《独立报》主编列姆丘科夫说，普京认为六个月后石油价格就会上涨，他深信这一点。“如果不崩溃，两年后我们就会过上梦幻般的日子了。”! w- k- o* }% ]4 r3 d6 k5 u) ~
5 L9 B1 ^; i7 f3 `& b0 Y 油价大涨可能不用等6个月后了，近期油价已经连续出现暴涨，四个交易日涨幅达19%，受国际油价暴涨提振，卢布连续第二个交易日走强；半数国库收入来自油气的俄罗斯国债大涨，油价反弹缓解该国财政压力，政府即将发售逾两个月来最大规模债券。
+ i5 O$ _* H* E1 U0 E9 P8 e. T$ [) t. ]0 _9 r5 U5 v; I
油价暴涨普京的春天来了？
* I4 @% W S* R8 N& k, f
8 X( o" c( R* j# q1 u: A1 W# f 周二(2月3日)布伦特原油期货在洲际交易所结算于每桶57.91美元，从某种意义上而言，意味着油价从熊市重返牛市。牛市意味着收盘价在年内低点20%以上。2 f9 x1 j+ a3 f/ ~6 ^7 g
; ?! N" d7 B3 ], K. p# y* s 布伦特油价连涨四天，缓解了上周五意外降息而使卢布面临的更大压力。$ N$ j# W, e! b. r# X- T9 f
7 g! _: M- C, F$ K- z3 ^, Q 俄罗斯财政部周三将发行100亿卢布的浮息票据，规模是上周计划的两倍，此前该国的借贷成本跌至7周低点。
* ]% ]0 m) `( W# D4 v1 P: n
# k h6 l2 ^- w( y# e5 i# v 俄罗斯决策层力图遏制本币贬值、控制通货膨胀，同时降低经济面临的压力。分析师们预估，今年该国经济将萎缩4%。; z+ w M: u$ M& y
2 u V Z8 y, V, T 周二公布的数据显示，1月30日俄罗斯将关键利率降至15%的同时，央行售出了折合6.90亿美元来提振卢布，为今年来最大规模的干预措施。! v0 J5 }$ J. Z f9 g, E$ T/ U
* V' ~: ]1 u& b( [
丹斯克银行(Danske Bank)驻赫尔辛基的策略师Vladimir Miklashevsky说：“卢布就是在随着油价反弹，它们之间一直存在着非常强的关联性，油价越低，卢布对油价的敏感度就越高。”, J) J, l& X# r4 T d; z$ g; x
+ V1 n/ |# a: Q! p- X
. H9 M/ e& j1 N. Q, p: a, v5 l7 l u5 l
$ b- i7 o8 ?! P( P% H$ |$ Q 卢布兑美元周二大涨3.6%，报1美元兑66.049卢布，周二结算价从今年低点反弹24%。
2 Q3 ?* S! E# y
0 O* H! D y' [7 p, w# D 俄罗斯股市上涨，该国信贷风险下降。美元计价的RTS指数大涨4.8%，在彭博追踪的全球93个股指中涨幅位居第二。! j1 P$ W! m2 k( L# L; D8 Z) M* r3 O
, \1 u# r# o; J7 D/ R2 [. ]7 {& J 市场猜测企业削减投资将抑制原油产量，这利好油价。不过油价自去年6月份以来仍大跌50%。
# [, ?$ Y* u0 C/ i7 Z4 C. z1 V- M6 {
英国石油(BP)周二表示，在油价大跌之后，将削减13%的开支。据贝克休斯(Baker Hughes Inc.)的数据显示，美国钻油企业上周让94个钻井平台停工，为1987年数据开始以来最多。
2 q$ z( @, H# o, h9 R% u0 p; r
# K6 c- R" \" s% \8 m 不管怎样，油价暴涨的确为麻烦不断的俄罗斯经济带来曙光，因为依靠能源出口的往俄罗斯经济，油价暴跌比制裁毁灭性更大，但是油价是否延续反弹，底部是否真的来到还需进一步验证。
+ K2 o+ e1 j$ o1 g2 H4 w" A$ s
' P( B0 q* Z9 z4 J( c 原油“底部论”靠谱吗 p- C4 ?5 v" [* V
d0 x4 H& ~6 _5 a, m; S {2 Q 对于国际油价“底部”的猜想，多位业内人士表示，在原油市场基本面未得到有效改善情况下，尚不足以迎来油价反转行情。0 [- d) j! q% H7 {& r
8 ^" M* p, w9 g( S 格林大华期货分析师原欣亮表示，从基本面上来看，上周美原油库存持续增加，达4.067亿桶，远远超过过去5年的库存上限，创1924年以来最高水平。最新数据显示，美原油产量持续创新高。沙特方面将原油产量提高至980万桶/天，创下去年10月份以来最高产量，并继续下调其2月原油出口价格。: l7 w) h3 I8 d9 I a* r
4 _7 K, j8 O& X( ]) A: `9 N7 G: I3 R" Z2 H X. P- q9 S- d
3 n, z) s, y: y5 n
- b8 d0 g0 [3 @7 P( P/ h/ y
另一方面，备受关注的原油出口大国——俄罗斯决定，自2月1日起大幅下调石油出口税，从每吨170.2美元降至每吨112.9美元，降幅达33.67%。原欣亮表示，这一举措旨在减少当前油价对俄罗斯财政的影响，给石油生产商减压，这意味着产油国之间争夺市场份额的“价格战”仍在延续，全球性原油供应过剩问题仍是市场主导，基本面将利空原油价格。
1 V1 c/ J6 I( K, _0 c& E( X9 U8 q: d5 S- T" V6 t
对于近日国际油价大幅反弹，宝城期货金融研究所所长助理程小勇认为，国际油价连续两个交易日累计涨幅超过一成，可能是短期超跌反弹，并不意味着底部已经到来。
& ]- z: T+ I9 ~/ x1 o5 x& b1 z$ x" A, {4 x. L2 u& W; h
历史似乎也说明，油价也许没那么快就能脱离底部。1986年全球油价因供过于求大跌，WTI原油价格在1985年11月至次年4月间自31.82美元/桶重挫69%至9.75美元，当时沙特厌烦了充当减产保价角色，转而向市场倾销原油，致使油价用了近五年时间才逐步“复活”。
- H7 t9 i$ [/ h# C2 M/ U U0 k _* r, E5 h) D+ P
此次颇为相似：油价自2014年6月以来几近腰斩，其背景也是OPEC放任油价下跌。+ M' T( e; X5 r
; z+ K% L/ [) ~0 K& p 高盛指出，随着OPEC放弃了它维持供需平衡的角色，原油市场正在寻找“新的平衡点”。油价继续下跌已成定局，美国页岩油开采企业继续采油的能力将受到考验。. A9 Y$ d% B a! _1 _
' z) _% f/ ^% p. }
法国兴业银行驻纽约研究主管Mike Wittner称，“市场价格仍然反映的是今年上半年会出现严重的供过于求，我认为美原油价格会跌破每桶40美元。”
" `( O2 l6 P J D- ^; B4 O3 t
1 i% e1 R9 U% l8 e 美国能源信息署(EIA)数据显示，上周美国原油库存和产量均升至上个世纪80年代初数据产生以来最高水平，这意味着世界市场的供过于求状况将持续一段时间。" {2 d! x2 D+ u5 v: n2 N6 h
5 e$ |6 B3 a! p8 ^# _8 O
$ ]9 C- w, T; Y1 \3 l
( k9 Q" K% ~8 Q, c! R
, O4 k+ W. h4 a% ~! s 普京的行动——争夺定价权？
& e' v& l0 {8 _8 c$ P. X: y S& r E$ R7 }" ]) p
据英国路透社1月14日援引俄罗斯塔斯社报道，克里姆林宫发言人帕斯科夫称，俄罗斯总统普京计划于15日会见委内瑞拉总统马杜罗，商讨石油价格等问题。2 A$ F$ i) X3 y+ a- ^" @
0 _" Z8 u( B7 B) v; d! ]" d
石油是俄罗斯和委内瑞拉两国经济的支柱，而油价已经触及近六年来的最低水准。
$ H$ J! A) n% n+ h2 b
6 l( `1 s5 D' G, n3 i9 i. _0 Q 帕斯科夫表示，普京计划与马杜罗商讨在包括能源和银行在内的多个行业上的合作，全球石油市场状况以及其他问题都将是双方探讨的话题。
: G' l) M% p+ r9 F/ x8 l2 w' W1 q# D" @ o$ Q" y4 r3 C
俄罗斯央行行长伊万娜-纳比乌琳娜(Elvira Nabiullina)周二表示，在原油价格从每桶100美元以上下跌到每桶45美元左右的过程中，俄罗斯可能损失了约1600亿美元。2 f1 a+ N! O4 `1 |8 \( f
! a3 X- v; ^0 @
伊万娜-纳比乌琳娜对媒体表示，“根据我们的估算，油价从每桶100美元下跌到每桶45美元让俄罗斯的出口收入减少了1600亿美元。”. O( [$ D; {6 G; i' u
$ x7 g& b Y) M$ a K$ e7 f
根据企业、官员以及分析师的看法，尽管有油价下跌及西方制裁箝制俄罗斯能源企业的双重打击，但俄罗斯今年石油产量预计仍将维持接近于纪录高位。) S% \% s5 X, R9 G# G Z' O
( E, _# Y, V3 J! u: r( ~4 I! B 俄罗斯料将继续抵挡沙特，成为全球最大产油国，直到这个十年的后期其长期产量预计才会开始下滑。
8 R2 W0 v5 [& n7 z
. K7 i6 u" Y0 c 分析师认为，俄罗斯政府和石油巨头目前都认为现在的困境对其影响不大，因此都以怀疑的眼光看待这些数据。: k2 F- l q5 ~. x; j9 M
" M7 H) e5 }5 b a k
天然气——普京另一块心病
. t) @3 H4 W5 O- d5 o# Z
8 o b/ \& q! |6 v$ J0 ^ 彭博整理的13家交易商、经纪商和分析师预测的中位数显示，今年欧洲最大公开市场上的天然气价格将会下跌13%，创2010年以来新低。
, M- A" N& X3 }
% D/ i7 Y; N% f. [% G( Y 下跌的原因之一，是全球液化气产量将创四年新高，俄罗斯面临的竞争愈发激烈。去年，布伦特原油跌幅高达48%，布油也是俄罗斯国有天然气公司Gazprom天然气定价的重要参考。
+ @5 N. r' g& Q2 ?6 D, D. ` W8 h$ V
目前，俄罗斯供应着全欧洲三分之一的天然气。该国三分之二的出口来自于石油和天然气。俄罗斯卢布兑欧元已经下跌了34%，普京警告俄罗斯有陷入衰退的风险。
1 I; ?' Z4 s* P" r" q7 i- H6 l" e/ C# p2 s, j9 N8 k. F8 v
据彭博，咨询公司Verisk Maplecroft的高级分析师Daragh McDowell表示：“考虑到俄罗斯在欧洲天然气的市场份额，各种纷至沓来的因素正在变得对其不利。俄罗斯的底气已经不足，而且将会越来越弱。”! Z1 k+ {& {3 u% b# H1 w
/ ^9 x; y+ }' [, |. p8 Q
彭博调查显示，作为欧洲基准的英国天然气价格今年的平均价格预期为44.5便士/千卡(6.72美元/百万英国热量单位)。远低于2014年的51便士/千卡和2013年67.1便士/千卡。昨天伦敦ICE期货交易所的合约价格为46.4便士/千卡。
1 G! y* k: L l2 d" \+ D( f
6 m+ Q" `7 b, X8 @( V 目前，欧洲大约有一半的天然气合约价格与油价挂钩，但会有六到九个月的滞后。花旗银行在12月的报告中指出，低油价的油价最早将于四月开始影响俄罗斯的长期油价合同。、
9 T$ Q4 v) u F9 s/ M5 g8 O; o3 H3 G$ T2 G2 T
美国银行预计，2015年全球液化天然气产量将会增加1400万吨，增幅5%，为2011年以来最快增速。+ r' J6 A" w% I! T7 J) [2 E1 t
% v- C, e! D D2 V' E 目前，天然气占俄罗斯出口总额的14%。彭博分析师预计，Gazprom公司2015财年的收入将会减少7.6%至975亿美元，为2009年以来首次萎缩。
( N6 B8 s; Z& J; R( A$ o9 m% H; W! V5 z3 \9 Q4 ~* s# r
俄罗斯同样面临欧盟需求减少的威胁。去年，欧盟28国的天然气消费减少了9%，已经连续四年降低( g) Y+ _" V# @. r0 v& i
+ w9 q; T! g5 _8 n. Z5 ?, h |
