人民币微型闪电崩盘 美国养虎为患反被吃

美联储6月加息风再次被放了出来，市场对美联储加息预期升温，目前来看人们关注的不是加息本身，更重要的则是预期。因此，人民币(专题)也遇美联储加息立 贬，经历了一个微型的闪电崩盘(flash crash)，一度触及1美元兑人民币6.614元。但也有观点表示，美联储加息不是那么容易的事儿，恐养虎为患。

8 |; P0 V% J( D" q3 x" B3 n% C　　综合媒体报道，美联储周三晚公布的4月FOMC会议纪要超预期鹰派，市场对美联储6月加息的预期升温。对于市场而言，或许“6月是否加息”已经不重要，重要的是预期升温后美指有望维持强势。

: e0 Z) J4 E7 T* z, P% U. ?5 s) H　　而美联储上周就未来加息给出信号后，人民币经历了一个微型的闪电崩盘(flash crash)，一度触及1美元兑人民币6.614元，为2月份以来的最低水平。之后，离岸人民币汇率迅速收复了部分失地。这种异常的波动虽然短暂，但应被视为一个警示信号。

8 L: ~& r2 C; c# V* y$ D& ^　　数据显示，在岸人民币兑美元(CNY)在周五夜盘交易逆转之前三日跌势，北京时间周五23时30分交易结束时报6.5493元，较上个交易日上涨0.06%。

　　注：北京时间周五16:30的CNY官方收盘价报6.5433，较上日官方收盘价上涨0.01%，结束之前连续六日跌势。
: B) w$ C8 S$ r( i
　　周五CNY全天成交量下降至171.4亿美元。当日仍有大行结汇盘涌现，或意在控制贬值幅度。

　　这是因为，令人民币过去几个月的平静表现的因素发生了逆转：美元走软和中国经济企稳。
3 R2 R) p$ ?5 @7 d% }! E& ^0 k
　　面对人民币的担忧，有分析表示，美联储按时6月加息也不是那么容易的事儿。
/ |9 i" x9 @( }) \  s
　　据香港(专题)经济日报报道，美联储议息会议纪录指通胀和就业等数据若改善，下月宜加息。储局再将数据与加息挂鈎，应是要回应“搬龙门”的指摘。惟经济数据反覆，且泛滥游资随时反噬，储局加息路仍难行。
+ Q8 x3 B1 f- l, P/ t4 p
　　分析指出，美联储之所以提出6月可能加息，在于两大原因。
$ V; I& b; Y% _+ G
　　储局如此明确表露加息前提，应因内外压力日重。内部压力方面，局内鹰派指失业率现仅5%，处充分就业状态，且核心通胀（CPI）亦已略高于2%的目标，力促储局尽早加息，以免恨错难返；外界亦批储局加息欠经济数据作标准，不断“搬龙门”，欠客观标准判断息口走向。

　　但想要真正实施加息也不是那么容易的事儿。
- X- u8 L* A( h& e, ~
. a3 I: ~: u- @# P  H　　从数据来看，上月消费数据虽表现不俗，惟最关键的就业与通胀则不太理想，如上月非农新增职位仅16万份，远逊市场预期的20万份；上月扣除食品和能源的核心通胀（CPI），虽仍达2.1%，惟较3月的2.2%稍稍回软，经济数据未为储局下月加息提供强烈理据。
* X; `" c* m9 Q' s! g# \; H
& a  w1 S4 P/ y  ^( I　　而更关键的是，储局加息与否，没可能只凭经济数据决定。包括储局在内的环球央行，自金融海啸后不断加码量宽，多年来累积的泛滥游资，已成各国央行都控制不了的硕大魔兽，若央行轻举妄动，恐被反噬。
" Y  r% P( z$ ?# z" }& o
　　就如储局加息预期续升，游资近日已蜂拥推高美元滙价。在美国复苏动力有限、环球需求又疲乏难兴下，美元滙价倘强势再现，那美国出口表现，以至美企海外利润，势遭猛力挤压，美国弱复苏步伐或遭打断，储局要加息就不得不慎之又慎。

% o7 n5 _- z% t" b7 M　　但无论如何，对于人民币来说，汇率保卫战似乎已不可避免。
( o. _1 ~5 p. R! n) H/ ^
　　与人民币汇率最相关的指标——中国资本外流状况，自年初以来已出现改善。但据渣打银行估计，上个月资本外流规模仍达到215亿美元。

  n8 P. }& G( {) f　　随着美国收益率走高及美元走强，中国资本外流的势头很容易加剧，从而令人再度开始担心，中国打算在多长时间内，通过其不断减少但依然庞大的外汇储备来维持人民币汇率的稳定

* M4 f* u9 X0 _

值得参考....