瑞穗证券首席市场经济学家上野泰也周三在一份研究报告中表示，中国可能借助处于负值的利率借入日元，用以购买日本短期国库券，创造短期利润。. A* X/ u Q# T3 d( H
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上野泰也表示，中国相关部门似乎在卖出美国国债，并选择债券到期时不把收入进行再投资来增加美元头寸，因为这么做使他们有资金进行干预，卖出美元支撑在岸人民币汇率。7 Q6 X Z( ~! X, A6 P/ s8 e
, R" _; q3 v1 d& f" \ 上野泰也称，日本经常项目数据显示，中国似乎并没有把所有资金以美元存款形式持有，而是利用这些资金借入日元，把日元投资到日本短期国库券。9 _: f$ D6 \5 d: H
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注：数据显示，考虑借出美元、借入日元的相关支出后，日本3 个月期国库券的固定票面利率相当于0.944%。
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日本财务省和日本央行的数据显示，中国去年净买入6.1万亿日元（532亿美元）的日本货币市场证券，创2005年以来新高。
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