美国禁令取消撕咬石油国，中国大陆借机鲸吞石油

　据新华社电美国国会18日投票批准一项法案，解除美国长达40年的原油出口禁令，并经奥巴马签署生效。这一措施是美国国会通过的2016年预算案的一部分，预算案总额为1.15万亿美元。在国会内部，共和党力促解除原油出口禁令，民主党则主张要为太阳能及新能源行业减税，最后双方达成妥协。

　　美原油出口禁令始于1975年，当时为应对石油危机而设。近两年来，油价一路走低，油企利润大幅缩水，因而共和党一直游说国会解除出口禁令，希望通过原油出口来提振行业。这一禁令得以解除，也与伊朗有部分关联。伊核协议达成后，伊朗的原油可以出口国际市场，美国的利益集团不愿看到国际市场上伊朗得到好处而美国企业只能“望油兴叹”。
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6 ]4 S+ u) X; W$ H5 |3 x　　在美掀起这场能源风暴的同时，中国不断鲸吞原油
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　　从欧佩克12月5日的会议未能就减产达成一致开始到而今的美石油出口禁令解除，意味着继续向市场输出大量石油。眼下，全球资产市场因中国和沙特外汇储备增加而享受的13年顺风车目前正在减速。中国、沙特阿拉伯、俄罗斯等国家的外汇存底骤降，恐怕已经造成市场流动性大幅缩减，据估计规模已超过美联储的QE2规模，也超过了QE3规模的一半。

　　尽管中国现在经济增速低迷，经济面临转型困境，遭遇“三叠加期”，去产能去库存化是重中之重。但对原油这样的战略物资，其饕餮大胃怎能空闲，遭遇这样的战略机遇，如果不抓住，那以后更没什么机会了。据中国海关总署12月9日数据，1-11月份原油进口3.02亿吨，同比上涨8.7%，相信这一数字在未来还会增加。在北京方面大举鲸吞原油和黄金的时候，舆论一直热议的外储爆贬的真正内因就在于此，并不是人民币入篮后政府延续用外储干预或是对抗美元不济所导致。
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　　美原油禁令的取消其实也与美债市不可分割，加息就意味着无穷无尽的“廉价资本”时代即将结束，垃圾债不再那么有魅力。如果其他风险更低的资产收益率回升，投资者就没有理由再把钱放在高风险的垃圾债上。持有垃圾债所能获得的回报已经不足以抵偿承担的风险。为避免在垃圾债风暴中遭受更大的损失，垃圾债投资者在上周禁令取消前后还疯抢购最大垃圾债券ETF—iShares iBoxx高收益率债券ETF（HYG）的看跌期权，买入看跌期权（注：就像中国2015年夏季股灾的时候做空股指对冲现货市场股票损失类似）等于是做空美国债市，面对这种局面基金会抛售最容易变现的资产，以期降低风险。这样抛压就有可能从垃圾债等高风险资产蔓延到更高质量资产。抛售规模越来越大，最终蔓延整个债市。
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　　恰恰许多垃圾债都集中在页岩油等能源行业，在美联储加息之前页岩气领域的垃圾债借贷成本已经升高到约8%，持续的加息最终会压垮这些企业。同理其他美国企业也面临同样的问题，这样反过来又会强化代表美国工商业资本利益集团的民主党提振通胀反对出兵大规模干预中东的立场。犹太势力在中东已经丧失ISIS控制，再失去美国军事干预的保护，那么油价将会不可避免的大幅反弹。油价的提振将会严重阻碍美元持续走强，从而造成回流资本对接（注：买入做多）产生偏差，反而追逐利益最大化去大量抛售，所以禁令的取消也是基于对美联储加息本质上不对页岩领域产生巨大冲击的一个保护措施。

　　在禁令没解除之前，美国的页岩油和页岩气远远低于国际市场，供给增加，国内需求不变，但供给又只能在美国消费，容易导致本国页岩气价格不断下跌。如果能够出口的话，价格就能够比国内高出两三倍，放开禁令后，美国的石油供应商就有利可图。

　　中国国际问题研究所研究员杨希雨认为，美国现在国内能源供给和需求态势相较40年前发生了一个结构性的变化，美国石油和天然气一直是能源产出国，40年前出现需求远大于供给的状态，因此立了禁令禁止原油出口。

　　如今供给态势发生一个变化，美国现在由于页岩油革命，开始出现能源生产和需求又发生回转，供给开始放松，超过需求。在页岩油和页岩气革命推动下，美国再次成为能源生产大国，有能力进行出口，这是美国的客观物质基础。
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" K9 b- d' P6 V& O+ b, C& n# g　　从需求来讲，一方面美国工业在进一步软化，对于能源的依存度在下降，加上节能减排促进使得美国能源消耗速度也在下降。不得不看到，当前国际能源市场处在非常微妙的时候，美国这个时候解除原油出口禁令有其战略考虑，那就是对主宰能源市场走势的考虑。

; I" M& B/ d' |; d( B  E1 {& T　　摩根士丹利分析师Adam Longson也认为：“对于美国原油生产商来说，现在出口石油没有价格优势，也没有紧迫性。然而，未来几年，随着美国原油产量恢复增长，美国石油的优势将会变得大得多。”       

值得参考....