IMF亚太部副主管Markus Rodlauer在彭博电视表示,中国进一步增加债务和投资的边际效用已经下降。
* ^! F7 r, G0 F7 D; i9 X' [: C
$ q+ l. C2 V1 _: t# X9 n- _ “我们将会看到进一步举债的效果越来越低,最终他们可能不得不成倍地举债,”他说。“目前扩大投资和债务的模式是不可持续的”
4 x9 o) W" N1 W f6 B/ Y( o0 b' y8 D- I. U+ E( ^! ]) j3 S Y
值得注意的是,国际货币基金组织(IMF)最新上调了2020年中国经济年均增长率预估;同时警告说这可能付出债务上升的代价,这加大经济增长面临的中期风险。
" m% `4 n9 f9 z | `. F+ b6 o! _
IMF在周二发布的第四条款评估报告中表示,从2017年至2020年,中国经济将平均每年增长6.4%,而一年前的预估为6%。IMF工作人员估计,居民、企业和政府的债务将从去年的相当于GDP的242%,到2022年升至近300%。8 }1 @# I/ s, A6 ?
2 k# B2 O5 h3 _1 @# T “鉴于增长势头强劲,现在是时候加紧去杠杆的努力了,”IMF表示,“需要加速改革进程,以确保中期稳定。”; `& Z1 \' H) X0 N. o) s' z
3 e& @. X7 C, Q! c7 j% z3 E8 z 可持续的信贷$ A$ X, A* M7 h6 r/ N
$ S6 A0 C7 x* y
IMF表示,中国正在向更可持续的增长转变,决策层已采取初步措施来促进私营部门去杠杆,信贷增长和企业债务增长速度都已放缓。该机构指出,减少工业产能过剩,加强地方政府借贷政策,解决金融业风险,这些方面也取得了进展。
0 O% K% _- q9 L8 ?6 V% _
( Q7 G; S3 j3 F, f, [8 n 但IMF指出,向私人部门的信贷2016年增长了16%,是名义GDP增速的两倍;信贷规模达到经济产出的约175%,自2008年以来增长了约80个百分点。IMF的工作人员估计,从2012年到2016年,如果信贷增长速度更为健康,应该使得国内生产总值(GDP)增速保持在5.5%左右,而不是7.25% 。
* U$ S# D* @0 B+ ^# I* X
" P4 U4 ?8 K- [# q0 L+ x IMF称,由于去年刺激措施的势头,今年的经济扩张速度预计持平在6.7% 。它说,通胀率预计持平在2%。未来的目标应该是决策者更加注重增长的质量和可持续性,而非定量目标。为了发展更可持续,中国必须提振消费,降低居于高位的储蓄率,而加大在医疗保健和养老金上的支出有助于实现上述目标。中国的储蓄相当于GDP的46%,是全球平均水平的两倍多。
7 ^( W. D% J- z; l4 R5 t4 H+ B* J) j* x& u: i/ \
|