投资银行称，黄金价格将徘徊在每盎司1,000美元左右，这种情况将持续到明年，利率上升和总体看跌氛围将继续令金价持续面临压力。9 e+ d5 N; ~+ q" {8 y
0 X6 y+ v! k6 {1 b0 ~) Z 金价自2011年9月见顶后已下跌逾40%，而且跌势很可能会持续至2016年，这将给投资者和金矿企业造成不利影响。
% k$ J) g" v* y. H/ O
$ D2 ^: {8 R9 E; f' Z- K4 Y 接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的10家投行预计，2016年黄金平均价格将在每盎司1,114美元左右；预计今年的均价为1,156美元。这意味着金价将继续低于 1,200美元的关键水平，分析师们称，1,200美元是黄金的平均开采成本。# J" e' ^ u9 K j0 C8 t
" y& g v- T" L# f g' _2 x
接受调查的分析师们的看法存在较大差异，凸显出不确定性因素仍笼罩着黄金市场。# R$ \' K% T% T3 F) y
0 A0 ~' N6 a p# v/ y& [0 T 在美国加息因素被消化后，随着大宗商品市场全面复苏，金价有望在2016年第四季度再度开始攀升。
( N/ |" |8 j" [! d3 ?3 E
, L1 l' S/ ~; k 此前黄金价格受到美国将在近十年来首次加息的预期打击，这一因素预计将继续令金价受压。+ a: E5 w3 ~9 n5 a/ [8 H$ ^
1 p+ N1 R/ I; v/ X9 k. z$ p* u
缺乏通胀压力也打压了黄金价格；黄金通常被用来对冲物价大幅上涨的风险。几乎没有分析师预计明年通胀压力将增大，从而进一步削弱了潜在刺激金价走高的因素。
) \/ _, M( p8 q R: h! U. t8 g9 E: R0 W7 B, I c: D1 K
分析人士表示，虽然从历史走势看，黄金价格在之前加息周期开始后的六个月内出现升势，但这一次这种情况不太可能发生。1 X7 Y; {) N5 b
. _! ]/ e, b$ `& h; G9 i6 K: {
原因在于，在之前的加息过后，通货膨胀上升风险、美元走低和股市风险加大等因素都对黄金走势有利。但如今，当中的许多因素要么消失，要么对黄金走势不利。, v8 g' g9 h; Q N
6 s3 z% s! m9 s) o/ c/ H" G) n7 w
巴克莱集团(Barclays Plc)在一份研究报告中指出，实际利率将上升；美元预计将保持牛市；通胀预期可能下行而非上升。
) A, ~+ K: V8 l" E* c% J
; r- z: `- y) e1 C- I& I/ ?1 p 由于宏观因素不利，黄金也几乎未得到散户投资者的帮助，散户投资者是黄金市场的重要力量。! ?1 V4 ?( S) O2 v% v$ f
% `8 W0 d# N4 w, d. J 2015年第二季度，全球黄金消费量下跌12%，至六年低点，因为亚洲重要买家失去了对黄金的兴趣。同时，投资者们还纷纷从黄金支持的交易所交易基金 (ETF)撤资，此类ETF正是近年来一个重要的黄金需求。根据ANZ Research的一份报告，全球最大黄金交易所交易产品SPDR Gold Trust的黄金持有量近来降至了金融危机以来的最低水平。! @/ k. V" Z' ]" H2 k% Y
2 w. X6 W1 D' ~ 中国、印度合计占据全球黄金需求的半数以上，然而，两国的需求分别下降了25%和3%。中国的股市泡沫吸引走了传统的黄金投资者，而印度的恶劣天气导致了农民收入的下降。/ ~7 q4 q! K% f6 V9 @
9 F# b' G! ~' Q& R 上述接受调查的10家投行中有7家预计金价在明年年底前将走高，并在2016年第四季度创下最高价，理由是，这些银行预计，届时市场参与者们将已经消化了美国加息的影响6 C/ n6 V2 `, B; N. X- E" ^7 e/ O
/ q, K! E6 b! g. \+ i* Q |
