加拿大《金融邮报》（Financial Post）周三的报道说，发出此言的并非等闲之辈，他是总部设在蒙特利尔的BCA Research Inc.的全球宏观战略专家米兰纳斯（Jim Mylonas）。
6 Y, g. j- g. n2 H$ b, K' P J$ D8 r2 u3 x
; `: H0 L4 w0 F y+ d0 ^- i- `9 x
2 c, n% U4 ?9 ?& A6 Y
米兰纳斯表示，这次的经济衰退不是发不发生的问题，而是什么时候发生的问题。他说，这次衰退不仅是加拿大人久违的，而且与以往不同的是，衰退将发生在南邻——美国经济持续增长的同时。: C7 F' k5 q: E
& Y& z% Q5 m- B( f 这位宏观战略专家的观点，可以归结为这么几条：7 |4 q4 x" B3 W) N
9 z, `7 ~) w+ d
第一，恰恰是美国的持续增长会引发加拿大的经济衰退。米兰纳斯指出，具有讽刺意味的是，恰恰是美国令人惊讶的强劲增长可能会把加拿大送到衰退边缘。他说美国的经济扩张将迫使美联储提高利率，在这种情形下，加拿大央行行长波罗兹别无选择，也只有硬着头皮跟着加息。但是与美国人不一样，负债累累的加拿大消费者没有足够的能力来应对更高的借贷成本。+ A; }$ l6 c* Z$ |
3 x r$ i" ^: U7 P 第二，次按危机之后美国减少经济失衡但加拿大人负债越来越多。米兰纳斯表示，在十年前，也许是一个世纪以来最严重的次按危机及房市崩盘之后，美国经济减少了失衡。虽然加拿大在很大程度上避免了崩溃，但企业和消费者的债务一直在累积。$ k1 m/ P4 N( S/ M! \5 |* ~
8 i" U# d9 k) _ 第三，加拿大家庭债务与可支配收入的比率大大高于美国家庭。根据彭博社提供的数据，截至去年9月份，美国家庭债务与可支配收入的比例低于100％，为2001年以来的最低水平。 即使在最近的高峰期，美国的这个比例也从未超过140％。但众所周知，加拿大的比例一直在上升，最新数字是175％。
2 Y9 a: J5 K5 A0 k
" l) _+ I6 G, V: v/ M/ c$ t 为此米兰纳斯打了一个有趣的比方。他说从家庭财务角度，在这10年期间好比美国人个个都在节食，保持身体健康，但加拿大人却大肆吃垃圾食品，这就是债务。如果最后去找医生，那么医生就会建议，对不起，你要把这些垃圾切掉。但对加拿大人来说，十年积累的债务要一下子切掉，显然是太难，太痛苦了。
1 D, Z( N3 A% m, D2 ]
+ n( k, w* U( P/ x/ p T0 I 第四，加拿大支柱产业房地产开始滑坡，房市已现疲软迹象。根据加拿大房地产协会的数据，2018年全年房屋销售额下降至2012年以来的最低水平。而在今年1月4日，总部在渥太华的破产监管办公室发表的报告称，去年11月份寻求减免债务的消费者数量较去年同期增长了5.1％。) i' e, S& X, V1 S4 l z0 w' k
7 O$ y0 K% ^9 x: X- N( k0 D6 ?) i: A- X V
( K3 b& \+ c4 }9 S3 {; T 《金融邮报》的报道说，可以肯定的是，并不是大多数经济学家同意米兰纳斯的观点，估计加拿大央行也不会赞成。) J# p9 G8 P+ N7 d B
1 w- B8 ` K- `( Y
目前为止，很少有经济学家认同米兰纳斯的说法，加拿大央行更没有提到，短期内是否会出现经济衰退。而彭博社在本月11日发布的针对10位分析师的调查显示，未来12个月加拿大经济衰退的可能性只有20％左右。1 f( s" o. T' {6 m) E9 f
/ i4 L' F/ A6 p( ?7 x 本月早些时候，央行将2019年的增长预测下调至1.7％，同时估计2020年为2.1％。0 c8 X7 F! L2 A7 P( r. J
( M) l& z6 b# Z, M3 P, i6 ~4 ]" I$ t8 O
综合目前的49项预测，实际上美国经济衰退的可能性还比加拿大略高，约为25％。7 ]4 U4 \% B+ B0 ]" P8 D- J
$ Q6 [$ P/ ]: Q' I
|
