说：“如果你追逐的是一个滞后指标，那么显然你已经迟了。你迟的时候会做什么？你会恐慌。当你恐慌时，你就会开始过快地提高利率。这种情况在其他任何一次衰退前都出现过。”& S+ ^5 l. A7 E
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Tal继续表示，他对加拿大央行在2022年6月至12月期间加息75个基点没有意见。他说：“在我看来，这将防止浮动利率和五年期利率在2023年大幅上升。”
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9 Q$ ] m. K' Z- h+ x9 ?$ b各国央行纷纷退出量化宽松
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N0 D0 E" ?! n% N除了提高利率，全球各地的央行都将退出量化宽松(QE)形式的经济刺激。% E% F1 y% O( O
4 o3 p3 f: \5 G7 l对加拿大央行来说，这意味着进一步减少其每周购买价值20亿元债券的规模。: b. e. b, R( H* \6 R A
; M- [% w8 T3 ]- S+ \市场普遍预期，在10月27日的下一次利率决策会议上，加拿大央行将继续缩减其量化宽松计划8 i% W7 H/ ?9 l# n
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