纽约股市道琼斯指数周一(2月5日)大跌逾1100点,是2008年金融危机以来最大的单日跌幅。
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2018年开年来的强劲涨势,被这一天的跌幅抹去。+ u ?7 d7 O+ ^1 b. A* l
' Z. g8 C" C) _# v8 x 不正常的大幅下跌让外界恐慌,今年距离2008年的美国次贷危机正好十年,有一些股民担忧,这次大跌市会印证金融危机每十年一周期就会出现的说法。
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' |0 t3 F1 w) [% ]! B8 U, w* I 那么这次美股暴跌背后究竟跟十年前有何不同?对于中国资本市场又有哪些影响?; ]. ]+ Y7 p" G' Z- W# [' K
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“十年一周期”说法未能证实
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! n+ |( ]4 o5 a! A/ k' N' v 金融领域有“十年一周期”的说法——1987年、1997年、2007年,每隔十年,全球就发生一次影响巨大的金融危机。
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1987年10月19日,道琼斯指数暴跌508点,跌幅超20%。1997年7月开始的亚洲金融危机,使东南亚大部分国家和地区货币贬值,股市大幅下跌。离我们最近的美国次贷危机,则从2007年开始显现,在2008年造成美股崩盘。
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但也有明显不同,十年前的金融危机有明显诱发事件——次贷市场的巨亏,以及随后雷曼公司的倒闭。
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* a* J+ q! k" R9 t. e( a# I0 w: v 而本次暴跌当天并无重要消息公布,分析人士认为,美股大跌主要是市场出现恐慌性抛售。背后原因则说法不一,包括经历多年牛市后的正常回调,以及对于美国通胀上升促使美联储更快加息的担忧。
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* G5 ?' N5 C- Q 美国经济“基本面强劲”
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" T( |5 K, {" `& Z1 |3 E0 v* w 从其他数据来看,美国经济复苏迹象明显。
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美国失业率降至4.1%,为17年来最低水平,居民收入有所增加。同时,强大的减税力度将提升企业竞争力,刺激消费。美国蓝筹经济指数,经济学家预测美国2018年消费支出将增长2.5%,企业投资将增长4.7%,整体经济将增长2.6%。9 F& L/ A. G' r5 A; O* U
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经济复苏过程中,突遭股市暴跌。白宫发言人Sarah Sanders称,“总统关注的是长期经济基本面,我们的基本面依然非常强劲,美国的经济增长转强,失业率处于历史低点,劳工薪资增加。”" n3 s2 O2 V$ w0 ^, z0 E ^: W0 Q
3 d0 ~6 D, R- [" x' e# H& m% r 在美股暴跌当天上任的美联储新任主席鲍威尔称,“我国的金融体系现在远比大约10年前爆发的金融危机之前更强有力,也更有弹性。我们希望继续保持这种格局。”
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4 O2 H8 P; V" g; T5 J5 m. X “今天,失业率低、经济正在增长,而且通胀也很低。通过我们的货币政策决策,我们将支持持续的经济增长、健康的就业市场和价格稳定。”" E; ?6 v2 |# K1 l i. l
5 q' x) P& X8 G/ ^- j 复苏的不仅是美国经济,2018年1月,IMF几乎同时大幅调升了主要经济体的增长预期。
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" u$ ]7 M, P6 a# b. R8 r 若金融危机再次出现,中国政府会再出手吗?9 g, R9 y( e% P4 e! O% l6 d
& n, ]% s8 q( A7 L1 K+ |: ~ 美国作为世界最大经济体,2008年9月发生金融危机后,很快中国的对外贸易就感受到“寒意”。
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- ^- c ]7 U9 E, V 金融危机使财富缩水、消费减少、投资下降,导致进口减少,对外贸依存度高的中国影响极大,在广东和浙江等经济外向型地区,由于外需的萎缩,迎来企业倒闭或减产潮。2009年一季度,出口转为两位数负增长。
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2008年11月,中国政府就决定实施积极的财政政策,投入4万亿元刺激经济,抵消全球金融危机对中国经济的负面效应。, F% j* X D4 Q( ^3 R s$ `
0 d |" K) [2 y$ g( d& t/ z' I 2009年,中国提出了家电下乡和汽车下乡,以刺激国内消费。 D. H( g F& M8 R
2 A9 L& d" f9 Z/ q 然而,四万亿的刺激计划落地后几年,显现出较强的副作用,包括地方债务、产能过剩、房地产泡沫。当前中国政府推进的“供给侧结构性改革”很大程度上是在解决这些问题。1 B8 {2 ]8 S* B8 [5 V
% {9 K% m+ y8 n: [/ `/ U 中国官方媒体《人民日报》2012年也发文称,坚决不能再搞“四万亿”刺激。可以想象,全球经济再有较大波动,中国更多依赖提振国内消费,增强自身韧性。
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