5月6日早盘，沪指高开，大盘小幅下探后震荡走高收复4,300点。午后保险、银行、券商等冲高回落，沪指在一点半左右开始大幅跳水，盘中砸破4,200点，大盘最终失守20天线再度收阴，报收4,229.27点，跌69.44点，跌幅1.62%。( b7 O, r9 ^8 G; t5 g! ^8 B
因大盘6日下午未能收复4,383点并引发杀跌，技术上大盘会多调两天，周五将现重要时点，大盘中期向上预期不变，4,800点会拿下，5,100点也会拿下。中国官方媒体说，4,000点只是牛市起点，这才哪到哪？在短线回调别人恐慌之时，红五月仍然可期，阶段性调整更有可能出现在6月。
9 }! d* V+ n- J9 e1 O3 {3 K( z% w! ^; Q4 S0 d& T
20日线是多头最重要的防守线，破掉这根线投资者操作上要转向防守。但6日盘口走势异常，除了获利盘出逃和恐慌割肉盘杀跌外，下午的下跌有明显的砸盘故意：利用双雄砸盘引发恐慌杀跌意在达到某种目的。综合各方面信息来看，砸盘的目的应该只有一个：那就是为大幅降息砸出足够的空间。
* K: f# g" R( T+ |
1 X g ?8 w4 j% X9 N/ b: [ 股债双牛行情出现的一个重要背景是人口红利出现拐点，因此房地产需求见顶、买房不灵了，利率也见顶了、存钱也不灵了，所以只能买金融资产，因为利率下降，金融资产价格会涨。人口结构决定了长期利率走势，但短期利率绝对是由央行决定的。所以判断大趋势的适合做研究猿，只有判断对拐点的人才适合做投资、才有发财的命。 ?) g) D1 ?5 K) c$ i; @
3 x2 g! L3 Y( w; i6 y+ p( \9 t 在美国、日本、欧洲，股市的上涨和央行的货币政策有着非常重要的关联。美国三轮QE下来，道指几乎没有回头过，一直涨到18,000点。欧洲今年股市涨得特别好，原因无他，因为欧洲今年开始搞QE，加上负利率，债券实在没法买，所以机构只能买股票。- ]; y$ z) b% j4 B# f
, D: d7 k$ k0 M. A$ i: }
而日本所谓安倍经济学，将QE发挥到了极致，放开日本央行买股票，现在日本央行是日本股票持有第二高的机构！日本央行前委员这样形容去年该行增加股票的做法：我们将牛牵到水边，告诉它们水的味道不错，但它们并不喝。所以，我们认为我们应该亲自喝水，向牛展示水的味道很好。; a; n O7 E, v; z! A. Y9 m
5 `6 x" @9 Y# v/ N
对于中国来讲，央妈态度的变化时间才是最为重要的。中国央行，从2,014年开始态度发生了180度的大转弯，之前是整出来一个钱荒，恨不得亲儿子都关门算了，后来发现没有任何人关门，反倒负债率越来越高，知道自己搞错了。" l/ o/ q# m3 O. ~. M
, g5 K' W) C0 S, H 从2,014年初开始，央行就偷偷摸摸在货币市场放水，债券市场就开始涨了，后来5月份传出来1万亿的PSL，其实就是变种的QE，然后从2,014 年7月份开始降息，只不过7月份的降息还在货币市场，下调的是官方货币利率，所以当时股市的上涨还是犹犹豫豫，因为只有专业的机构投资者知道央行降息了。等到了2,014年11月，央行正式降息了，这回连存款利率都降了，后面出现了储蓄搬家的洪流，然后就是各种大风吹，猪都飞上天了。2 b* J/ b, |( q$ L4 P
. V/ ?( c. H7 k4 j
国际大鳄们也闻到了血腥味，正在加速潜入中国股市，类似近几日的大跌，当然是最好的进货机会。高盛中国首席策略分析师刘劲津在今年4月连续见了数百个机构投资者，其中不乏海外投资者，他透露直至今年3月底，海外机构在中国股市(包括H股)的仓位都还很低，未来加仓的需求会很旺。 l) v6 ^1 J! l0 n" s2 F
2 D# J1 i" \- N% D6 R9 B/ U* h1 w
根据资金流向研究机构EPFR数据，数家外资基金对中国股市的仓位落后了1.4%至6%，这对基金来说有补仓的压力。“4月份见到很多客户，感觉他们压力都很大，因为他们在中国股市的仓位都不算高，但3月中开始中国市场就开始大涨，其他市场的表现都不太理想。”刘劲津说。
; E( u0 S7 n# ]' n# F( J$ B7 @: U" l( V- |
此外，刘劲津称，一旦A股可以被纳入MSCI指数，未来这将成为人民币国际化非常关键的一步。目前离岸人民币的投资渠道有限，只能投资流动性并不高的点心债市场，如果股市能够开通，就意味着人民币有更多的投资渠道，同时这对A股市场也非常有利。" v; ?& f, v4 w: o8 N/ ?$ w
0 M8 V+ B" a1 {. P( ^: ^ 美国量子基金创始人之一吉姆•罗杰斯不仅继续看好中国经济，而且仍在加仓中国股票。美国有线电视新闻网(CNN)5月4日发布对罗杰斯的专访。他说： “我依然非常看好中国经济。即便现在，我仍在加仓中国股票。我们应在事情比较困难的时候买入。”他说，中国人蜂拥进入中国股市，“世界其他地方的人和我也一样”。
* o/ y+ F/ L D3 k( Y8 ?. \* t! s8 Y! }
国际投资者对于未来股债双牛的坚定信心，在于他们对宽松货币政策的坚定判断，原因无他，中国的贷款利率还是太高了，1季末的银行贷款利率还高达 6.8%，而代表社会平均利润率的GDP名义增速只有5.8%，中国总理李克强对此非常不满，政治局会议的一个重要指示就是疏通货币政策传导机制，因为利率实在太高，非降不可，这也就意味着未来宽松货币政策依然可以期待，此外，海外媒体预测中国式QE渐行渐近，如果QE有效的话，为啥中国就不能用QE呢？
! c' I% @" q! F& n: t2 K/ ]. F: K4 S
所以，不管有没有改革牛，首先这一定是个大水牛！管他是什么牛市，能赚到钱的就是好牛，能抓到老鼠的就是好猫！中国股市还能不能涨，不取决于管理层提不提示风险，而取决于QE有没有，降息有几次，啥时候会有！ z, Q! ]& B+ t2 l0 A
4 r) V* V! L" W5 D, S0 j8 u |
